建材月报：需求不及预期 钢价承压下行

　　7.钢厂调价分析

　　9月钢厂政策先强后弱。进入传统意义的“金九”，钢厂以及市场整体信心均较强，主导钢厂河钢和沙钢挺价情绪浓烈，上中旬出厂价均稳中拉高，然进入下旬开始，继北京发布“最严停工令”后，河北廊坊、济南亦跟随发布，自10月15日起停工5个月，停止各类建筑工程土石方作业，房屋拆迁施工等；又叠加房地产调控持续加码，届时下游用钢企业采购量将有限，导致钢材需求大大缩减，市场陷入低迷阶段，现货价格走低，主导钢厂下旬价亦顺势转弱，且国庆放假期间，钢厂生产仍照常进行，整体库存还将回升，10月利空因素占主导，综合来看，料下期钢厂政策稳中偏弱调整。

　　表2  国内主要钢厂调价8月统计表（单位：元/吨）

　　三．期货市场分析

　　1、期螺综述及技术分析

　　截止9月29日，期螺主力RB1801合约开盘3915，本月最高4194，最低3524，收盘3695，收盘价较上月跌232，跌幅为5.91%，成交84835670手，月末持仓为3102004手。

　　9月期螺主力RB1801整体呈现高位快速回落行情，跌至3500关口后跌势有所放缓。从技术指标来看，日线图中K线逼近BOLL下轨位置，KDJ低位向上发散，MACD处于绿柱区间；周线图中KDJ死叉向下MACD红柱明显收窄；月线图中KDJ高位拐头向下，MACD处于红柱区间。整体来看，期货短期指标弱势趋稳，中期指标依然表现疲软。

　　图10  期螺主力日K线及指标走势图



　　2、下月期螺市场预判及策略

　　预计10月期螺以先强后弱，于3500上方宽幅震荡，主要运行区间3500-3700，下月投资者应以短线波段操作思路为主，仓位不宜过重，总仓位控制在15%以内。

　　四．下月趋势预判

　　从影响建材市场走势的各主要因素来看，10月市场：宏观面，为减少秋冬污染，自10月1日起，“京津冀大气污染传输通道城市”将执行更为严格的排放标准，其中唐山、邯郸、石家庄、安阳四市粗钢产量占全国粗钢产量的15%，环保部点名要求四城市限产50%。其他城市亦陆续发布采暖季限产方案。需求面，继北京发布“最严停工令”后，河北廊坊、济南亦跟随发布，自10月15日起停工5个月，停止各类建筑工程土石方作业，房屋拆迁施工等；又叠加房地产调控持续加码，届时下游用钢企业采购量将有限。库存面，虽9月商家抛售导致库存下降，但国庆期间大钢厂多正常生产，10月发货量亦增多，需求减少态势下，整体库存还将止降回升。成本面，由于进入10月钢厂限产陆续增多，对原料需求疲软，其价持续上行难度大。综合来看，10月利空因素占主导，钢价运行环境不佳。但中共十九大会议将于10月18日在北京召开，还将趁机炒作上涨，而后关注会后是否有利好政策发布。笔者认为会后难有明显利好，环保治理只会加强不会减弱，房地产调控仍会持续，还将是主基调。故预计会后钢价仍有回调，整体10月呈现先高后低走势。
 

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