2017路在何方 2016冬储可期否？

富宝资讯12月13日消息：

　　2016年的中国经济整体呈现一个底部回升的过程 ,经济虽有下行压力,但供给侧改革的深入推进有助于压缩下跌空间。其中去产能改善供需关系,企业盈利持续改善，去杠杆推动货币政策趋于保守，受外围等诸多不确定因素萦绕，市场基准价稳步抬升，后期下行空间有限。2017年将面临更多的挑战和机遇，带钢能否持续强势？富宝资讯试从以下几点进行深入分析。

　　一、环保限产如影随形，优胜劣汰是一个长时间的战斗

　　2017年国家仍把钢铁去产能放到一个关键位置，力度有增无减。截至2016年11月，中央企业已全部完成今年煤炭去产能任务，并已提前完成全年钢铁去产能任务，压减粗钢产能719万吨。河北作为产钢大省，截至10月底，全省已拆除封停高炉29座、转炉21座，压减炼铁产能1589万吨、炼钢产能1405万吨。去产能效果初显，钢坯资源紧俏是有力印证。河北调整钢铁产业结构，推进钢铁产业退城靠海。制定出台宣钢整体退出方案，连同唐钢、承钢部分产能一并整合重组、减量搬迁。按照后续规划安排，河钢将兼并重组省内、特别是唐山地区其它钢铁企业产能。环境保护督察工作持续进行中，目前针对中频炉及地条钢生产的检查进行的如火如荼，未来此项检查将从江苏蔓延至全国，后期关停的产能也会持续增加，钢铁去产能规模目标不低于2016年。优胜劣汰是一个阵痛的过程，国家通过去产能促使钢企转型，优化产品结构。从去产能的力度来看，长期有效的抑制产量与产能，2017年供给压力或越发缓解。

　　二、成材重心上移，成本下行阻力明显

　　2016年春季钢材价格的持续性暴涨除了在整体经济企稳回升的利好、矿价的大幅推高以及成材的低库存效应支撑外，国内大中型钢企出厂价格的连续上调也给火热的钢市继续增温，而钢企全面涨价也将市场的成本重心抬至高位，整体调高了现货 价格的运行重心。钢铁企业盈利大幅改善。在钢价大幅上涨的带动下，2016年以来，钢企的盈利情况出现了明显的好转，投资的大幅增长对钢价形成了一定的支撑。成本方面，当前国内焦煤价格严重低于国际市场。近期焦煤供给缩窄，加上国外价格高企，国内焦化厂对原料补库依然旺盛，同时钢材社会库存和钢厂库存位于低位，下跌动能有限，整体走势偏强。目前多方预计，2017 年面临的潜在风险包括通胀率上行以及人民币进一步贬值到1 美元兑人民币7.30 元，人民币持续贬值是大概率事件，且2017基建投资力度会加大，钢材需求不会减弱，这都对铁矿石价格形成利好。如今铁矿石低价位时代已结束，未来铁矿石价格虽有下调空间，但基本上将处于高位震荡。因此，从钢厂心态以及成本来看，2017年钢价仍有支撑。

　　三、去杠杆力度将加大，2017经济持续筑底

　　由于全球经济复苏乏力，贸易持续收缩，外需难以明显改善，国外对于中国的反倾销日益加强，出口形势依旧严峻，难有实质性好转，投资仍有持续高位增长空间。从产业角度看，“价升”之后会带动“量升”，工业产值有望见底回升，拖住经济的底盘；随着股市的逐渐回暖，金融业有望迎来一波小阳春，对经济形成一定支撑，但房地产投资对经济下行作用将有所凸显，制造业低迷态势也难有明显好转。2017年的经济工作定调“稳增长”很可能仍然是最重要主题，将维持稳健货币政策基调，但基建投资力度再加码的空间有限。供给侧结构性改革仍是主线，打造经济新动能将成为重点。2017年将加大去杠杆力度，去产能、去僵尸将提速，传统过剩产业仍处于调整时期，相关配套政策将进一步完善， 2017年宏观经济仍然持续筑底。

　　四、诸多不确定因素环绕，市场走向迷茫尽显

　　2016年钢材市场走出了暴涨-暴跌-震荡的三部曲，钢价的暴涨暴跌对于钢铁业和钢贸行业来说，充满着种种挑战和机遇，对存在的不确定因素需要高度重视和关注。2016年一整年期货逐渐对带钢走势占主导影响，成现货上涨的主要推动力；环保限产也越来越能左右商家对市场的态度。另外国际经济形势依然错综复杂、充满变数，近期还有特朗普执政之后的经济政策，美联储加息等事件的不确定性影响。目前国内市场表观消费量下降的趋势没有根本改变。钢铁市场的产需关系尚不稳定，不能轻言市场回暖，震荡不稳的行情不可避免。

　　综上所述，2016钢价底部基础较为坚固，2017年带钢市场仍可期待。原料方面，焦炭价格的上涨导致高品位铁矿石的价格上涨，现铁矿石低价位时代已结束，未来铁矿石价格虽有下调空间，但基本上将处于高位震荡且人民币持续贬值已成为影响铁矿石价格上涨不得不考虑的一个重要因素。去产能将使钢坯资源越发紧俏，这都为17年行情形成有力支撑。需求方面，下游需求的萎缩是毋庸置疑的，不管是管厂还是镀锌、冷轧厂家等都处于一个改革阶段。鉴于环保及督察活动存在一定的突发性，带钢市场需求不稳、价格频繁波动的可能性较大。就2017年而言，雾霾仍将是推动市场改革的关键点，同时宏观政策和国际环境对市场将越来越明显。目前来看，2016年钢价基础夯实，2017涨势仍可期。

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