铁矿石周报：下周铁矿石市场或将维稳震荡（8.14-8.18）

　　◇趋势预判 ：本周矿价先弱后强，本周受中钢协定性钢价炒作影响，重挫市场看涨心态，期现货同步走弱，矿价也是跟随走跌，然周后期货触底反弹，成交转好，普指再次登上75美金，近期成材走势震荡，料下周矿价震荡运行。

　　进口矿：本周外矿价格先跌后涨。周初连铁普指走弱，矿商议价空间放大；后期普指再回75高位，且本周外矿库存大幅下降，短期有反弹需求，料下周外矿高位震荡概率大。

　　国产矿：本周内矿以跌为主，个别偏强。成材持续走跌，钢厂多因利润收缩引起压价心理，但唐山地区由于环保资源紧，钢厂不易上货，故本周价格趋强为主。后期仍需关注成材走势，料短期国产矿市场主稳观望。

　　一、市场行情回顾

　　1.国产矿方面

　　本周国产矿市场主稳运行。周内钢市整体涨跌震荡幅度较大，致使商家对后市看法不一，一部分以出货为主，一部分坚挺惜售，市场整体还算有条不紊，成交情况尚可，但也有个别地区受环保影响，价格稍有调整，近期虽然环保炒作不绝于耳，最终还有观众跟方面市场的需求情况而定，预计下周国产矿市场维稳观望为主。

　　2.进口矿方面

　　本周矿价先跌后涨。前期受中钢协会议不认可黑色涨价影响，矿价迎来一波回调，但后期在唐山轧材限产消息出来后市场重新得到提振；目前港口库存维持缓慢下降趋势，矿商挺价情绪较高。港现报盘方面，目前天津港58%杨迪445-455元/吨、澳洲PB粉595-605元/吨、63%巴粗575-585元/吨，日照港58%伊朗磁铁矿505-515元/吨、65%卡拉加斯粉755-765元/吨；矿山发货方面，上周巴西铁矿石发货量为662.7万吨，周环比增加18.2万吨。上周澳大利亚铁矿石发货量为1422.1万吨，周环比减少151.2万吨；其中发往中国1139.5万吨，周环比减少207.4万吨。 港口到货方面，上周北方六港口铁矿石到货总量为1041.9万吨，环比增加52.2万吨。外矿供给压力大基本面差，后期黑色系方向依旧掌握在期螺手中。短期矿价有反弹的需要，预计下周外矿围绕75美金震荡概率大。

　　三、钢厂及大矿动态

　　1.国内主导钢厂动态

　　本周国内主导钢厂内粉采购价以跌为主，个别偏强。周初中钢协断言钢市炒作，加上周初期货的回调，多方市场价格走跌。唐山地区则因资源趋紧，钢企上货困难，无奈上调采购价。近期环保限产，部分钢企停采观望，压价之心不减，预计下周钢厂采购主稳运行。

　　2.国内外大矿动态

　　力拓新一任CEO夏杰思在2016年七月上任时，最大的目标和希望，就是所有的生产运营部门尽可能地降低生产成本，以保证无论价格发生怎样的波动，力拓都能保持住成本优势，从而维持其全球竞争力。

　　但8月9日，参加由力拓铁矿石集团总裁Chris Salisbury主持的投资者路演时，投资者失望地看到，有“成本之王“之称的力拓其铁矿石现金生产成本，已然高于澳洲第三大矿山福特斯库集团(FMG).

　　“成本之王”易主

　　FMG最新生产成本信息的发布，要早于力拓。七月27日，FMG发布2017年二季度生产报告，当季度共发运4470万吨铁矿石，现金生产成本为12.16美元/湿吨，比2016年同期降15%，比2017年一季度降7%。

　　FMG总裁潘纳威称， FMG实现了2017财年的预期目标，铁矿石总发货量1.704亿吨，现金成本降至12.82美元/湿吨，在铁矿石价格波动期间创造了强劲的现金利润。FMG在2018财年将继续注重提高生产率和运营效率，进一步降低生产成本，目标是将现金成本进一步下降至11-12美元/湿吨，发货量保持在1.7亿吨水平。

　　FMG“铆着劲”在成本上赶超力拓，并非一日之功。去年6月FMG就曾对外表示，已将平均成本压低到13.10美元/吨，2017财年将进一步压低至12-13美元/吨，将力拓挤下行业成本“标杆”的宝座。

　　本周，在力拓的投资者路演中，投资者们最关心的问题，就是力拓能否在“成本之王”保卫战中能够卫冕，那个关键的数据，究竟是多少。

　　在介绍了力拓的长期战略、市场供求趋势、中国市场需求、力拓强劲的盈利增长等内容之后，铁矿石集团总裁Salisbury开始阐述“继续保持我们的低成本优势”--2017年上半年，力拓的现金生产成本为13.8美元/湿吨，只比2016年同期下降了3%。

　　3.期矿市场动态

　　本周矿山平台成交稀少，连铁大幅下挫导致远期市场成交寥寥，除了矿山招标成交几单外，贸易商以及钢厂接盘动力较差。

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