铁矿石周报：下周铁矿石市场窄幅震荡运行（1.29-2.2）

　　◇趋势预判 ：本周矿价震荡下行。本周普指持续阴跌，商家心态难免不稳，加上成材价格低位震荡，矿价下行较为合理。近期下游需求难有提振，料短期矿价窄幅震荡运行。

　　进口矿：本周外矿稳中小跌。连铁震荡下行，加上普指有落至70美金之势，商家有小幅让利成交之嫌。近期钢厂补库频繁，后续消耗库存阶段，矿价承压，料短期外矿窄幅下行。

　　国产矿：本周内矿稳中下行，个别上扬。原料端利润备受钢企打压，多地价格呈现小幅走跌局面。除此之外，唐山内粉资源难觅，钢企无奈上调采货价。年关将至，后期行情难有大波动，料近期内矿价格多半主稳运行。

　　一、市场行情回顾

　　1.国产矿方面

　　本周国产矿市场窄幅波动。周内普指持续阴跌，进口矿市场小幅趋弱。虽矿商对后市较为看好，挺价意愿仍存，但下游成材销售压力较大，钢企为把控成本，转向价低资源。目前时至年关，商家多休市放假，市场交投冷清，下周国产矿市场走势将以稳为主。

　　2.进口矿方面

　　本周矿价破位75美金，港口现货跌幅没有远期现货大，受周中市场传言采暖限产将延期2个月的消息影响，铁矿石唯一的利好预期不复存在；而成材库存增速较快，钢价短期支撑薄弱，矿价承压更大。港现报盘方面，目前天津港58%杨迪445-455元/吨、PB550-560元/吨、63%巴粗480-490元/吨，日照港58%伊朗磁铁矿460-470元/吨、65%卡拉加斯粉645-655元/吨；上周巴西铁矿石发货量为693.6万吨，周环比增加92.7万吨。上一周澳大利亚铁矿石发货量为1679.8万吨，周环比增加175.9万吨；其中发往中国1438.3万吨，周环比增加179.3万吨。北方市场传言原本3月15日结束的采暖季限产将延期到5月15日。意味着原本看涨3月行情的预期落空，短期没有政策利好支撑，矿价偏弱调整的概率大。预计下周普指朝着70美金靠拢。

　　三、钢厂及大矿动态

　　1.国内主导钢厂动态

　　本周国内主导钢厂内粉采购价稳中走跌，局部上扬。成材上行之路步履蹒跚，原料利润空间倍受压缩，加上普指小幅阴跌，多家钢厂小幅下调合同价。唐山地区因前期已有跌幅，近期苦于低价上货困难而上调采货价近期下游成材需求难有提振，料下周钢厂采购价小幅走跌为主。

　　2.国内外矿钢动态

　　FMG集团公布其2017年12月季度生产报告，该季度铁矿石总船运量达4050万吨。现金成本降至历史最低的12.08美元/湿吨。

　　2017年12月31日余存现金为9亿美元，总债务降至42亿美元。本季度现金支出包括购买所罗门电站，发放股息及缴纳2017财年最终税金。

　　FMG总裁潘纳威先生说，“我们的团队在2018财年二季度再次取得了优异的成绩，年产量为1.7亿吨，现金成本降至历史最低的12.08美元/湿吨。我们提高生产率及效率的方法继续降低成本，减少高剥采比，汇率及油价带来的影响。我们继续将重点放在提高安全方面，配合清晰的市场及产品策略，为客户创造价值，强劲的现金利润及股东回报。”

　　“FMG已为下一阶段的扩建与发展做好准备，我很高兴的交与下一届领导团队。”潘纳威先生说。

　　当选总裁伊丽莎白甘恩斯女士说，“在潘纳威先生的领导下FMG成为中国海运铁矿石成本最低的供应商，我很荣幸从他手中接管FMG。我很高兴有机会与能力杰出的核心领导团队合作，为我们的股东和主要利益相关者带来持续的成功。我们继续关注增长和发展，同时保持我们对铁矿石业务的长期可持续性，债务偿还，资产负债表实力和股东回报的承诺。”

　　3.期矿市场动态

　　本周矿山平台成交不多，价格明显下跌。受各地雾霾限产以及采暖期限产可能延期的影响，本周矿价弱势下行，钢厂目前阶段对远期现货无爱，补库继续选择港口现货为主，对中低品性价比资源意向较高。

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