铁矿石周报：下周铁矿石市场偏弱调整（3.26-3.30）

　　◇趋势预判 ：本周矿价偏弱运行。周初市场仍蒙受中美贸易战阴影，商家恐慌抛货操作不断，周后虽成材需求好转，小幅回涨，一定程度支撑矿价，但短期市场心态需要修复，料铁矿偏弱调整。

　　进口矿：本周外矿续跌。周前期跟随普指和连铁的低迷外矿现货跌幅巨大，周后伴随连铁的超跌反弹价格稍有企稳，但目前港口库存压力仍大，料短期外矿偏弱震荡。

　　国产矿：本周内矿趋弱运行。外矿价格持续低迷，钢企趁势压价，部分地区市价跟随低靠，但实际成交仍显清淡，料短期内矿延续现状。

　　一、市场行情回顾

　　1.国产矿方面

　　本周国产矿市场弱势下行为主。周初铁矿商家全线停留在中美贸易战的恐慌之中，操作抛货迹象明显，多地价格有所下行，幅度为10-40元左右，但市场成交寥寥。目前内粉需求无明显好转，钢价大涨缺乏量的支撑，此情形一定程度上打压了铁矿，贸易商心态较为悲观，停市观望居多，市场交投氛围冷清，下周国产矿市场走势将弱稳为主。

　　2.进口矿方面

　　本周矿价震荡偏弱走势，矿钢大跌并未引起需求回暖，信心溃败导致恐慌出货增多。虽然北方钢厂限产配合制造业减税政策暂时利好成材，但目前商家仅参考下游复苏情况，因此成交和库存才是支撑未来上涨的关键。港现报盘方面，目前天津港58%杨迪400-410元/吨、PB460-470元/吨、63%巴粗440-450元/吨，日照港58%伊朗磁铁矿390-400元/吨、65%卡拉加斯粉580-590元/吨；上周巴西铁矿石发货量为623.7万吨，周环比增加0.5万吨。上周澳大利亚铁矿石发货量为1351.7万吨，周环比减少270.4万吨；其中发往中国1114.9万吨，周环比减少300.6万吨????。矿钢的关系维持前期判断：钢材价格没起来前，矿石的挣扎上涨只能归结到资金作祟，而并非市场成交活跃带动。个人认为未来推动价格持续反弹的依据要么等待需求增量，要么等价格制造已经筑底的氛围来巩固信心，只有让市场觉得等待不拿货就是在错失低价资源的机会，这样才可以让价格形成持续反弹的动力。港口库存方面，北方六港总库存9959万吨，较上周增加89万吨，其中贸易矿占比上升至74%，纽曼库存连续累积，而巴粗和超特库存消化较快，短期的港口库存没有看点，库存上升是大概率事件。

　　三、钢厂及大矿动态

　　1.国内主导钢厂动态

　　本周国内主导钢厂内粉采购价偏弱运行。受中美贸易战影响，市场恐慌心态未消，成材累跌巨大，钢厂自是压价严厉，叠加上外矿跌幅巨大，内矿想挺价多半是异想天开，矿选只好跟随下调。当前成材大涨缺乏需求的支撑，铁矿后市也是难言乐观，料下周钢厂铁粉采购价趋弱运行。

　　2.国内外矿钢动态

　　全球矿业巨头必和必拓预计分析美国的钢铁进口关税将对钢铁市场和公司产生有限的影响，并且认为不会有来自其他国家的连锁反应。必和必拓的首席商务官ArnoudBalhuizen在接受采访时表示，“我认为美国关税对钢铁的直接影响相当微不足道，因为美国本身不是一个生产钢铁的大国，并且新关税对必和必拓的直接影响会更小，因为亚洲对美国的钢铁出口有限，但必和必拓公司是铁矿石和煤炭等炼钢原料的最大出口商”。本月早些时候，美国总统特朗普把钢铁进口的关税提高了25％，铝进口关税提高到了10％，其他国家则争相争取获得关税豁免或考虑采取报复措施。世贸组织的负责人在上周警告说，此举可能会引发其他国家的报复，并导致不可预见的后果。Balhuizen同意潜在的报复可能会损害全球的贸易。但Balhuizen同时也表示他积极地认为大规模的报复将不会发生，因为有外交和沟通意识的国家一定会做出明智的决定。Balhuizen称，“我们的观点非常明确，即自由贸易是世界经济的生命线，我们坚信自由贸易是发达国家和发展中国家经济发展的必要桥梁”。除了钢铁，Balhuizen还表示，必和必拓依然认为铜是电动汽车崛起的最佳选择。必和必拓正在寻找新的铜储备，同时也在寻求合适的买家，因为电动汽车对铜的需求量将会是传统汽车的三到五倍。Balhuizen还表示，镍并不属于必和必拓的核心业务，因为其业务相对较小，与上游资源开发相比，其需要处理手续则更为复杂。Balhuizen说，“在正确的时间，必和必拓将考虑用合适的价格抛售其与镍相关的业务与项目”。

　　3.期矿市场动态

　　本周矿山平台成交稀少，普指破位70后又破65美金，受价格大幅下行影响，远期现货几乎无人问津，目前港口天量库存让钢厂补库采购无需使用远期现货。

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