九月暗淡收场 银十是否可期

　　九月钢市暗淡收场，以45#圆钢为例，主导市场大厂价格本月累跌幅度近300元/吨，那么节后钢价能否脱离弱势呢，针对目前结构钢各品种情况而言，钢价上行阻力偏大。

　　首先，消息面：北方各地方政府相继出台采暖季环保限产政策，2+26城市限产进入落地阶段，一方面钢厂限产、停产，供应端或出现缺口；而另一方面，限产文件也提到下游工地在供暖季停工，建材水泥在供暖季全部停工，供需两弱预期下，市场谨慎心态占主导；楼市方面，全国多地楼市调控升级 房地产去投资化趋势愈加明显；钢市本身，中钢协：9月中旬会员钢企粗钢日均产量185.04万吨，旬环比减少1.71万吨，减幅0.92%，钢企库存压力尚可。

　　其次，库存方面：目前优特钢厂生产热情高企，检修计划寥寥，近几周库存均处于上升通道。江苏钢厂方面，中天钢厂棒材库存不足8万吨，东方特钢正常生产，库存7万吨左右，南钢2万吨初头，且江苏环保影响还在继续，终端采购积极性不高，短期库存仍将上升。山东钢厂方面，近期增幅更为明显，鲁丽、广富、潍钢库存增幅稍大，广富厂内库存6万吨左右，鲁丽3万吨，潍坊特钢5万吨，较上周增幅达2万吨。且国庆期间各个钢厂大多处于正常排产状态，长假内终端及贸易商方面需求几乎停滞，节后库存压力不言而喻。

　　需求方面：利好消息匮乏，对终端提振有限，加之近期下游普遍拿货积极性不高，随着节后主导钢厂新一轮上旬政策即将出台，下调预期下，需求面或难有好转，不过，十九大召开在即，利好也并不是不可期。

　　那么，在库存增加，需求偏弱环境下，钢厂产量能否配合下降来缓解市场呢？目前来看对于结构钢来说依旧较为困难。外围钢市本周邯郸宣布10月1日后本地钢厂限产50%，“2+26”北方城市采暖季限产的影响将逐步显现，部分城市将停产时间从11月提前至10月，但就目前各个结构钢主导钢厂而言，2017年以来，全国棒材实际达产率基本处于每月递增态势，其中华东地区实际达产率达基本接近了80%。在高利润的诱惑之下，钢厂的产量短期难有降低迹象，相反满负荷生产状态将持续。

　　综上，节后短期结构钢价格上升阻力仍大，弱势震荡趋势难改，但空间也相对有限，中下旬不排除反弹可能，拿货建议谨慎为主。

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