建材周评：供需弱势紧平衡，钢价或将震荡上行（9.17-9.21）

【下周市场预判】：

　　本周钢价呈现不同程度上涨！从本周全国现货市场来看，涨幅多在20—100元/吨不等，总体呈现出前稳后渐强的走势，走势基本符合预期。但周中多空较量也较为激烈，价格之所以呈现出此消彼长上涨不够流畅，主要或在于两方面：一方面，市场对往年屡试不爽的“金九魔咒”（即九月的现货价格走势总是以下跌收官的）有所忌惮，操作上自然就比较谨慎；另一方面，则是对环保限产政策不再搞“一刀切”心生疑虑，尤其市场对“淡季不淡”、“旺季不旺”的担忧还是客观存在的，供应端再因为政策不及预期而产生新的增量，钢价很难度过此关。其中不无一定道理，但在谨慎的同时，我们也需要适当的乐观，因为当前就基本面整体而言，依然是不错的。我们认为，在美国宣布对我国出口的2000亿美元商品加税这则大利空“落地”也只是让钢价短暂“跳水”，最终也未撼动钢价盘整反弹的意志，足见钢材基本面的不错！我们预计下周钢价将有望震荡走高，但国庆前需谨防节前价格有所回落，走势大致为先涨后小幅回落的态势。主要影响因素如下：1.以唐山和山西等地的环保限产仍在延续中，从历史来看，此二地秋冬季污染较重，环保限产较大的放松可能性很小，利多；2.钢材库存依然很好地保持在历史较低水平，对钢价支撑效应依然明显，利多；3.“金九”成色虽然略显不足，但在地方基建投资稳健增加以及PPP项目开工逐步回暖的情况下，“赶工期”需求有较好改观，形势正向预期的供弱需渐强逐步过渡发展，利多；4.原材料诸如焦炭和钢坯价格偏强，促使钢厂挺价意愿继续偏强，利多；5.由于受中美贸易战的负面影响，经济会有一定的下行压力，环保限产会受到重视，但为了使其与经济平衡发展，不排除其边际效应会低于预期，利空；6.随着旺季的到来，有相当一部分钢企正极力提升生产流程的环保达标率，如果申报地方政府通过，供应端会产生一定增量，利空。综上所述，在基本面尚好、利多因素路略占主导的背景下，料下周钢价震荡走高，临近国庆不排除有小幅回落的可能。总体表现为前高后略低的走势，涨幅暂看40-80元。建议有效配置资源并做好库存管理，逢低进货，逢高走量。

　【内容提要】

　　◆本周前稳后渐强，预计下周钢价先涨后小幅回落

　　◆中美贸易战及环保力度较去年有所放宽利空市场 钢市仍将高位盘整

　　◆采暖季限产趋宽松 产能过剩全球论坛召开

　　◆预计下周钢厂出厂价稳中偏强运行

　　◆预计下周各区域市价震荡偏强

　　◆ 基建投资提速，利好建材消费

　一、宏观热点

　　本周宏观:国际方面：贸易战互相伤害，中国对美国600亿美元商品加征关税，美国对中国2000亿美元加征关税；楼市方面，8月房价环比上涨，仅厦门环比下调；钢市本身，唐山正式发布《重点行业秋冬季差异化错峰生产绩效评价指导意见的通知》，限产力度比去年有所放宽。外围影响因素进入空窗期，长假将至，市场保持稳定，预计下周钢市仍将高位盘整。

　　【宏观】

　　1、印度财政部官员：本周将宣布限制进口的清单，可能对钢铁、成品钢材、家具、水果和电子产品征收进口税

　　2、国务院关税税则委员会发布公告决定对美国原产的约600亿美元进口商品实施加征关税，2018年9月18日，美国政府宣布实施对从中国进口的约2000亿美元商品加征关税的措施，自2018年9月24日起加征关税税率为10%，2019年1月1日起加征关税税率提高到25%

　　3、国务院要求稳住投资，降低社保费率将与征收体制改革同步，各地一律保持现有社保政策不变，严禁自行对企业历史欠费进行集中清缴

　　4、南宁海关参与专项行动，破获特大固体废物走私案，涉案走私固体废物钢铁工业废渣12530吨

　　5、专家表示：社保费划转税务机关征收将为降低缴费创造条件

　　6、全国集中式饮用水水源地环境保护专项行动第二轮督查工作在河北、重庆、四川、云南、西藏、陕西、甘肃、青海、宁夏、新疆等10省（区、市）持续开展

　　【产经】

　　1、21日沙钢9月下旬螺纹钢平稳、盘螺平稳、高线平稳。现螺纹钢4680，高线4760，盘螺4830，对螺纹追补80，盘线追补50

　　2、中钢协：9月上旬会员企业粗钢日均产量197.2万吨，旬比增长3.69%

　　3、唐山市政府正式发布《重点行业秋冬季差异化错峰生产绩效评价指导意见的通知》，根据排放标准、外部运输结构、产品附加值三个方面，将钢铁企业分为ABCD四类河北制定十条措施推进钢铁焦化等行业超低排放改造，1至8月，全省钢铁行业超低排放改造项目在建168个，完成95个

　　4、河北唐山阶段性限产，自9月18日18时至20日24时期间执行

　　5、本钢板材：辽宁省政府已将本钢集团列为推进国有企业混合所有制改革单位，本钢集团拟筹划进行混合所有制改革

　　6、法院受理抚顺特钢重整案，开始债权申报将实施债务重组，负债百亿资不抵债

　　【楼市】

　　1、70大中城市中，8月房价环比涨幅超过1%的多达49个，涨幅超过2%的达18个，8月仅厦门一地房价环比下调我国拟规定占用耕地建房等将缴税

　　2、住建部：1-8月全国棚改开工465万套完成年度目标80%

　　3、中共中央、国务院：加快推进中西部地区短板领域基础设施建设

　　4、多路资金密集涌入“输血”基建

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