建筑钢材“银十”大涨解析及后市预测

富宝资讯10月24日消息:

　　今年国庆节后，国内建筑钢材市场迎来一波大涨行情，其中部分地区涨幅出乎笔者意料，涨幅达500元/吨。然而此前，钢价在九月刚刚经历了“旺季不旺”的尴尬，整个九月钢价不仅没有上涨，反而比八月价格更低，使得“金九”行情完全落空，也难怪业内会对“银十”不抱期望。眼看银十将尽，从目前来看，行情俨然逆转了颓势。

　　那么银十迎来大逆转，终归有他的原因，下面我们就影响银十大涨的情况简单分析。

　　首先库存方面，国庆节后库存表现令市场始料未及，对比历年数据不难发现，2012-2015的四年中，国庆节前后库存均大幅度增加，而今年节后钢厂库存打破常规首次下降，而且幅度较大，市场库存仅出现微幅增长。与市场的预期有很大程度背离。

　　其次成交情况。因国庆节节前下游工地备货不足，因此节后多有补库，而市场库存不多，钢厂又大量检修，使得市场部分规格缺货，钢厂顺势拉涨，带动现货走高。

　　另外成本端较为坚挺，其中截至今日唐山钢坯价格累计上涨120元/吨。而期螺则在焦煤焦炭期货的大涨带动下，涨势也较为明显。在此影响下，钢厂生产成本高企，也不得不支撑现货价格走高。

　　简单来说，国庆节后价格上行，主要是低库存，成交有所好转，且钢厂大规模检修致市场货源紧张，另钢坯上涨明显，期螺走势较好等一些列利好提振下，市价也不得不上涨，特别是部分钢厂出厂价连续上涨，更是带动现货一路走高。

　　虽然钢价一路上行，但补库结束后需求却并没有跟上上涨的脚步，市场高位成交略显滞后。最终钢价在上周后期开始走势较为乏力，随着进入月末，市场仍否继续一路上扬还是回调修正。笔者从以下几点略则分析。

　　一方面，需求或难好转，预计成交或继续下降。随着淡季的来临，下游采购需求将逐步减少。尤其北方地区开始转冷，特别是东北地区工地基本停止，这样开工率受到影响，终端需求从北向南释放逐渐减弱，对现货价格难以支撑。

　　其次，月末资金面压力加上商家销售压力，议价出货现象普遍。月末代理商为缓解资金压力，其次本月上旬销售日仅2-3天，那么上旬的销售计划不得不腾到中下旬去，但中旬市场成交表现一般，因此下旬代理商的销售压力不可小觑，商家为缓解销售压力，市场低价出货现象或较为普遍。

　　另外钢厂出厂价大涨，但后期底气不足。本月中旬沙钢出厂价大涨170，但对钢价影响略显一般，对现货提振动力不足，而北方钢厂则相对谨慎，河钢仅上调30-40元/吨，主要是对后期天气转冷需求不足的一种预期。

　　最后北材南下，冲击南方市场。国庆节后，华东、华南、西南、湖南等南方省市价格上涨明显，而东北地区价格则涨势略显谨慎，这样南北方价差出现，为后期北材南下腾出利润空间。显而易见，北方钢厂为了利润，北方低价资源大量南进，对南方市场冲击力不可小视。

　　综合以上，我们认为银十行情出现大涨，初期既背离业内预期，但又符合市场运行规律。虽然银十将尽，市场也涨到一定高位，但由于当前市场需求弱势，钢厂后市涨价底气不足，且月末资金和销售压力，加上北材南下冲击，预计月底前建筑钢材价格或再难上扬，预计多以下调为主，但考虑库存压力不大，预计市价跌幅相对有限。

（富宝建材研究小组 黄健将 021-32556192）

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