铁矿石周报：铁矿石市场节后仍有下行风险（9.25-9.30）

　　◇趋势预判 ：本周铁矿大幅下挫。本周连铁下行至444的新低，普指虽跌势放缓但持续低迷，成材钢坯继续下跌，市场心态悲观，料节后铁矿石仍有下行风险。

　　进口矿：本周外矿现货大跌。普指下探至60美金附近，现货跌幅放大修复基差，矿商持续让利，但成交寥寥。节前钢企补库甚少，料进口矿延续弱势。

　　国产矿：本周内矿延续跌势。环保加码，铁粉需求预计进一步削弱，加上外矿弱势不改，钢企大幅压价，商家无奈跟随，市价低靠。料短期国产矿延续稳中趋弱局面。

　　一、市场行情回顾

　　1.国产矿方面

　　本周国产矿市场以弱势下调为主。周内，期螺下行，成材现货也小幅走跌，钢企利润收缩，自然进一步打压原料价格，所以内粉市场弱势现状难以撼动，偶出的利好因素对市场作用甚微。部分钢企因检修及看空后市暂停采购，以消耗自身库存为主，商家出货显难，因此面对钢企压价只能节节败退。不过十一临近，钢坯索价，预计下周国产矿市场走势将以弱稳为主。

　　2.进口矿方面

　　本周矿价震荡下行。尽管国外矿山依托平台招标挺价普指，但矿商私下成交非常惨淡，期现货矿成交量锐减。钢厂受环保停产影响，市场10月份预期依旧看空，导致下游节前下游拿货的可能性极低。港现报盘方面，目前天津港58%杨迪400-410元/吨、澳洲PB粉510-520元/吨、63%巴粗490-500元/吨，日照港58%伊朗磁铁矿435-445元/吨、65%卡拉加斯粉720-730元/吨；连铁方面，市场都觉得节前空头离场会带来反弹，空头减仓反弹是不错，但反弹之后多头恐慌出逃的恐怕更多，毕竟国庆8天的变数太大，至少在节前没有看到环保停产有停止的迹象，反弹的再高也会被空头收割。节前的连铁行情主要以震荡洗盘为主，立马反转的概率不大，没有重磅利好介入的话恐怕节后反弹一波还会再跌下来。

　　三、钢厂及大矿动态

　　1.国内主导钢厂动态

　　本周国内主导钢厂内粉采购价延续跌势。普指持续低位，连铁下行至阶段新低，钢企压价频频，矿企鉴于近期行情持续低迷，无奈同意下调。近日19大即将召开，环保执行力度难减，铁粉需求降低，料下周钢厂采购价稳中趋弱运行。

　　2.国内外大矿动态

　　全球最大矿业公司表示，中国在“一带一路”倡议沿线国家建设道路、铁路和港口的雄心勃勃的计划，可能带动钢材需求增加1.5亿吨，足以让中国钢厂在今后10年维持运营。

　　必和必拓(BHPBilliton)称，中国国家主席习近平复兴古丝绸之路及通往东非的海上丝路的计划，可能让中国企业获得大部分海外建筑材料和设备合同，从而使中国的钢材需求增速提高一倍。

　　“这将推动对原材料的需求，”必和必拓营销总裁白伟诚(ArnoudBalhuizen)在新加坡表示，“这些额外的钢材需求最终将由中国满足。”必和必拓是炼钢原料铁矿石的全球最大生产商之一。

　　中国在2013年宣布的“一带一路”计划正在重燃希望，即中国的钢材需求不会像此前预估的那样很快见顶，这有望提振铁矿石生产商的业绩。

　　必和必拓认为，中国的钢材需求在本世纪20年代中期之前不会见顶，而一些分析师曾表示，这一需求已经见顶回落。

　　“这一需求将在下一个10年中期至末期的某个时候见顶，”白伟诚说，“我们认为中国钢材产量仍有增长空间。”

　　3.期矿市场动态

　　本周矿山平台几无成交。远期资源卖盘多买盘稀少，矿商高报低出，仅矿山招标维持挺价状态。

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