铁矿石周报：下周铁矿石仍将窄幅震荡运行（4.9-4.13）

　　◇趋势预判 ：本周矿价窄幅震荡运行。高库存的状况如同一把刀斩断了铁矿的大涨空间，铁矿仅能跟随期货和成材的走势而小涨小跌。近日连铁有筑底之势，或对铁矿形成支撑，料铁矿后市稳中窄幅震荡运行。

　　进口矿：本周外矿窄幅震荡。周初受期螺连铁持红向上影响，钢价小幅回暖，外矿报盘理性跟随小涨；周后期期货冲高回落，外矿跟随窄幅走跌。近期消息面行情仍有待消化，盘整或将继续，料短期外矿窄幅震荡运行。

　　国产矿：本周内矿偏弱运行。环保步入常态化，钢厂极少采购国内矿粉，成交趋于冷清，且伴有压价迹象，矿选虽想挺价，但明显缺乏底气，只得同意下调。预计短期国产矿市场仍将窄幅探底运行。

　　一、市场行情回顾

　　1.国产矿方面

　　本周铁矿石市场窄幅震荡。受外矿前期跌幅巨大影响，钢厂使用外矿占比高达九成，内矿采购甚少，如此形势之下，多地矿价窄幅下探。其中辽西等地表现最为明显，钢厂压价意愿渐强，矿选虽想低价不出，奈何库存逐渐增多，市价跟随走低。在钢企与矿选两相较量下，贸易商操作空间不大，市场整体成交略显清淡。综合来看，大涨大跌的成材走势不利于修复商家信心，市场观望态度颇显浓厚，下周国产矿市场走势将以稳为主。

　　2.进口矿方面

　　本周矿价65美金震荡偏弱，矿石上方被高库存高发货压着，下方靠近多数矿山60美金成本的分水岭，市场进退两难逢高出货。短期借钢厂高利润暂挺观望，但未来决定矿价的仍然是钢材。港现报盘方面，目前天津港58%杨迪400-410元/吨、PB460-470元/吨、63%巴粗445-455元/吨，日照港58%伊朗磁铁矿395-405元/吨、65%卡拉加斯粉570-580元/吨；巴西铁矿石发货量为460.1万吨，周环比减少377.7万吨。上一周澳大利亚铁矿石发货量为1602.9万吨，周环比减少175.7万吨；其中发往中国1412.1万吨，周环比减少89万吨。从近期市场传达的各种消息看，环保风由北向南吹，先是徐州响应国家大气污染防治攻坚行动停采原料，然后安徽马钢将在本月底关闭两座500m?高炉，涉及炼铁产能100万吨左右，预计5月份铁水计划将减少7.8万吨，对应钢材产量减少8万吨。虽然关闭的炉子不大，但对本身形势就不太好的高炉炼铁打击颇大，也可以看出全国范围内高炉生产的现状不乐观。短期矿价将继续跟随钢材变化，但中长期需注意库存恶化风险。

　　三、钢厂及大矿动态

　　1.国内主导钢厂动态

　　本周国内主导钢厂内粉采购价偏弱运行。外矿跌幅巨大，国内钢厂增加外矿入炉比例，叠加环保降低矿粉需求，国内矿粉采购甚少，如此形势之下，钢厂压价严厉，矿价大幅走跌。近期消息面行情逐步被市场消化，行情有企稳之势，料下周钢厂铁粉采购稳中趋弱运行。

　　2.国内外矿钢动态

　　据BNAmericas网站报道，一季度，巴西矿业巨头淡水河谷公司（Vale）在帕拉州的S11D卡拉加斯铁矿出口矿石1130万吨，与去年同期的249万吨相比增长了5倍。一季度铁矿石出口额为5.66亿美元，较去年的1.51亿美元增长275%。2016年12月份，S11D铁矿投产。2017年1月份，铁矿石出口量为2.65万吨。S11D铁矿总投资为143亿美元，其中64亿美元为矿山和选厂建设，79亿美元投资卡拉加斯铁路和马德拉港扩建。2017年S11D铁矿产量为2200万吨。预计2018年和2019年产量分别为5000-5500万吨和7000-8000万吨。2020年将达到设计产能9000万吨/年。淡水河谷2017年铁矿石产量为3.67亿吨。

　　3.期矿市场动态

　　本周矿山平台成交增多，受周初黑色系期货大幅反弹带动，钢厂和市场补库热情升温，尤其是矿山平台，连续成交多单PB粉，虽然贸易商私下成交价达不到矿山平台的价格，但市场询盘较前期有好转。

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