铁矿石周报：下周限产解除 矿价有望反弹（12.19-12.23）

　　◇趋势预判 ：雾霾限产此起彼伏，钢厂产能释放不畅，厂内铁粉库存上升，短期需求下降，如果成材异军突起，下周仍有机会带矿反弹。

 

 

　　进口矿：本周外矿弱势回调，幅度不大，雾霾导致北方港口航道封锁，疏港下降，港口库存快速上升，而钢厂也被迫停产，厂内外矿库存由28天上升至31天，年底资金额度紧张，采购积极性下降。

 

 

　　国产矿：相比外矿，内矿价格仍有优势，各地大矿均有挺价之意，不过实际成交并不乐观，高报低出较多。

 

 

　　一、市场行情回顾

 

 

　　1.国产矿方面

 

 

　　本周国产矿市场弱稳运行为主。周初北方市场受雾霾天气影响，现史上最强环保限产措施发布，空气污染红色1级预警，唐山等主要城市更是经历钢厂烧结全停，高炉限产50%。京唐港和曹妃甸两港口几乎处于停滞状态，加之交通受限，河北市场整体供需更显清淡。而此时仅有行情滞后的东北市场迎来了小幅上涨，本地钢企普遍上调了10元左右，但市场因为矿选企业开工率有限，表现多显冷清。后期随着减产限产的解除，钢厂对内粉的需求度有望回升，但也不要忽视期货和钢材价格的回落，预计下周国产矿市场多半会维稳震荡运行。

 

                                                                                           

 

 

　　2.进口矿方面

 

 

　　本周外矿小幅回调，连铁跌速较快，远期资源继续维持高位，1月全粉PB报指数+4.5，买盘意向+3.7,1月PB粉+块报粉+3.7，块+0.3，买盘意向粉+3，块平推。但钢厂年底资金额度有限，整体议价不畅。现货方面延续颓势，成交不畅，周初天津港因雾霾封港，资源出现结构性缺失，主流MNP难觅，价格奇高，PB粉超越PB块价格。而航道封锁也造成了船舶卸货积压，疏港不畅。目前天津港58%杨迪500-510元/吨、澳洲PB粉655-665元/吨、63%巴粗615-625元/吨，日照港58%伊朗磁铁矿565-575元/吨、65%卡拉加斯粉725-735元/吨；年底钢厂额度紧张，对期矿采购比较谨慎，目前全粉少，粉加块多，指数溢价小跌，贸易商私下的成交比较混乱，价格高低不一。从掉期看，1-2月掉期价格已经跌到70美金出头，年底时间还是奉行出货为主吧。

 

                                                                                          

 

 

　　三、钢厂及大矿动态

 

 

　　1.国内主导钢厂动态

 

 

　　本周国内主导钢厂涨跌互现，多数地区均维持压价采购，个别钢企因前期采购价偏低，进行了的补涨，只有行情滞后的东北地区市价小幅上扬，因本地不受环保限制，再加上进入冬季，矿选厂开工率明显降低，致使钢企普遍采购困难，只能上调采购价进货，以保证正常生产，如本钢、新抚顺、通钢及鞍山宝得均上调10元。后期随着钢价的回落，与环保的不断加强，预计下周钢企将稳中压价采购。

 

                                                                                           

 

 

　　2.国内外大矿动态

 

 

　　巴西当地时间2016年12月17日，全球最大铁矿石生产商淡水河谷（NYSE：VALE）举行了S11D项目启用仪式，该项目总投资143亿美元，是截至目前全球最大的铁矿石开采项目。

 

 

　　S11D项目位于巴西北部帕拉州的卡拉加斯地区，该项目于2016年12月9日获得巴西环境和可再生资源协会签发的矿山和工厂运营许可，并将于2017年1月开始商业运营。

 

 

　　S11D项目将在未来四年逐步达产，到2020年将实现铁矿石年产能9000万吨。S11D出产的铁矿石品位较高，它将在海外物流中心与淡水河谷出产的其他铁矿石进行混合，一方面提高淡水河谷的总产能，另一方面降低生产成本。

 

 

　　淡水河谷表示，2016年该公司总产量预计为3.4亿-3.5亿吨，S11D项目达产后的2020年，该公司年总产能将达到4亿-4.5亿吨。S11D出产的铁矿石成本预计为7.7美元/吨，这比目前淡水河谷铁矿石的平均现金成本大约低39%。2016年淡水河谷三季报显示，其铁矿粉的现金成本为42.2雷亚尔/吨（约合12.6美元/吨）。

 

 

　　全球铁矿石一直处于供过于求的状态。2016年9月底，花旗集团发布报告称，目前全球铁矿石供应过剩约2000万吨，到2018年过剩量将增至5600万吨。淡水河谷S11D项目的逐步投产将加剧全球铁矿石供应过剩的态势。更早之前，淡水河谷预计S11D项目的达产时间为两年，后因为全球供需形势的现状，将达产时间延长至四年。

 

 

　　S11D项目的主要市场在中国大陆。2015年中国铁矿石对外依存度达到84%，全年进口9.53亿吨铁矿石，超过全球铁矿石贸易总量的65%，中国的需求成为国际铁矿石生产的最重要决定因素。

 

                                                                                           

 

 

　　3.期矿市场动态

 

 

　　本周矿山成交清淡，托市招标意图明显，贸易商私下高报低采，观望加强。