建材周评：原料紧缺 钢厂减产价挺（10.31-11.4）

富宝资讯11月4日消息:

　　【市场预判】本周建材价格全面拔高，幅度120-180元/吨。预计下周市价仍有进一步上探空间。主要是原材料供不应求价大幅拉涨，钢厂方面轧制成本上升，预计下周出厂价格政策方面还将上行为主，且因原料库存不足，沙钢及中天率先检修，共计影响螺纹钢8万吨左右，后市到货将有限，整体销售压力较小，对市场仍存较强支撑；然随着市价延续走高，中间商及下游补货均较谨慎，一定程度抑制钢价走高空间，故下周涨势放缓，幅度收窄至50左右。

　　【内容提要】

　　◆本周建材全面拔高，预计下周涨势放缓

　　◆钢价虽上涨，钢企却有苦难言

　　◆钢企扭亏为盈行业PMI回升

　　◆预计下周钢厂出厂价高位运行

　　◆预计下周各区域市价稳中偏强

　　◆利空数据增多，楼市预期偏空

　　一、宏观热点

　　本周宏观：经济面上看，PMI重回扩张区间，制造业回暖迹象明显。楼市方面，10月各地新房成交明显下滑，楼市降温明显。对于钢市本身，环保和煤炭仍是关键词，环保部为了完成防污染要求停产限产，推升煤价、水泥等重污染产品价格暴涨；发改委为了控煤价频频喊话，召开告诫会要求“规范价格”，部门职能冲突下如何协调取舍成为关键。当然了，对钢价来说，煤焦涨势不停，一方面吞噬了钢企利润空间，一方面也推升了钢价，本周期螺最高2767，预计下周钢价维持强势，高位难跌。值得注意的是，成本推动型钢价遭遇需求淡季，最终吃亏的极有可能会是钢企本身。

　　【经济面】

　　1、新华社评论：货币政策方向未变，“抑制资产泡沫”成为新考量。

　　2、统计局：中国10月官方制造业PMI51.2，连续3个月高于荣枯线，预期50.3，前值50.4。

　　3、10月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）为51.2，高出9月1.1个百分点，为2014年7月以来最高，显示制造业运行温和扩张。

　　【钢市】

　　1、钢企前三季业绩：武钢净利3.7亿元；包钢净利2.35亿；五矿发展净利2989万；杭钢股份净利5.29亿；首钢股份净利1.37亿；*ST八钢巨亏5.52亿；华菱钢铁巨亏11.0亿；*ST钒钛巨亏12.1亿；重庆钢铁净亏30.91亿元。

　　2、发改委：供需基本面不支撑煤价非理性上涨，随着先进产能释放到位和铁路煤炭运量大幅增加，近期煤炭库存大幅上升，煤炭价格继续上升没有基础。

　　3、媒体：发改委要求中国神华等各大煤矿商在2017年供应合同中，将价格限制在当前或更低水平。据路透测算，发改委要求的价格相当于5000大卡煤炭每吨600元、5500大卡煤炭每吨660元。

　　4、10月钢铁PMI重回扩张区间，环比回升1.2个百分点至50.7%，创近五个月的新高，行业景气度回升明显。

　　5、中钢协：10月中旬重点钢企粗钢日产估算值为176.30万吨，环比减1.25%，较9月中旬减2.58%，较2015年同期减2.40%；全国估算值为226.43万吨，环比减1.17%，较9月中旬减2.36%，较2015年同期减0.78%；截至中旬末，重点企业库存1361.38万吨，环比减1.89%，较9月中旬末减4.08%，较2015年同期末水平低272.44万吨。

　　6、在煤炭价格的不断上涨之下，今年以来盈利颇丰的钢铁厂遭遇到成本难题。据机构数据，近期河北唐山地区炼钢高炉开工率只有80%左右，与前几个月约90%的开工率相比，形成了明显反差。在钢厂高炉熄火背后，是钢铁行业利润开始下降，甚至部分品种已经进入亏损边缘，包括钢坯、螺纹钢等。

　　7、从河北省环保厅获悉，为应对今冬明春不利气象条件可能带来的重污染天气，自11月至次年1月，河北将对石家庄、唐山等重点城市的电力、钢铁、水泥等工业企业实施生产调控措施，鼓励企业错峰生产。

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