库存低企 螺纹钢期货回调空间有限

　　受环保限产放松消息的影响，螺纹钢期货上周出现深幅调整。分析人士指出，当前钢材市场情况可以概括为“供给端压力偏轻、需求端略好、预期较差”，钢价在现实与预期博弈中挣扎。整体环保限产内容变动，确实对钢材基本面影响偏空，但短期也不必过于悲观。

　　整体库存压力不大

　　上周螺纹钢期货以阴线报收，主力1901合约全周下跌2.85%。但上周五夜盘该合约大涨1.96%，报4155元/吨。

　　现货方面，据混沌天成研究院数据，上周现货螺纹价格先抑后扬，整体变化不大，螺纹钢全国均价4580元/吨，周环比前周18元/吨；热卷全国均价4357元/吨，周环比下跌31元/吨，上周整体现货价格跌幅小幅期货价格，而建材表现强于板材。成交来看，上周整体成交尚可，不过较前周略有转弱。随着期现价格的下跌，部分低价资源成交不错。

　　混沌天成研究院表示，近日终端采购量较上周有所增加，低价资源刺激了部分终端需求，但是终端采购节奏依然较为谨慎。

　　从发布的数据来看，五大品种总库存数据1429万吨，周环比下降3.02万吨，同比去年低52万吨，整体库存压力不大。从产量来看，上周五大品种周产量近1000万吨，周环比上升1.98万吨，较去年同期高6万吨，当前钢厂生产积极性依然较高。

　　国元期货表示，目前国内钢材库存(包括螺纹钢库存)处于低位水平，短期内受环保限产等因素影响，钢厂产量大幅增长概率较低，预计钢材库存偏紧格局难以改变。

　　基本面仍有支撑

　　“整体环保对供给端影响或不及前期，但是当地环保压力依然较大，所以具体仍然需要关注空气质量变化。”混沌天成研究院指出。

　　混沌天成研究院表示，当前钢材市场情况可以概括为供给端压力偏轻，需求端略好，预期较差，钢价在现实与预期博弈中挣扎。整体环保限产内容变动，确实对钢材基本面影响偏空，但短期也不必过于悲观。短期消息面利空影响盘面已经有所反应，从基本面来看并未出现转弱迹象，更不支持盘面进一步大跌。随着盘面下跌，利空消息的消化，叠加近期基本面尚可的情况下，钢材价格仍有一定支撑，短期期、现价格仍有小幅反弹的可能。考虑到当前整个市场情绪不稳，在未出现明显趋势前，建议谨慎为主。

　　方正期货研究院研究员田欣沅认为，环保限产政策边际放松，市场供给预期走弱。短期市场情绪波动较大，螺纹主力1901合约短线缩量减仓，短期操作上关注上方4100元/吨附近阻力。

　　东吴期货研究所张璐表示，唐山市发出了重点行业秋冬季差异化错峰生产的征求意见稿，要求紧扣高质量发展要求，通过实施差别化绩效评价和错峰生产。对工艺技术先进、实现超低排放、运输结构合理、产品高端的企业不予错峰生产，形成正向激励指标。螺纹钢已经连续上涨较长时间，累积一定风险，健康的回调有利于后期行情的走势，但低库存提供了支撑，下跌的空间还有待观察。

富宝资讯免责声明：
1、富宝资讯所提供的信息及资料除原创外，部分资讯来源于网络等媒体，版权归原作者及媒体网站所有，富宝资讯力求尊重原创、尊重版权，尽可能标注版权信息和转载来源；如出现信息不准确或作者署名有误等情况，敬请原作者谅解，并立即通知富宝资讯（投诉邮箱：research@f139.com），富宝资讯将调查核实后根据法律规定予以更正或删除，同时向您表示歉意！
2、任何单位或个人通过富宝资讯“资产处置”或其他涉及资源类（供求信息）栏目所获取的信息，由于信息均来自第三方单位或个人，富宝资讯仅为信息发布平台，不参与用户交易，无法对所有用户使用富宝资讯平台服务的过程及行为进行事前及实时审查。交易前，客户应慎重辨别该信息的真实性。任何单位或个人据此信息进行交易行为而导致财产损失等，富宝资讯不因此承担任何法律责任。