铁矿石周报：下周铁矿石市场稳中偏强（7.16-7.20）

　　◇趋势预判 ：近期矿价稳中偏强，受环保影响，球团依然受宠，再加上钢价的支撑，个别地区有所偏强，但后期持续性仍有待观察，预计短期内坚挺运行。

　　进口矿：普指接近65美金，上涨品种以高品粉矿为主，块矿需求减弱进入滞涨期；低品还是半死不活的老样子；近期的进口球团开始补涨，需求有所增多。因此下周坚挺为主。

　　国产矿：近期卷螺期货高位盘整，支撑铁矿走势，再加上环保不间断，钢价节节攀升，内粉资源紧张等因素，商家惜售盼涨心态明显，高要连连，预计短期内国产矿市场小幅趋强。

　　一、市场行情回顾

　　1.国产矿方面

　　本周国产矿市场稳中偏强。普指已经窄幅盘整数月，指导性意义暂无，唐山环保仍是重头戏，时不时炒作一把环保限产，可谓是“一招鲜吃遍天”。此举加重当地铁粉资源紧张的局势，当地矿商有捂货惜售心态，钢企为保证正常收货，不得不上调自身采货价，市价有小幅上扬，但除唐山外，其他地区多数维稳。预计下周国产矿市场稳中偏强为主。

　　2.进口矿方面

　　矿价震荡方向不明。环保因素介入导致矿螺方向相反，同时又压制价格高度。而矿山二季度发运大幅增加，其中巴西矿尤为明显，这或将缓解未来低铝资源紧俏局面。港现报盘方面，目前天津港58%杨迪430-440元/吨、PB480-490元/吨、63%巴粗500-510元/吨，日照港58%伊朗磁铁矿415-425元/吨、65%卡拉加斯粉680-690元/吨；本周巴混的热度下降，溢价有回落的趋势，目前市场普遍加价6.5-7美金。对于巴混溢价下降，我个人的理解一方面是巴混溢价已经涨到了边际，突破这个边际它的性价比就下降了；另一方面是巴西二季度发货量大幅增多，意味着后期低铝货缺货情况没有前期严重。而至于巴混价格回落会不会带动PB粉需求进一步回升，个人觉得难。从港口现货成交的量来说PB粉比巴混多得多，需求大幅上升比较难；而巴混的使用主要是根据环保的严苛程度来的，钢厂可以减少高价巴混的用量，但是不会放弃巴混的使用。当巴混溢价回落到合理水平以后，钢厂仍然有动力去采巴混，毕竟当下环保一直是钢厂应对的头等大事。总体看，矿价依旧没有趋势，普指在60-65美金之间震荡。 ????

　　三、钢厂及大矿动态

　　1.国内主导钢厂动态

　　本周国内主导钢厂内粉采购价稳中趋强。唐山 自7月18日12时-7月21日12时启动二级预警应急响应，钢企烧结、竖炉将停产，港口车辆和厂区车辆都受到限制。此消息严重压制当地铁粉供应，钢厂低价上货困难，无奈上调合同价。其他地区虽未迎来涨幅，但钢企高额的利润让矿价得以坚挺运行。近期卷螺期货高位盘整，支撑铁矿走势，料下周钢厂内粉采购继续坚挺运行。

　　2.国内外矿钢动态

　　7月16日，淡水河谷发布2018年第二季度产销量报告。

　　数据显示，尽管5月发生了全国卡车司机罢工事件，淡水河谷2018年第二季度铁矿石产量仍达到9680万吨，创下历史同期最高纪录。此次罢工造成巴西境内生产和运输中断达12天，被众多公司称为不可抗力。

　　淡水河谷通过供应链克服了这一不利因素的影响，包括在不同地区之间转移供应、改用火车运输原料、调整采矿方法和生产计划，以及对工厂的工艺参数做出改进等。

　　报告显示，本季度，尽管为了支持混矿业务的持续发展，离岸库存有所增加，铁矿石和球团矿销量仍创下历史同期最高纪录，合计达到8650万吨，较去年同期增长480万吨。

　　2018年第二季度，65%品位的铁矿石相对于62%品位的铁矿石，其市场溢价从2018年第一季度的平均16.0美元/吨增长至平均20.2美元/吨。

　　据了解，淡水河谷的销售组合与去年同期相比有所改善，这得益于S11D项目的达产和逐步减产低品位矿的决策。2018年第二季度，高溢价产品（球团矿、卡拉加斯粉矿、混矿、球团矿粉和低铝烧结粉）占全部销量的比例，从去年同期的68%增长至77%，将市场溢价增长的收益最大化。与此相应，本季度淡水河谷CFR/FOB单位湿吨实际价格的平均溢价增长至7.1美元/吨，而上季度和去年同期分别为5.2美元/吨和1.2美元/吨。

　　3.期矿市场动态

　　本周矿山平台成交一般，价格维持震荡，远期现货成交不及港口现货热度高，并且远期资源落地有倒挂风险，导致矿商接盘动力不足。矿山平台成交的货物往往比贸易商私下成交价高一些。

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