环保层出不穷　矿石震荡观望

富宝资讯9月7日消息：

　　进入九月，钢市涨跌震荡频繁，各类环保事件激增，再加上外矿港口库存的攀升，市场观望气氛逐渐浓重，供需博弈渐渐呈现白热化，特别是铁矿石近期走势受到影响颇大，后期震荡或许依然是铁矿石的主旋律。

　　环保方面

                                                （２０１７年８月１日－９月７日）环保消息综合表格

　　本钢高炉事件之后，周末接连两起钢厂高炉相关事件再次引发市场高度关注，虽然对当下产量影响十分有限，但暴利之下部分钢厂不断推迟检修时间，安全隐患逐渐加重。当前在环保高规格督查和国家安全生产大检查时期接连发生此类事件，尤其是十九大召开在即，势必会警醒并提高钢厂按时检修高炉等安全意识，进而对后期产量形成影响。此外，近期环保因素导致部分需求延后，如果后期安全大检查、环保升级，需求端再进一步释放，则会引发供需矛盾加大，市场价格可能遭到市场情绪推升、资金炒作。最后要重点关注的就是监管层的突发抑制投机、调控政策对市场短期的冲击、大洗盘风险。

　　外矿库存方面

　　8月末，全国进口铁矿石港口库存量为1.34亿吨，环比下降5.71%，同比上升27.31%；1-7月份，全国生铁累计增量仅为1448万吨，而同期进口铁矿石增量为4368万吨，远超生铁增产需求。特别是8月中旬之后，澳洲、巴西发货量明显增加。截止到8月25日当周，澳洲、巴西矿石发货量回升至2468.3万吨，较前一周增加185.5万吨。进入秋冬季节，海外铁矿山发货量将陆续增加，按照澳洲、巴西运输周期12-15天和30-35天计算，9-10月之后国内铁矿石到港量将有明显增加，外矿市场或将呈供大于求的态势。

　　另外，从季节性角度来看，外矿供应基本呈现前低后高的特点，年内供应高点一般出现在3-4季度。根据我们的计算，近7年来，国内三、四季度铁矿石进口量环比增幅的均值为1130万吨和265万吨，而澳洲主要铁矿石发运港之一的黑德兰港三、四季度铁矿石发货量环比增幅的均值为392万吨和246万吨。因此，我们认为9月之后外矿供应将出现明显增加，且多以中高品位矿为主，

　　需求方面，在安全检查以及冬季环保限产的双重压力下，四季度钢材供给收缩或超出市场预期，这将对铁矿石需求形成打压，且在此种预期下，钢厂对于原料补库存也会持谨慎态度。而在采购偏好方面，由于目前高低品位矿价差已达到历史高位，通过提高入炉品位降低焦比、增加盈利的方案其边际效应正在递减，故钢厂可能会通过高低品矿的合理配比以及低品质矿筛选来满足其生产需求，预计铁矿石结构性短缺格局也将有所缓解。

　　国产矿方面

　　近期，钢坯重回高位，普指渐渐靠近80，使内粉贸易商备受打击的心态受到提振，颇有“野火烧不尽，春风吹又生”之势。唐山钢企持续观望，整体上货量一直不大，库存多处低位。但受环保影响，市场资源紧张，并且低价资源较少，所以商家报价仍坚挺，贸易商下游采购难度不断上升，所以目前正处于供需僵持中，但贸易商操作极为谨慎，钢企若想上量唯有实行探涨操作；东北市场因资源趋紧，近期有小幅上探5-10元，整体成交量依然偏弱；江西和湖南市场多因普指高位震荡，月合同价大幅上扬；山东矿企提涨意愿强烈，鉴于普指多日续涨钢企无奈同意上调10。邯邢地区由于环保限产影响延续供需两弱局面。后期冬季北方钢铁产能环保限产，铁精粉价格继续上涨空间有限，后期行情转入区间振荡的概率较大。

　　综合以上分析，外矿港口库存回归高位，中长期利空铁矿石需求，但十九大召开在即，各地环保安全生产检查愈演愈烈，又能不定时给市场吹来炒作之风，所以后期矿粉市场窄幅震荡调整的可能性偏大。

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