环保之下，铁矿不降反升！怪哉！怪哉！

　　环保持续施压，铁矿理应跌至谷底，但普指在65下方盘整数月之后，于7月23日晚上再破65美金，虽说涨幅有限，但涨势仍存，究其根本是为何？

　　首先，钢厂利润极其可观。以沙钢为例，现HRB400Ф16-25mm螺纹出厂价格为4250元/吨，而铁水含税成本在2300附近，吨钢利润接近千元，其他钢厂利润空间较之沙钢虽有所不如，但差距有限，700-800的毛利润还是容易实现的。综合来看，去年和今年可谓是钢厂的大丰收，在政府供给侧改革的大方针下，通过环保限产的方式，有效地支撑住钢价，将利润真正意义上留在中国。利润极其丰厚的情况下，国外矿企也不想任人宰割，当然想通过小涨的方式来分一杯羹。

　　其次，高品矿粉溢价高昂。以日照港为例，PB块、巴混和卡粉与PB粉的价差自今年4月开始持续拉大，尤其巴混资源，年初阶段价格还是与PB粉走齐，但当环保持续施压之后，低铝高品矿粉受到钢厂青睐，巴混资源价格疯狂上涨，与以前的硬通货PB粉价差越拉越大。巴混如此，品质更优的卡粉又岂能落后于人？时至今日，65普氏指数高达93.2美金，卡粉与PB粉的价差更是放大到220-230。疯狂的溢价支撑前期的铁矿走势，也为后期的续涨增添些许动力。

　　最后，人民币步入贬值通道。美元多次加息，美元指数走强，非美元币种应声下跌，叠加上国内对未来经济走势预期分歧较大，市场信心低于预期，人民币加速贬值。其中在岸人民币从6.2410的低谷到6.8246的高峰，一共上调5836个基点。换言之，62普指现在65.8美金，即使后期普指维持稳定，而国内钢厂每买一吨铁矿石，也要为此额外支付38.40088元人民币，此情形间接支撑了矿价。

　　三重利多的助推之下，普指迎来上扬，铁矿得以重见天日，但碍于环保大方向利空铁矿，制约铁矿的上升空间，后期铁矿或将进入窄幅上探阶段。

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