热轧周评：需求不足 下周热卷或现震荡（4.24-4.28）

　　【内容提要】
　　◆消息面助力，钢市或偏强震荡
　　◆钢企利润猛增 全球产量回升
　　◆本周国内热轧强势走高
　　◆下周热卷期货或先强后稳
　　◆预计节后热卷宽幅震荡
　　一、宏观热点
　　本周宏观：经济面，“铁公基建”保持高位增速，说明经济仍是投资主力，一季度工业企业盈 利改善，但资金面阶段性的收紧；楼市，住宅供地“因城施策”，一二线城市加大土地供应，开发商拿地热情仍较高，带动年初至今房地产开发投资明显好于预期； 钢市本身，5月份地条钢清理专项督查将在全国深入开展，且一带一路会议期间京津冀地区钢厂将面临环保限产，以及第三批中央环境保护督察工作全面启动等，或 将阶段性对国内供应形成一定影响，预计下周钢市偏强震荡。
　　【经济面】
　　1、一季度工业企业利润增幅或达20%以上 价格上涨带动经济回暖。工信部26日在国新办举行的新闻发布会上介绍，今年一季度，我国规模以上工业增加值增长6.8%，41个大类行业当中有36个行业增加值同比增长，全国有20个省份工业增加值增速快于去年同期。
　　2、投资下行压力显现 基建补短板料提速。加码基础设施建设仍是稳增长的重要抓手。今年将进一步加大补短板的力度，制定出台详细方案，重点在20个关键领域，尤其是基础设施方面，着力在城市地下综合管廊、停车位、储油储气设施、配电网等方面重点实施一批重大项目。
　　3、刘煜辉：“间歇性钱紧”料成常态。中国社科院教授刘煜辉表示，货币市场利率中枢步入上升通道，“间歇性钱紧”将是常态。目前，股市的风险偏好、估值以及流动性溢价都受到下行通道的压制，较好的投资策略是注重资产变现能力，主动压缩资产的久期。
　　4、一季度地方投资5大动向。上证报记者梳理发现，各地一季度基建投资普遍保持较高增速，多数省份基建投资增速都在20%以上，北京、内蒙古、安徽等地增速超过30%。从数据来看，基建投资成为拉动投资的主力，个别省份基建投资对整体投资的贡献率超过六成
　　5、商务部：一季度我国与“一带一路”沿线国家经贸合作表现靓丽。商务部：一季度对一带一路国家出口同比增长26.2%；一季度从一带一路国家进口同比增长42.9%，从一带一路国家进口占总量比重为25%。一季度对一带一路国家投资占总量比重为14.4%，对一带一路国家投资达29.5亿美元。
　　6、今年铁路建设投资6300亿。根 据中国铁路总公司发布的2017计划，2017年，铁路总公司固定资产投资计划总规模 为7300亿元，其中，铁路建设投资6300亿元(其中，基本建设投资5700亿元，更新改造投资140亿元)，装备购置投资1000亿元。目前，这个计 划已经在快速推进，4月18日，京津冀城际铁路发展基金正式设立，总规模1000亿。
　　7、4月份央行在公开市场先收后放。本月第一周净回笼1000亿元，后三周分别净投放700亿元、1700亿元和700亿元，全月净投放资金2100亿元。尽管央行维持流动性净投放，但因季度缴税高峰来临，市场仍面临短期资金缺口，全月市场资金依然趋紧。

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