建材月报：需求不及预期 钢价承压下行

　　4.螺线总库存变化

　　9月国内建材总库存量缓慢增加。截9月28日，全国线螺社会库存总量约为547.75万吨，整体环比减少1.60%，上月增加4.93%，同比减少1.54%；其中螺纹总量约为430.23万吨，环比减少4.17%，上月增加7.42%，同比减少2.34%；线材总量约为117.52万吨，环比减增加9.10%，上月减少4.31%，同比增加1.48%。据中钢协统计，9月上旬重点钢铁企业粗钢日产量186.75万吨，比上期增加2.03万吨，增幅约1.10%，另截至9月上旬末，重点企业钢材库存1235.88万吨，旬环比增加3.35万吨，增幅约0.27%，钢厂仍积极生产，节前终端有备货操作，考虑到成交疲软，预期节后库存窄幅增加。

　　图5 2016-2017年全国螺线库存总量变化



　　5.进出口分析

　　（1）进口分析

　　2017年8月，我国线螺进口总量约3.73万吨，同环比分别下降28.28%和288.12%。其中线材进口约3.63万吨，同环比分别下降28.40%和2.54%；钢筋进口约0.10万吨，同环比分别下降23.41%和51.47%。9月，钢市所谓的传统旺季，然而实际情况则是“金九”显然未达预期，甚至可以说是大失所望。国内需求释放平平，钢价推涨动力难寻，反而后半月多以弱势调整为主旋律。国内库存消化较为一般，因此对于进口资源需求也多将同步减少。国际钢市北欧螺纹钢连续一段时间供不应求，加之终端需求旺盛，该地区螺纹钢价格保持强势运行。因此进口成本较高，商家处于利润考虑将多减量。综合考虑，预计9月线螺进口量或小幅减量。

　　图6 2016-2017年我国螺线进口变化



　　（2）出口分析

　　2017年8月，我国线螺出口总量约49.56万吨，同环比分别下降50.00%和3074.47%；其中钢筋出口0.20万吨，同环比分别下降87.12和25.26%；线材出口49.36万吨，同环比分别下降49.42%和7.27%。9月，国际钢市方面，受独联体出口钢坯价格上涨支撑，俄罗斯国内螺纹钢价格从6月中旬即开始增长，9月生产的螺纹价格较8月成品价格仍有所上调。国内前期钢材库存积累，或有可能通过出口来谋取利润，但由于国内采暖季环保限产影响，后期产能会受此影响降低，因此整体钢材产量也会同步有所缩减。综合考虑，预计9月线螺出口量或仍小幅减量。

　　图7  2016-2017年我国螺线出口变化



　　6.下游需求分析

　　1.基础设施建设

　　据交通运输部数据核算，8月份，全国交通固定资产投资环比增长4.06%，较前一个月增速提升24.18个百分点；同比增长18.67%，较前一个月增速加快1.16个百分点。另据统计局数据显示，1-8月份，全国固定资产投资同比增长7.8%，增速比1-7月份回落0.5个百分点；基础设施投资同比增长19.8%，增速回落1.1个百分点；施工项目计划总投资同比增长18.6%，增速回落 0.8个百分点；固定资产投资到位资金同比增长2.8%，增速提高1.3个百分点，新开工项目计划总投资增长2.2%，增速提高0.3个百分点。从以上数据可以看出，8月份我国基建投资及固定资产投资放缓，但是交通投资继续提速，且到位资金、新开工两个先行指标继续走强。发改委表示，下半年将加快各项促投资政策的落实到位，以及重大项目的建设。预计10月份相关建材需求继续增长，不过，环保或影响到部分地区的工程施工。

　　图8 近4年来交通固定资产投资月度变化情况



　　2.房地产

　　统计局最新数据显示，1-8月份，全国房地产开发投资同比名义增长7.9%，增速与1-7月份持平；房屋新开工面积增长7.6%，增速回落0.4个百分点；商品房销售面积同比增长12.7%，增速回落1.3个百分点；房地产开发企业到位资金同比增长9.0%，增速回落0.7个百分点。进入9月份，多地租赁新政密集下发，多部门围绕租住房改革密集出台政策，释放出重要信号，表示出中央加大房地产改革的决心，房地产行业正在从重购轻租到租售并举转变。另外，上市公司抛售房产，金九楼市成色不足，面对美联储缩表加息等金融风险，自9月22日开始，国内长沙、重庆等9个城市密集出台了调控政策，政策密集程度接近2016年9月30日的调控，“限售”成为了本轮调控的核心。预计10月份楼市对建材需求的带动仍不乐观。

　　图9  全国新屋开工面积月度走势图

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