潮起潮落的铁矿石

　　从8月17日到22日，普指累计涨4.15美元，摸上79.35的高点，然次日暴跌4.05美金，瞬间打回原形，我们再将视线移至期货市场。同样的时间段，铁矿主力合约i1801累计涨61.5，最高点达到609.5，次日亦是大跌23点，颇有福祸相依之意。

　　先看涨势

　　钢价高位震荡，高品矿粉需求高涨

　　以螺纹钢为例，江苏3级螺出厂价整体高于4000，吨钢利润早已破千，故而铁粉采购颇为积极。富宝数据显示，本周31个主要港口铁矿石库存总量12384较上周减少179万吨，其中澳矿6527减143万吨，港口库存多周连续下降，一定程度反馈钢厂的补库需求。与此同时，高品矿粉倍受追捧。主因是采用高品位铁矿石能够让钢厂提高生产效率，因而高低品位矿石的价差不断扩大，助推矿价走向一波高点。

　　环保限产，低库存催生大生产热情

　　河北省近期公布多个“最严”措施。其中8月初公布的《河北省重污染天气应对及采暖季错峰生产专项实施方案》要求，石家庄、唐山、邯郸等重点地区，采暖季钢铁产能限产50%，以高炉生产能力计，采用企业实际用电量核实。

　　钢企生产虽受限，但下游成材消化良好且利润丰厚，加上库存整体处于低位，钢价下行空间有限。如此形势之下，钢企生产积极性并无影响，更是加足马力生产，所以铁粉需求尚可，进一步支撑矿价。

　　再看跌势

　　中钢协二次提“钢材炒作”

　　中钢协本月9日判定钢价上涨过快，存炒作嫌疑。随后本月22日再次发表“7月国内市场钢材价格涨幅加大 后期难以持续大幅上涨”的市场分析，再次期盼市场回归理性。次日，“黑色系”期货大跌，普指配合大跌4.05美金，钢企一见利空，便趁势压价，部分市场小幅降温。

　　整体来看，受国家监管及政策言论影响，近期钢价冲高乏力，但环保限产降低成材供给，大跌暂无可能，矿价或将进入窄幅震荡局势。

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