铁矿石月报：1月铁矿石市场以稳为主

富宝资讯12月31日消息：

　　本期提要

　　◇ 趋势预判 ：1月进口矿先扬后抑，国产矿平稳过渡。

　　进口矿：下游回暖提振市场信心，但港口库存持续上升，供应压力不减；国内加大环保整治力度，利空矿石需求。1月份矿价恐先扬后抑。

　　国产矿：国内各地市场延续供需两弱格局，钢厂国产矿采购谨慎，矿山又悉数关停，受进口矿压制，预计1月份仍难有起色，矿价平稳过渡。

　　◇ 操作建议：供应过剩冲击矿价，存回落风险，建议短线操作。

　　矿选企业：矿价涨跌两难，正常出货

　　进口矿商：上涨空间有限，不宜长期囤货；

　　国产矿商：快进快出，不宜抄底建仓；

　　◇ 下月关注重点：

　　北方雾霾加重，各地加大环保整治力度，钢厂停产、限产现象普遍，将对铁矿石市场需求造成一定影响，进而利空矿价，商家需关注钢厂动作。

　　一、宏观及行业要闻

　　上旬出炉的各项数据表明经济在持续恶化，高层明确表态对产能过剩和污染性行业严控投资、推动重组，各机构关于对明年的钢铁行业预期更加悲观。下旬中央经济工作会议、中央城市工作会议顺利召开，从明年经济工作重点可以判断，钢铁业作为产能过剩行业典型代表之一，兼并重组、破产清算工作或将如火如荼的展开，长期来看将抑制矿石需求，对矿价影响偏空。

　　利好：

　　1、2016年1月1日起适当降低生铁、钢坯等商品的出口关税。商务部：中国将高纯度生铁的出口税率从20%降至10%，2016年1月1日起实施。

　　2、明年发改委将按季度实施专项建设基金，规模大于今年。

　　3、招行：预计2016年中国去过剩产能极为缓慢，GDP增速将落在6.7%至6.8%，料央行仍有2-3次降息。

　　利空

　　1、李克强主持召开国务院常务会议：严控产能过剩行业投资，促进国有资本更多地向关系国家安全、国民经济命脉的重点行业和关键领域集中。对不符合国家能 耗、环保、质量、安全等标准和长期亏损的产能过剩行业企业实行关停并转或剥离重组，对持续亏损三年以上且不符合结构调整方向的企业采取资产重组、产权转 让、关闭破产等方式予以“出清”，清理处置“僵尸企业”，到2017年末实现经营性亏损企业亏损额显着下降。

　　2、摩根大通：预计中国今年GDP增速6.9%，明年进一步下滑至6.6%。

　　3、冶金工业研究院：预计2015年我国钢铁消费量6.68亿吨，同比下降4.8%，2016年将降至6.48亿吨。2015年钢材消费量出现下降，是自1995年以来的首次下降。

　　4、央行樊纲：中国经济仍面临产能过剩、债务危机、通货紧缩等问题，调整还没有走完。明年、后年的经济不可能恢复正常。今年有可能止跌，但明年也许还会下跌，因为有一些问题还没有解决，这么多的产能过剩、坏账，包括互联网金融的问题和地方融资平台的坏账。

　　5、惠誉：预计中国2016年和2017年GDP增速分别为6.3%和6%。中国经济增长若大幅放缓，能源、航运及钢铁行业将受冲击最大。

　　6、2016年即将到来，中国港口的铁矿石库存处于7个多月来最高水平。目前低成本供应不断增加，而中国需求不断下降，引发了对于供应过剩局面将持续下去的担忧，进而冲击了铁矿石价格。

　　二、国产矿

　　1.区域市场分析

　　本月国产矿市场继续向下，主导矿区降幅20-40元/吨左右。12月成品材大部分品种陆续反弹，但钢厂仍亏损且不看好后市，以致主导钢企对铁精粉继续施压，各地国产矿价格也在混乱中不断走低。本月华北、华东大矿出厂价均下调，多数地区矿价已跌破其运营成本，但部分钢厂已经停止收购国内矿，货场出货困难。展望后市，国产矿也跌至白菜价，月尾进口矿普氏指数开始逐步反弹，北方大矿出厂价将紧随跟涨，然而需求方上货力度始终有限，预计1月份国产矿市场在进口矿带动下有可能逐步趋稳，反弹行情仍受制于市场需求量。具体区域变动情况如下：

　　东北市场：本月东北市场整体偏弱，个别市场大幅下滑，各地行情不一。具体来看，辽西市场由于9、10月份在其他市场大幅下跌时由于部分商家有冬储动作，矿价一直坚挺，而11月份开始矿价开始大跌，本月依旧大幅下滑，市场成交有价无市。而辽东主导钢厂因亏损严重不是减产就是检修，生产和采购情况均差，加上本地选厂开工率极低，且亏损严重，几乎已经全部停产放假等来年再看，市场整体更是无价无市。由于年关将近，目前矿石商家多已没有过多操作热情，预计1月矿价以稳为主，多数市场交易停滞。

　　华北市场：本月华北铁精粉市场跌势不改。虽然12月份成品材走势一度上扬，但钢厂对国产矿采购谨慎，绝大部分市场在主导钢厂的打压下继续走弱。张家口、石家庄一带因矿山选厂普遍停产，流通资源明显偏紧，矿价下行速度相对缓慢。展望后市，钢厂按需收购，暂无调价意愿，目前仅唐山个别钢厂收购价上调，再加之外矿及钢价连续拉涨后内矿市场一直未跟进，商家心态略显迷茫，预计1月华北铁精粉市场以稳为主，局部地区有窄幅走强机会。

　　华东市场：本月华东铁精粉市场延续下行，跌幅30-40元/吨。12月份山东市场跌势相比11月份明显放缓，但进口矿占据性价比优势，本地钢厂对国产矿需求萎靡，实际成交量整体偏低。本地中小矿山亏损严重，低价多无法成交，河北商家询盘采购减少，仅河南等地跨区少量高价采购。虽然月中外矿及钢材有所反弹，但能否持续尚有待观察，而本地个别钢厂降价传言不断扰乱人心，报价混乱。综合来看，下月华东市场维稳可能性较高，而货场、铁厂及球团厂多数提前放假，在没有成交量支撑下矿价走强机会相对较小。

　　华中市场：本区内矿有价无市或者无价无市，已经无关钢厂调价，武钢减产消息对湖北影响较大，市场加紧抛货，价格不断新低。尽管下旬连铁、外矿、下游成材有明显涨幅，但内矿成本太高，根本无法维继。并且钢厂本身都在减产中，矿的用量必然减少，内矿淘汰是肯定的，这个过程也会相当漫长，短时间内无法完成，预计农历新年前本区内矿维持弱势状态，无价无市。

　　2.钢厂及大矿政策变动情况

　　本月国内大部分主导钢厂以下调报价为主，钢企下调幅度为10-40元左右。普指下挫后大幅回升，商家维持观望，再加上成品钢材有所回暖，为了加紧生产回笼资金，唐山大部分钢企压价力度有所减弱，市场表现稍有喘息之机，同时部分贸易商也开始囤货以待来年盼有大的涨势，但是成品涨势并非实际刚需，建议囤货商家多谨慎操作为宜，后期预计国产矿多稳中运行为主。

　　3.资源供给情况

　　11月份国内原矿总产量为11753.4万吨，同比减少951.6万吨。普指破位40美金后反弹重回40平台，但钢厂对于内矿仍然是无动于衷，因成本因素制约，钢厂已经在走削减产能的路线了，不要说内矿，外矿都要减少用量了。40美金的价格对于内矿来说是无法达到的，有的矿区开采时间早，成本低尚可维继，后开的矿区不是要转手就是常年亏损，要么就荒在那无法开工。总之，外矿替代内矿的过程就想进口煤替代山西煤一样，时间问题而已。预计12月内矿产量继续下降。

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