情定11月 钢铁的续命反击？

富宝资讯11月6日消息:
　　据国家统计局数据，2017年1-9月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别为63873万吨、54614万吨和82986万吨，同比分别增长6.3%、3.2%和1.2%。其中9月份粗钢、生铁和钢材产量分别为7183万吨、5960万吨和9356万吨，同比分别增长5.3%、持平和下降1.8%。9月份粗钢、生铁和钢材日均产量分别为239.43万吨、198.67万吨和311.87万吨，较8月份日均产量分别下降0.49%、1.64%和0.08%。另据统计，1-9月份我国焦炭产量33181万吨，同比增长0.2%。其中9月份我国焦炭产量3645万吨，同比下降7.1%。1-9月份我国原煤产量259202万吨，同比增长5.7%。其中9月份我国原煤产量29812万吨，同比增长7.6%。
　　独家点评：虽有环保在步步紧逼，但是钢铁行业的产量似乎并没有消退多少，反而是有点见长。主要是当前行情的不稳定性，环保侧重点基本都在北方的大型钢厂，比如高炉等等，连轧等钢厂并未受到多大的牵连，从型钢、建材、板材、钢管等产品上看，一味的保持着偏高的生产率，也从而弥补了原料大型钢厂产量下降的缺口。对于11-12月份来说，环保势必加码，毕竟冬季雾霾严重，又到了冲击政绩的时候，钢厂也会舍弃产量来保持成本利润，年尾的最终红利一定会维持在一定空间，这也就是为嘛当前钢铁行业有跌，但从未出现大跌，或者暴跌，或者持续性崩盘的缘由。
　　也有人表示：随着冬季环保减产措施的落实，未来钢铁产量将会有所下降，这对钢价有一定的利好刺激。但是从总体来看，尽管有环保减产的影响，但是后期钢价并不具备大幅度上涨的条件。而且决定钢价走势的只有供需关系。
　　9 月份钢铁生产 PMI 环比下降 1.90 个百分点至 59.80%， 连续八月处于扩张区间， 钢厂生产积极性不减。10月河北钢铁行业PMI为45.4%，环比下降5.7个百分点，结束持续5个月扩张。
　　独家点评：前五月钢铁PMI均处于扩张阶段，主要还是因为前三个季度国家经济尚可，给于了钢铁行业一定的支撑。特别是GDP增速基本都在6.7-6.8%之间，愈发超过了预期，给市场增强了信心。转到10月份，基于十九大召开叠加采暖季限产提前、力度加大，市场供应收缩预期持续强化，因此压缩了钢铁的用量，供需两端均处于弱化阶段。对于11月份，预估这种趋势可能还会延续，可能会直到年底。目前华北各种环保已经出台，尤其是2+26城市策略，会进一步压低产量，至少从回升率上看，短期内会不断呈现下滑的趋势。当然PMI 也不一定预示着未来钢铁行业的下跌，关键的要素还是在于需求端能否有所长进，或者说供应端能被压制到多大程度，这两个之间的比例一旦扩大化，可能会使得钢价出现两极化的发展。因此可以说，未来年底的趋势还是非常有风险，“高不成低不就”只能在短暂性的呈现。
　　从3日召开的河北省政协十一届二十四次常委会议上了解到，今年以来，河北全省共压减炼钢产能2550万吨、炼铁2066万吨、煤炭1050万吨、水泥261.5万吨、玻璃500万重量箱，分别完成年度目标的184.9%、136.7%、 139.4%、237.7%和100%，与国家签订的“6643”目标任务全部提前超额完成。
　　独家点评：从压缩数量上看，河北钢铁所占比重最大，实现年度目标也算中规中矩；大家都知道，河北钢铁在全国所具有的代表性、影响性是其他区域所无法比拟的，特别是对钢铁、煤炭量大传统行业，所起到的不仅仅是左右局面，还有牵制着未来发展的重任。而且无论是产能、产量、库存、价格等多方面上看，河北在钢铁行业之中无疑还是老大式的人物。超额完成目标，肯定是对今年环保的首要肯定。随着11-12月冬季采暖的影响，预估后面可能还是变本加厉，如果单从产量上看，钢价能否支撑当前的高位，这点无需多说；能否再创新高，这得看原料面与下游面之间的博弈，原料钢厂有坚挺的理由，但是下游也有不买账的苦衷，所以说，逢高必跌，逢低必涨，也不是没有道理。钢价再涨200-300预估可能是极限了，毕竟需求给人带来的希望并不是很突出。钢价再跌100-200，预估也可能是底线了，毕竟钢铁厂还要坚守着唯一值得骄傲的红利，难道就这样功亏一篑 了吗?
　　截至10月31日，已有34家上市钢企披露了三季报，34家钢企前三季度合计实现营业收入10554.57亿元，归母净利润为477.84亿元。34家钢企中，除*ST重钢、*ST沪科及西宁特钢3家企业亏损外，其余31家钢企盈利，盈利率达91.18%。
　　独家点评：从第一季度到第三季度整体个盈利趋势上看，今年钢铁行业盈利的大彩头应该没有问题，包括第四季度，即使钢价会下跌，但是也不会影响重大钢铁的盈利情况。环保之下，自从2016年开启，转到2017年，钢铁行业总算扬眉吐气了一把，原料面3000多的价位，成品材4000多价位似乎一切都在意料之中而已。所以说今年年底这两个，不要给于钢铁太过多的压力和期望，毕竟多半是由压缩供应端而起，实际上需求端并未得到长足的后劲之力。前三季度是如此，后一个季度也不会例外。

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