富宝视点：下周钢材各品种预判（6.20-6.24）

富宝资讯6月23日消息：
　　梅雨纷纷，多地区开启雨水模式，甚至出现内涝看海。虽期货市场底部向上运行，导致钢市出现局部“躁动”，但整体表现不算出色。心动了，未必就会行动--这是主流经销商的“态度”。 不管，价格且稳且跌也好，还是小涨也罢，都没有出现抢购现象。纵观下，钢市正处纠结境地。那么下周钢材市场将如何演绎呢！以下做简单阐述：

　　期螺：本周主力1610合约震荡走强，前三天成交量不断放大，持仓量大幅增加。日线图来看，MACD红柱再度放大，DIFF与DEA向上接近0轴，KDJ在50附近向上金叉，CCI指标再度从下向上突破+100，BOLL呈紧口喇叭形态，周四在40日均线附近偏上方窄幅整理，上有60日均线在2200形成强压力位，下有5、10日均线在2100形成强支撑位；目前的反弹已持续近一个月，若不能有效向上突破2200，形成头肩顶的右肩概率大，或将面临再度转跌。从60分钟图来看，5月份以来的走势，类似一个大的圆弧底，而6月14日以来的走势类似一个小的圆弧底，这种圆弧底的形态能否成立，还依赖其他指标配合，特别是后期形态的演进；若短期向上冲击2200失败转跌，6月以来的走势可能转为M形，成为一种下跌中继，并有可能再去碰2000、1900。从月线图上来看，目前的走势也较为关键，月底收盘若能收到2250附近，则7月份反弹概率增大，可能出现“淡季不淡”，否则，7月份下跌概率增加。从基本面来看，需求萎缩，预期欠佳，上涨可持续性不好；外盘英国脱欧等增加金融市场波动风险。操作上，短期观望为主，暂关注支撑2050、2100，压力2200。

　　原料方面：

　　铁矿石：本周矿石市场外强内稳。近期铁矿石期货表现尚好，进口矿商家盼涨情绪较高，港口现货较上周涨10-15元/吨。国产矿方面，受钢坯及外矿上行影响，部分地区供给方要价涨5-10元/吨，唐山地区钢厂采购价格本周内先跌后涨，但整体来看，停收现象仍较为普遍，钢厂对后市也呈观望态度。目前成品材涨后成交一般，市场多数认为矿石难以反弹，笔者认为，在当前钢价水平下，进口矿50美金附近相对合理，后市行情不易过分乐观，预计下周多数地区矿价以稳为主。

　　废钢：废钢市场整体止跌企稳，部分地区有小涨，北方市场处于需求淡季，成材走货不佳，钢厂方面，燕钢表示后期不再招标，据了解钢厂新上了一条卷板生产线，随着钢坯外卖量减少，对价格或有一定支撑，但多数钢厂对后期市场仍较为看空，华东市场普遍以观望为主，近期由于华东高温多雨，市场成交较为清淡，部分钢厂、场地出现窄幅反弹，预计短期市场主持稳为主，个别厂子小幅拉涨调整

　　钢坯：本周风向标市场唐山较上周同期降20至1830元/吨。上周五一则国家税务总局稽查唐山方钢出口退税的消息沉重的打击了市场信心，上周日和本周一，钢坯累计下跌60元至1790元/吨。好在限产限行解除后，轧钢厂需要补充坯料库存用于生产，而钢厂则因前期焖炉导致钢坯现货资源紧缺，持货商家惜售待涨心理明显，所以出现了近三天的持续小反弹行情。但是，当前处于淡季，且税务稽查对钢坯出口的负面影响将逐步显现，后期行情仍不容乐观，预计近三天唐山钢坯仍可稳中稍微偏强运行，下周可能迎来下跌行情，预计跌幅50元。

　　生铁：生铁市场继续稳中下调，跌幅在20-50元。河北、河南、山东、山西、辽宁等地区球墨铁因出货不畅，铁厂库存有所增加，报价走低，议价空间较大。北方地区麦收接近尾声，后期铸造厂或陆续复工，然正值行业淡季，订单不多，生铁需求难有明显好转。山东临沂、日照地区受环保影响，当地铁厂已停产一段时间，故周边地区铁厂虽需求一般，但库存压力不大，现多维稳观望。徐州地区炼钢铁因部分铁厂停产检修，市场资源偏紧，现售价小幅走高。其他地区表现不温不火，商家多无调价意愿，持稳运行为主，成本、需求两弱的背景下，预计短期生铁市场弱稳运行。

　　焦炭：本周焦炭价格弱势运行，市场成交不太乐观。其中华北地区主流钢企继续跌价，邢台钢铁以及天钢采购价格均下跌了50元，而承德建龙二级冶金焦下跌140元，随着钢企价格不断走低，商家参市积极性逐渐减弱，焦化厂库存渐增，为出货被迫降价。而华东地区受日钢跌价影响，各地价格陆续下调，个别厂家跌幅高达60元，焦企面临亏损问题，部分有压产打算。而西南地区当地钢价不断走低，钢企从盈转亏，对原料打压力度加强，曲靖呈钢采购价下跌50元，其他钢企也跃跃欲试，商家悲观心态浓厚，短期需求得不到有效改善，焦炭价格将维持弱势运行。

　　长材方面：

　　建材：本周建材稳中窄幅探涨，淡季需求减弱，市场成交平平，商家积极出货意愿强烈，期螺钢坯走势良好，对商家心态略有提振，然整体需求释放有限，短期内可能探涨，后期续涨动力不足，下周步入月末，市场资金压力困扰，整体行情依旧有下跌可能

　　管材：本周管市先跌后涨，幅度约为30-60元/吨，其中焊管震荡不定，涨跌互显，无缝管多下调，降幅多达50元/吨。自从唐山停产、减产结束之后，成品材多有一波小跌，虽然市场资源紧缺，但是需求更是软弱；加重了厂商心理的悲观预期。周中虽然原料持续性小涨，还是因为资源留守库存不出，但是对于成品钢管来说，着急消化心理比较强，所以很少有跟涨的举动；一方面是不想打乱当前的进出货节奏。另外一方面就是供需之间确实存在很大的差距，仅仅依靠成本支撑，并不能长久的带动需求释放。转到淡季，特别是南方多雨，北方高温，可以想象出来，除非有很强的宏观刺激，否则钢市还是很难有偏大涨势的可能性。反之，下跌的概率更高一些。因此预计短期内管市继续震荡，跌多涨少，幅度约为50元/吨左右。

　　优特钢：本周特钢以稳为主，涨多跌少，幅度30元/吨左右。期螺、钢坯走强支撑下，特钢市场信心得到提振，主流报价纷纷趋强，随后新一轮主导钢厂政策出台，均平盘或上调为主，挺价意愿明显。但时处淡季，终端需求始终难以放量，成交不济下，虽特钢各品种资源报价有所上探，但实际成交价格实则变化不大，甚至个别资源不乏窄幅下调。考虑目前市场整体资源量不大，库存偏低下价格支撑仍存，预计下周特钢延续以稳为主，窄幅震荡格局。

　　型材：本周型材市场以偏弱的态势运行。从主流唐山市场来看，上周因大规模限产限行，市场资源缺乏，交投清淡，厂商也没有调价意愿，型材价格相对平稳，本周唐山型材厂家开始复产，市场资源增多的情况下，型材价格在上半周有明显的下滑。后半周随着商贸低位补货，成交带动，型价又有小幅反弹。其他地区型材市场行情则多还是维持清淡平稳的表现，难有起色。综合而言，本周型材市场还是弱势为主，成交整体仍平淡。对于后期市场，多数厂商还是表示不太乐观。近几日唐山市场虽有小涨，但在淡季效应下，基本面的弱势难以改善，而且月末厂商资金压力普遍偏紧，行情好转面临很大的压力。而且从心态层面上来看，市场上消极观望还是主流。综合来看，预计下周型市稳中小幅调整的态势运行。

　　扁平材方面：

　　热卷：本周全国热卷涨跌互现，主导市场华北资源供需弱平衡，整体小涨20元/吨左右，而华东、华南则弱势下跌，其中华南因钢厂集中到货，库存快速上升，商家积极让价出货，主流跌幅50元/吨左右。随着钢厂大力生产并积极向市场投货，近期北方钢厂南下资源较多，南方市场库存紧缺状况明显改善，且供应总量仍在不断上升，而近期高温、雨水天气频现，下游用钢需求萎缩明显，市场心态谨慎悲观，虽关联期货震荡偏强，但商家趁势积极出货操作普遍。此外，主导钢厂7月新政大幅下调，且多数钢厂对6月价格进行较为可观补差，资源成本支撑弱化。综上来看，钢市利空因素弥漫，市场去库存操作为主，预计下周全国热卷整体弱势格局不变，跌幅30元/吨左右。

　　中板：本周中板稳中趋弱运行为主。华北地区以唐山为例，本周限产结束后，唐山钢市成交逐渐恢复正常，加之钢坯周一降40引起下游逢低补库兴趣，成交短期活跃，之后又反弹30，成本端支撑尚可，唐山价格暂时止跌，其他地区价格跌势暂缓，稳中下调10-50。华东地区以上海为例，由于周二开始，关联品种电子盘表现较好，现货市场心态稍有提振，稳中下调10-30，其他地区调整幅度相似，周四上海、无锡等地有小幅探涨操作，但市场心态较为理性，操作仍谨慎为上。华中地区同样有稳有跌，调整10-70不等，周四长沙由于钢厂出厂价上调，贸易商窄幅上调价格，其他地区仍持稳运行。华南地区仅乐从跌60，其余持稳。从市场了解的情况得知，现处于钢市淡季，南方各地区相继进入梅雨时节，下游施工受到影响，终端需求陷入低迷，市场交投情况持续乏力，库存方面，整体库存水平一般偏低，综合以上，预计短期内延续弱势。

　　冷轧：本周冷轧市场底部震荡。具体来看，华东市场震荡偏下，主导上海市场国企与电商均有资源到货，操作上以促成交为主，或销售到一定的数量加价10元，但途中未发现主动上涨痕迹，无锡等地多盘整观望。此外，目前马钢资源不论销售处还是贸易商库存均较大，故价格上阴跌为主；华中地区暴雨看海模式频繁，加之武钢检修导致前半周价格居高观望，但后半周武汉地区到了一些资源，虽多是非正尺的，但也不妨碍销售，价格集中在2950-3000元，其他主流价格在3000-3050元，长沙与郑州表现则平平；华北地区窄幅弱调，天津地区部分资源到货，天铁资源集中在2570-2630销售，邯郸地区基价在2650元，其他首钢与唐钢也都有40-50元的调整。另据了解，目前华北市场潜在供应压力大，新上冷轧线资源少量流入，未来仍有计划加大头大力度，加之钢厂直发终端量缩减，后期主导钢厂有计划加大市场投放量，因此供应压力依然较大；华南市场稳中趋涨，柳钢在钢厂单炉生产，发货缓慢市场规格不全情况下，1.0mm资源站稳3000元，唐钢也有3、4万吨的减产，造成国企大户与流通商普冷货源不多，商家居高出货普遍，其他钢厂资源库存尚可。此外，武钢防城港与湛江宝钢的资源已在市场上流通了，价格在2850-2950元，从目前需求来看，整体出货未见放量。综合考虑，淡季影响下游汽车、家电消费需求释放，并且其自身也有较大的去库存压力，资源消化一时难以转好，故现货价格未见企稳，加之钢市整体信心偏差，市场炒作氛围被压制，一些地区供应压力依然较大，但不可否认的是冷轧利润已经微乎其微，钢厂也不愿意赔本赚吆喝，所以从成本来看，现货价格下行空间已不大，预计下周冷轧市场价格震荡整理。

　　热带：本周带钢整体处于一个稳中上行的状态，虽然，周一华东、华南有小幅的下滑，但华北主导钢厂报价一直稳中上行，华东、华南的价格可以看作上周整体带钢市场价格下行的一个后续时滞性的影响，本周带钢价格的上行受两方面的影响，一是已至月末，又到钢厂结算的日子，大钢厂主观的提高报价，二是近日华北严控产能，客观上刺激了价格的上涨，但价格的上涨并不是下游需求的拉动，在对后市的悲观预期之下，目前贸易商拿货意愿较低，同时近期全国范围内降雨频繁， 也加重了整体带钢市场的交易陷入疲软的境地。淡季因素已开始发酵，钢厂未来销售压力将进一步凸显。且随着唐山停限产措施告一段落，近期当地钢厂将会陆续复产，而后期需求有限，钢厂库存将继续积累，但华北钢厂的挺价意愿却非常强烈，预计短期内带钢市价是一个波动调整的状态

　　钢厂检修：根据最新数据，6月上旬国内重点钢企粗钢日产174.16万吨，旬环比降2.03%，这一数据基本与我们之前观察到的信息相符合，由此可见，6月起国内各地多有主导性钢厂有检修计划及安排，且其检修时间基本已安排至6月末及7月初。但考虑到近期钢价已基本企稳，钢厂尚有盈利空间，短期国内钢企减产范围或不会再明显扩大，国内钢材整体供应量将保持在现有水平不变，供需暂时维持在弱平衡状态。

（富宝冷轧研究小组  021-31236628）

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