铁矿石周报：下周铁矿石市场下行阻力仍强（8.6-8.10）

　　◇趋势预判 ：普指和连铁双双走高，高品矿需求不减，内粉库存相对匮乏，钢厂低价上货困难，无奈抬价采货，现阶段铁矿涨势较快，缺乏续涨动力，预计后期铁矿或将陷入盘整期。

　　进口矿：普指几乎摸高70美金，近期高品矿的涨价除了跟环保限产、人民币贬值有关，也跟焦炭价格走强关联。短期环保限产在各省份展开，对优质高品矿需求不减，预计矿价下跌阻力仍强。

　　国产矿：环保把控较为严格，内粉库存相对匮乏的形势之下，部分商家有捂货心态，个别市价迎来上涨，预计短期内国产矿市场稳中偏强运行。

　　一、市场行情回顾

　　1.国产矿方面

　　本周国产矿市场主稳个涨。周内钢坯连涨，市场偏乐观，再加上环保把控较为严格，矿企需要足够的手续以及健全的环保设备方能生产，内粉库存相对匮乏的形势之下，部分商家有捂货心态，个别市价迎来上涨，如唐山市场涨10-20元左右。综合来看，短期铁矿仍是多头格局，不过考虑到近期钢厂利润被原料疯狂蚕食，后期原料或将遭受打压，铁矿或将陷入稳中震荡的调整期。预计下周国产矿市场走势将以小幅偏强为主。

　　2.进口矿方面

　　普指几乎摸高70美金，尽管普氏搞了一出乌龙事件，但主流高品资源依旧是市场成交的重心。目前远期价格分化较大，矿山挺价矿商砸盘，市场报盘多显混乱。港现报盘方面，目前天津港58%杨迪450-460元/吨、PB515-525元/吨、63%巴粗540-550元/吨，日照港58%伊朗磁铁矿455-465元/吨、65%卡拉加斯粉740-750元/吨；周后期连铁盘面有些偏弱，普指破70还需要磨一段时间。近期高品矿的涨价除了跟环保限产、人民币贬值有关，也跟焦炭价格走强关联。相反中低品矿就惨了，不仅卖不动货，而且库存还高，估计高低品价格两极分化的趋势还要延续下去。短期环保限产在各省份展开，对优质高品矿需求不减，预计矿价下跌阻力仍强

　　三、钢厂及大矿动态

　　1.国内主导钢厂动态

　　本周国内主导钢厂内粉采购价大幅拉涨。上周力拓铁路检修而停发PB粉，引发国内矿商炒作之心。普指和连铁双双走高，国内矿价纷纷攀升，钢厂低价上货困难，无奈抬价采货。现阶段铁矿涨势较快，缺乏续涨动力，后期铁矿或将陷入盘整期，料下周钢厂内粉采购稳中震荡运行。

　　2.国内外矿钢动态

　　8月6日，河钢集团北京国际贸易有限公司、嘉吉投资（中国）有限公司在北京签署基差贸易协议。河钢集团、嘉吉公司达成200万吨铁矿石基差贸易的总体框架协议，在今年7月至12月先开展60万吨贸易。

　　基差贸易是通过“期货价格+升贴水”的方式确定双方最后交易价格，是国际大宗商品交易中常见的套保贸易定价方式。此次，双方签订的基差贸易合约是目前国内铁矿石市场规模最大的一笔基差贸易合约，合作采取“定量不定价”的方式，约定每月交货量和点价方式。

　　“从实际效果看，河钢集团于7月末完成首笔点价交易，利用当前美元汇率高、以美元计价的长协货物价格高于港口现货价格的机会，通过销售美元长协货物，基差点价回购港口现货，降低采购成本200余万元。”河钢集团副总经理刘键介绍。

　　当前钢铁行业竞争日趋激烈，行业规模日趋增长，生产工艺越发标准化，原料成本的控制和风险管理对经营结果的影响不断凸显，基差贸易在管理市场风险的优势得以显现。

　　在签约当日召开的钢铁原料基差贸易座谈会上，与会嘉宾表示，基差贸易具有锁定成本或利润的优势，满足贸易双方灵活多变的谈判需求。企业可结合实际情况，择优成为基差制定方或点价方，选择灵活的点价期与交货期，促进全产业贸易模式优化和完善，为钢铁企业进行风险管理、利用期货工具拓展经营模式提供了新路径。

　　3.期矿市场动态

　　本周矿山平台成交稀少，一方面前期市场过度解读力拓矿区铁路检修消息，导致矿价飞涨，市场接盘动力不足；另一方面，远期资源倒挂情况未缓解，矿商更多愿意在港口现货上进行操作。

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