建材周评：炒作气氛浓厚 市价震荡趋强（8.1-8.5）

　　【市场预判】本周建材先涨后跌。整体价格水平除华南市场较上周偏高70-100元/吨外，其他基本与上周价格相当。预计下周仍有上涨机会。尽管当前钢材消费淡季特征明显，但由于环保督察组进驻各省市，多数钢厂中频炉、电炉及小高炉企业仍处停产整顿中，市场仍存炒作题材；且本周仅个别有复产，市场供应减少明显；加之8月各大钢厂纷纷上调出厂价格，对市场心态尚有支撑，商家亏损销售意愿不强。预计钢价还将震荡上行，幅度看50-100元/吨。

　　【内容提要】

　　◆本周建材先涨后跌，预计下周还有上行可能

　　◆宏观利好多，钢市或延续偏强运行

　　◆钢企盈利好转去产能任务艰巨

　　◆预计下周钢厂出厂价稳中有涨

　　◆预计下周各区域市价稳中调整

　　◆楼市利好匮乏，短期弱势未改

　　一、宏观热点

　　本周宏观：进入下半年，国家基建投资发力，更好地发挥投资对经济增长的作用，国家发改委连续5天在发改委官网刊文力推“高铁经济”，并且各省的城市规划发展也逐渐获批，资金方面，英央行七年来首次降息，央行也表示继续实施稳健的货币政策；钢市本身，上半年钢价上涨，企业利润增大，随着近期钢市环保督察和行业去产能进程不断强化，对市场信心提振作用也更加明显，加上宏观方面利好预期偏多，短期钢价偏强震荡运行。

　　【经济面】

　　1、上半年地方经济：多数增速放缓辽宁继续负增长。截至8月2日，除黑龙江省，其他省份都已公开上半年经济数据。对比2015年全年，共有25个省份增速放缓。当中减速最猛的是辽宁和云南，分别降低4.0和2.1个百分点。若对比年初各地在地方“两会”公布的GDP增长预期目标，2016年上半年有十个省份的增速不及预期，这表示接下来的半年提速任务较重。

　　2、英央行七年来首次降息英镑汇率大跌金价快速上扬。英国央行在北京时间4日19时宣布，将基准利率下调25个基点至0.25%，为七年来首次降息。此外，该行还将资产购买规模增加至4350亿英镑。在上述政策决定公布后，英镑汇率快速跳水，黄金价格由跌转涨。

　　3、发改委：坚定不移降企业成本择机进一步降息、降准。发改委政策研究室8月3日发文指出，下一步将积极鼓励民营企业通过发行债券进行融资，加大对优质民营企业上市支持力度；将坚定不移降低各种企业成本，择机进一步实施降息、降准政策；以及将进一步促进房地产投资健康发展，和加强对重点地区投资工作督导。不过，最新文章显示，上述建议已经在文中删除。

　　4、央行：继续实施稳健货币政策适时预调微调。行召开2016年中国人民银行分支行行长座谈会，会议表示，央行继续实施稳健的货币政策，适时预调微调，增强针对性和有效性。完善区域性差别化住房信贷政策。强化宏观审慎管理，引导货币信贷合理增长

　　5、中国7月官方制造业PMI跌下荣枯线。2016年7月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.9%，比上月下降0.1个百分点，时隔四个月后再度跌落至临界点下方。统计局解读指出洪涝灾害是造成本月回落的主要原因之一

　　6、7月份信贷规模或回落至7000亿元M2增速下行成大概率事件。进入下半年，7月份作为三季度的第一个月，已悄然而过，新增信贷数据较6月份是否会有明显的回落还是会延续上涨态势，引起市场的广泛关注。对此，市场多数认为，7月份信贷规模或明显回落，大约在7000亿元左右，但也有业内专家认为7月信贷仍会超万亿元，较6月份略有回落，但对于M2增速，市场保持一致观点，认为7月份M2增速将下滑。

　　7、财新制造业PMI终结16个月以来低于50的荣枯线趋势。7月财新制造业PMI50.6，远好于预期的48.8，是2015年2月以来首次扩张。产出、新订单和库存指数均大幅跳升，位于枯荣线以上，其中产出更是创下两年来最高纪录。但用工规模继续压缩，平均交货速度也连续5个月放缓。

　　【钢市】

　　1、新华社连发三文：调查宝钢、马钢和武钢去产能。新华社连发三文，对宝钢、马钢、武钢去产能进行调查，分别从产业升级、人岗适配、政策落地三个角度分析钢铁行业去产能面临的问题。文章表示，去产能势在必行，环保、质量、安全、能源法规，该硬的一定要硬起来；做好职工安置、剥离办社会职能，该软的托底政策要沉下去。

　　2、冶金矿山协会副会长：铁矿石反倾销调查申请为误传。据中国证券网，近日，雷平喜接受权威媒体采访时表示，因国内铁矿企业生产经营困难，部分企业和会员单位提出了一些意见，矿山协会内部还未对意见组织研究讨论，也未同有关部门进行接触和沟通。由于工作人员对协会工作流程不够了解，业务处理不慎和工作疏忽，误将部分企业意见传入协会网站，特声明，此次误传不属于正式消息发布，请业界和相关媒体谅解。

　　3、中钢协：钢价上涨令上半年会员钢企利润增四倍下半年化解钢铁过剩产能进入执行和核查阶段。中国钢铁工业协会周四称，受益于钢价上涨，上半年会员钢铁企业销售收入同比下降逾一成，实现利润同比增长4.27倍至125.87亿元人民币，不过销售利润率亦仅0.97%，在工业行业中仍然处于较低水平，且钢企资金依然紧张。协会将继续向国家有关部门反映银行压贷、抽贷问题，提出有保有压、降低融资成本等政策措施建议。中钢协表示，2016年化解钢铁过剩产能任务已经明确，下半年进入执行和核查阶段。

　　4、工信部：推进钢铁行业战略性、破局性重组。7月30日，中国钢铁工业协会五届四次常务理事（扩大）会议在京召开，工业和信息化部副部长冯飞出席并讲话。冯飞强调，去产能不是钢铁行业的最终目的，钢铁行业还要结合去产能工作统筹推进两方面工作。一是要实施兼并重组，推进战略性、破局性重组；二是要推动行业转型升级，通过技术升级、加强企业管理等方式，提高经营效率。

　　5、亏损王重庆钢铁拟“钢铁”换“金融”渝富集团金融资产借道上市。8月4日，正停牌筹划重组事项的重庆钢铁发布公告称，公司董事会同意终止此前发布的非公开发行预案，并向中国证监会申请终止审查相关材料。这也意味着，重庆钢铁的重组路径已基本确定为资产置换

　　6、首钢河钢回应合并传闻：目前还没有收到确切消息。针对最近日嚣尘上的首钢、河钢合并的消息，8月3日，经济观察报致电双方集团公司宣传部，得到的消息是：首钢、河钢的宣传部门目前还没有得到要合并的确切消息。

　　7、上半年钢铁行业整体扭亏。中钢协官网8月1日公布，中钢协会长、武钢董事长马国强透露，上半年，会员钢铁企业实现销售收入1.29万亿元，同比下降11.93%；实现利润125.87亿元，同比增长4.27倍。马国强表示，上半年会员企业扭亏为盈为结构调整创造了条件。但他警示称，下半年化解过剩产能任务仍然十分艰巨。

　　8、安徽推进煤炭钢铁行业去产能取得阶段性成效。今年以来，安徽省制定“钢铁行业去产能工作总体方案”，推进煤矿减量化生产，开展淘汰落后产能、钢铁行业违法违规建设项目清理专项行动，关停炼钢产能314万吨，上半年全省煤炭、钢材产量分别下降6.9%和4.5%

　　9、7月国内钢铁业PMI指数升至50.2％行业景气度回升明显。据中物联钢铁物流专业委员会1日发布的指数报告，7月份国内钢铁行业PMI指数重回扩张区间，环比回升5.1个百分点至50.2%，行业景气度回升明显。

　　【楼市】

　　1、【任泽平：下半年楼市调控不会发生大转折，但监管会加强】在现阶段市场分化、市场主体预期并未发生根本转变的情况下，下半年房市调控不会发生大转折，但监管会加强；区域政策分化；降温土地市场；房产税和利息抵个税政策短期难以推出。

　　2、“地王”制造者面临多方政策收紧。今年以来，部分一二线城市土地市场高价地频出，“面粉贵过面包”现象成为常态，7月份甚至被称为“地王月”。有鉴于此，近期证监会、国土部等部门分别传出针对土地市场的政策收紧信号，上海、南京、合肥等地也陆续出台了相关收紧政策。业内人士分析认为，综合多种因素来看，一二线前期热点城市的土地市场热度将有所回落，地价涨幅略有放缓。

　　3、【京穗房贷利率大战初起：首套房低至8折】为了严控风险，深圳地区普遍将房贷利率上调到9折，而北京、广州两地则上演着房贷利率大战。北京汇丰银行首套房利率将在下周一进行调整，最低利率将由之前的8.2折调整为8折。广州除了汇丰银行外，工商银行、平安银行也悄然下调了利率折扣，最低为8折，而其他银行主流利率折扣为8.5折。（南都）

　　4、南京房价飙涨引高层关注酝酿升级限贷政策。房价飙涨引高层关注南京酝酿升级版限贷政策。土地熔断机制被指效果不彰，南京近日又在酝酿出台更严厉的限贷政策。“如果出台限贷，预期南京会在保持平稳的状态下，出现一定的波动。”

　　5、【社科院专家：货币因素是本轮房价反弹主要原因】社科院世经政所国际投资研究室主任张明：货币因素是本轮房价反弹主要原因。经过上半年上涨之后，现在一线城市的房地产已经不再像一个必需品，越来越像金融品。如果房地产像金融品的话，未来价格不一定会暴跌，但是波动性会上升。（经参）

　　6、开发商轮流坐庄推涨上半年地价。2016年上半年，“地王”成为土地市场关键词。成交价、成交额、溢价率从一开始的一月一刷新，到后来一周一刷新，从一周一刷新到一天一刷新，最后甚至一天内几次打破刚出炉的纪录。行业资产泡沫显现，专家提醒，这里面酝酿着巨大的市场风险。值得注意的是，土地价格的飙涨不仅仅由于政策与信贷的推动。有业内人士指出，开发商轮流坐庄、通过制造新地王解套旧地王也是造成地价节节上涨的重要原因。

　　

　　1、发改委罕见连续5天力挺高铁今年投资或不止8000亿。“高铁经济”已成为稳增长的一个重要抓手。自7月20日发改委就《中长期铁路网规划》有关情况举行新闻发布会后，发改委官网连续5天刊登专家文章，力推“高铁经济”，打造中国“高铁经济生态圈”。

　　2、广东将实施18项“补短板”重大工程投资逾2万亿。广东省发改委主任何宁卡日前透露，广东将力争用三年时间，实施18项“补短板”重大工程，拉动投资超过2万亿元，基本建成与经济社会发展相适应、与新型城镇化向协调、与新供给体系相匹配的软硬基础设施支撑体系。

　　3、造船业显债务违约苗头多船企面临资金短缺问题。继春和集团于今年5月份出现债务违约后，国裕物流于近期表示，公司短期融资券到期兑付存在不确定性。有业内人士指出，随着造船业呈现买方市场态势，船东先期预付款比例越来越少，平均只有5%，最低仅有1%，这使得造船企业资金链更加紧张。而一旦资金上出问题，造船企业随时都有倒下的可能。

　　4、融资通道收窄房企资金链或紧缩。业内人士指出，上半年货币流动性持续宽松，但整体市场缺乏可投优质资产，以至大规模的资金借道进入房地产市场，地产行业成为吸收流动性的重要载体。在此背景下，房企获得了大量资金，负债率大幅提高。而在去资产泡沫的宏观导向下，房企融资渠道或将大幅收窄，房企资金链面临紧缩，高杠杆下的资金风险将显现。

　　5、交通部：新建大跨、特大跨径桥梁应以钢结构为主。据交通运输部网站消息，交通部日前印发《关于推进公路钢结构桥梁建设的指导意见》（以下简称“意见”）。意见明确，为推进公路建设转型升级，提升公路桥梁品质，充分发挥钢结构桥梁性能优势，交通部研究决定推进公路钢结构桥梁（包括钢箱梁、钢桁梁、钢混组合梁等桥梁）建设。

　　6、多地推环保“双罚”：企业政府等额受罚。记者从山东省环保厅了解到，为全面落实区（市）政府（管委会）环保监管主体责任，进一步加大环保执法处罚力度，推动生态枣庄建设，近日，枣庄市政府下发通知，在全市实施大气环境违法行为环保处罚“双罚”机制。所谓“双罚”，是指在处罚大气环境违法企业并收取罚金的同时，对企业所在地区（市）政府或枣庄高新区管委会进行等额处罚（以下合称双罚金）。

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