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铁矿石周报:下周铁矿石易跌难涨 弱势震荡(4.10-4.14)

2017-04-14 11:28:24   来源:富宝资讯     打印

  ◇趋势预判 :受普指暴跌影响,市场信心大挫,本周铁矿石价格大幅跳水。短期内矿石市场多方利空,料下周矿易跌难涨,弱势盘整为主。
 
 
  进口矿:本周普指跌破70美金,港口出货量放大,矿商多压价出货。虽期货有止跌迹象,但港口库存高企风险仍在,市场心态难言乐观,料下周外矿或先强后弱。
 
 
  国产矿:本周钢坯和普指大跌,钢厂趁机大肆压价,商家心态悲观,低价抛货频频。短期内暂无止跌迹象,国产矿或将弱稳运行。
 
 
  一、市场行情回顾
 
 
  1.国产矿方面
 
 
  本周国产矿市场跌幅扩大。普指跌破70美金,商家悲观心态激增,抛货者比比皆是,但因目前市价已经直逼成本,部分矿选企业选择停产观望。而钢厂方面,绝不会放过机会,大肆压价,个别钢企竟下调90元/吨,贸易商与钢厂同步,压价采购是必须的,但市场受买涨不买跌影响,仅低价货源稍有成交,预计下周国产矿市场依然趋弱运行。
 
 
  2.进口矿方面
 
 
  本周外矿大幅下跌,港口现货大幅下跌后成交活跃,尽管周末前连铁走反弹行情,但市场看空情绪依旧。对比港口热度火爆,远期现货就没那么乐观了,钢厂有意减产抵御价格下跌,对远期铁粉的拿货非常谨慎,补库继续以港口现货为主。港现方面目前天津港58%杨迪445-455元/吨、澳洲PB粉560-570元/吨、63%巴粗545-555元/吨,日照港58%伊朗磁铁矿485-495元/吨、65%卡拉加斯粉660-670元/吨;钢厂方面,矿钢价格快速下跌,钢厂利润收窄,但多数钢厂仍有盈利,高炉影响不大仍可维持高开工率;163家钢厂高炉产能利用率85.48%环比增0.12%,剔除淘汰产能的利用率为90.40%同比增2.63%,钢厂盈利率85.28%降0.61%。黑色全系风险在库存,高库存低需求导致价格难以站稳,如果下周库存消化受阻,有可能出现价格反弹后的二次走跌。
 
 
  三、钢厂及大矿动态
 
 
  1.国内主导钢厂动态
 
 
  本周国内主导钢厂内粉采购以跌为主。本周普指于周三暴跌5.65美金,跌破70美元大关,市场一片恐慌,外粉价格优势明显,钢厂趁机大肆压价,大幅下调铁粉合同价。近日期货小幅回调,但上涨空间有限,预计下周钢厂仍以降价为主。
 
 
  2.国内外大矿动态
 
 
  近期,国际评级机构穆迪(Moody’s)发布报告,将淡水河谷公司企业家族评级由“Ba3”上调至“Ba2”,将其高级无担保债券评级由“Ba3”上调至“Ba2”,评级展望“积极”。穆迪指出,上调淡水河谷信用评级主要是由于2016年国际市场铁矿石价格回升,以及该公司在2016年增加铁矿石产量、持续降低生产成本,以及严格控制资本支出规模,从而使公司(包含化肥业务在内)调整后息税、折旧及摊销前利润(EBITDA)率提升至43.5%,创2012年以来最高水平,调整后的杠杆比率由2015年末的5.6倍降至2016年末的2.6倍。
 
 
  穆迪分析师表示,2016年淡水河谷公司采取包括出售超大型矿砂船(VLOC)在内的一系列措施筹集约13.2亿美元资金,以降低自身负债水平和杠杆比率。2017年,淡水河谷公司通过向日本三井集团出售莫桑比克莫阿蒂泽煤矿(Moatize)及纳卡拉物流走廊(NLC)部分股权的方式,有望获得7.7亿美元资金,并为该煤矿项目融资近27亿美元。此外,淡水河谷还计划向全球最大浓缩磷肥生产商美盛(Mosaic)出售旗下化肥资产,以换取12.5亿美元现金以及后者价值12.5亿美元的股份。如果这些交易都能顺利完成,则淡水河谷公司调整后的杠杆比率有望由2016年末的2.6倍进一步降至2.2倍。
 
 
  穆迪预计,未来一年至一年半的时间内,全球铁矿石价格将维持在45-65美元/吨之间,这将有助于淡水河谷公司保持利润稳定。在此期间,淡水河谷公司将继续采取措施降低生产成本,同时进一步压缩资本支出规模。2017年,淡水河谷公司资本支出规模预计将由2016年的55亿美元进一步降至40亿美元,这将降低其借债规模,同时有助于其产生正的自由现金流。
 
 
 
  3.期矿市场动态
 
 
  本周矿山成交低迷不堪,因钢厂利润大幅收窄,除了本身增加产线检修外,也对远期铁矿石采购比较谨慎,多数钢厂选择港口现货补库。
 

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