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中美贸易战深化、唐山限产加码,后面钢市怎么走?

2018-07-12 10:48:52   来源:网络   打印 发表评论

  上半年,钢材市场有惊无险,4月前后走出了一个V形走势,但6月底的现货价格仅比元旦时的价格下跌5%左右,且比春节时的价格高出5%左右。钢材现货价格总体仍处于高位。而下半年刚刚开始,尽管大部分商品市场继续呈现回调,但钢材却我行我素,成为近期所有商品中表现最为强势的一个品种。
  一边是环保整治和环保限产,一边是中美贸易战和调结构、去杠杆,似乎前者对钢材市场的影响更大,下半年钢材市场能够一枝独秀?以下我们对市场普遍关注的几个话题进行了分析,以供参考:
  01
  7月10日,宝钢股份出台了8月份钢材出厂价格政策,如何看待宝钢股份8月份价格政策?
  关于8月份宝钢股份钢材出厂价格政策,除不锈钢和电工钢价格小幅上调以外,大部分品种维持不变。宝钢股份本月出厂价开平盘是比较好理解的,也基本符合市场预期。上个月调价以来现货市场价格基本维持稳定,变化不大。市场普遍预计7、8月份钢材市场仍然高位震荡,上涨和下降空间均有限。
  近几个月以来,大钢厂板材出厂价格基本维持稳定。预计在宝钢调价之后,其它大钢厂开平盘的可能性较大。
  宝钢股份营销中心首席专家陈祖东表示:
  宝钢8月份出厂价总体是开平盘,反映了我们对8月份钢材供需基本维持稳定的判断。利好8月份钢材市场的因素比较多:不管是社会库存,还是钢厂库存,甚至终端用户的库存,均处于比较低的水平;环保限产对供给释放的制约比较大,下半年环保整治的力度不会减弱,甚至有加码的态势;下半年,政府在扩大内需方面可能会有新的举措。当然,制约钢价上涨的因素也有一些,如:中美贸易战有继续扩大的态势,出口增长态势不太稳定,少数钢材下游行业需求增长乏力。
  02
  据传闻,唐山自7月10日起开始新一轮限产,部分企业表示目前已有相关消息。环保限产的影响如何?
  今年以来,环保整治有蔓延至全国之势。在非取暖季,京津冀及周边“2+26”城市也继续实行限产,同时限产重点区域范围也由 “2+26”城市扩大到长三角和汾渭地区。昨日午后,又传出的唐山环保限产加强。在江苏地区环保风稍有消停之后,唐山地区很可能又将成为环保限产的重心。
  不过,环保整治和限产对钢铁供给的影响有被夸大的嫌疑。尽管环保整治对供给形成制约,但这一影响仍然是局部的,在高利润的刺激下,钢铁供给仍然呈现增长态势,而需求全面减弱是比较确定的。钢价的持续上涨已得不到下游需求的支撑,这在板材上体现更为明显。如果后期在中美贸易战的影响下,需求下滑明显,环保限产的边际影响会越来越小。再者,从政策层面上看,政府也无意通过环保整治来拉高钢价。
  03
  7月10日,美国特朗普政府宣布对华2000亿美元征税清单。中美贸易关系继续恶化,中美贸易战的扩大对未来钢材市场有多大影响?
  上周在美国宣布对我国300亿出口商品加征25%的关税之后,美国的一系列举措使大家对中美贸易战出现了误判。加上昨天特斯拉正式落地上海之后,很多人认为中美贸易战打不起来。
  事实上,美国对中国发起的贸易反制行动是具有战略性的和全方位的,其对我国经济的影响不可低估。尽管短期中美贸易战在第一阶段过招后,市场有一定的预期兑现的情绪。但必须认识到,中美贸易摩擦的内在根本矛盾并不可能在短期内解决,后期仍会有多次的反复,甚至出现进一步恶化的可能。
  总体来说,中美贸易战不论从短期还是中期升级后来看,都会对大宗商品形成潜在利空影响。也同样会对钢材市场有比较大的负面影响。如果没有环保限产,钢材市场早就应该往下走了。
  04
  后期钢材市场走势如何?
  钢材是近期所有商品中表现最为强势的一个品种,这主要是由于环保整治和环保限产使得钢材供给释放受到制约,钢材库存处于相对低位,并不是由于需求的好转所带动。当前大环境并不支持钢材价格大涨。
  短期来看,钢材市场主要还是受自身供需基本面的影响,近期多空两面都缺少足够的驱动力拉动单边行情,供给端徐州将陆续复产,但唐山又有限产升级的消息出现,需求端处于淡季,成交下滑,但好在库存压力不大,因此,近期钢材期货以区间震荡为主。
  中长期来看,钢材市场下行的风险较大。由于金融去杠杆以及对房地产市场的持续调控,投资、消费对经济的拉动作用减弱,中国经济下半年下行压力加大。前期棚改以及房地产政策的调整可能会对下半年的需求产生负面影响。
  基于此,我们认为钢材市场在7、8月份会维持坚挺,并稳中有涨, 9、10月份会出现下跌,幅度在8%左右。

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