富宝视点：下周钢材各品种预判（9.25-9.29）

富宝资讯9月29日消息：
　　本周国内钢材市场弱势为主，中秋假期归来，又要面对十一长假，商家出货操作积极，但是成本多方疲软，需求跟进不足，导致整体市场氛围越发低迷，毫无明显囤货意愿，对节后市场也无明显期待。 以下是各品种综述：

　　本周期螺主力RB1901呈现持续下跌格局，跌幅较前期相比有所放大，日K线收连收4根阴线，但与此同时，由于国庆节将近，成交量及持仓量却明显减少。从技术指标来看，日线图K线跌破BOLL下轨，KDJ中J线接近0点附近，MACD绿柱放大；周线图KDJ向下发散，MACD红柱收窄。综合考虑，期螺短期指标有超跌迹象，中长期指标表现疲软，因此预计节后期螺由跌趋稳，不乏小幅反弹可能。

　　原料方面：

　　铁矿石：本周铁矿石市场窄幅震荡。外矿市场波澜不惊，全年大部分时间都在5美金的幅度波动，即便在周初钢材大跌之下，港口现货成交热度依旧较高，补库力度加强，使得成交量创周内新高。不过随着黑色系全线萎靡，港口成交量快速萎缩，钢厂也放缓了补库节奏，市场转而进入观望期。消息面，周内美联储宣布加息25基点，美国联邦基准利率升至2.25%，符合市场预期，对国内商品影响略小。双节之间，螺纹库存暴增14.8万吨，加之环保限产严禁“一刀切”，明显对钢市造成了利空影响。国产矿方面，虽然钢市整体不佳，但当前市面上可流通铁粉资源整体来看仍属偏紧，特别是唐山地区，部分钢企有节前补库需求，个别有调涨操作，如鑫达，港陆，轧一等分别上调10-15左右。并且山东地区钢厂节前补库需求也颇高，矿山有涨价意愿，双方共同协定合同价调高10元/吨。东北则保持坚挺，距离钢企冬储还有一段时间，球团厂需求持稳，加之钢坯暴跌90的影响，市场观望者居多。考虑后期资源吃紧改善不大，市场抗跌性强，预计短期内国产矿市场维持主稳个调运行。

　　废钢 ：本周废钢先强后弱运行，周初受中秋节日影响，场地贸易商放假探亲导致市场交易冷清，钢厂到货不佳，且部分钢厂有补库存的需要，市场贸易商看涨心态浓，多地钢厂小涨吸货，废钢价格稳中偏强上涨。后半周利空因素接踵而来，先是美联储宣布加息，其次钢材库存持续增加，且成品材9月的产量也增加了，而生态环境部对于部分达标的企业逐渐放松限产，利空导致期螺、方坯双双大幅跳水，成品材下行打击废钢贸易商信心，跌价钢厂和观望钢厂逐渐增多，市场恐高情绪逐渐蔓延，贸易商出货逐渐增多，钢厂到货逐渐回升。然而国庆将至，市场场地停工放假增多，废钢交易量将继续减少导致钢厂到货下降，缺货钢厂仍有补库需要，而成品材逐渐止跌调整，预计短期废钢主稳观望，个别根据到货窄幅调整。

　　钢坯：本周唐山钢坯价格大幅下调，累跌150，整体成交表现偏弱，目前唐山及昌黎主流钢厂报3820元/吨，含税出厂。本周唐山钢坯市场直发含税成交表现不佳，坯价的大幅波动导致市场的操作信心低迷，“金九”的惨淡收官，也让厂商对后市的预期较为悲观。本周黑色系期螺大部分处于萎靡不振的状态，好不容易期螺在本周四出现了高位运行的走势，结果还被当天午后发布的库存数据给 “吓”了回去，同时骤增的库存量显示着需求的乏力，也就形成了本周价格大幅下跌的行情。近期不仅唐山地区成交低迷，其他地区亦是如此，安阳方面钢坯价格累跌110，市场上资源量尚可，但由于终端需求有限，钢坯销路却并不好，贸易商表示卖不动。山东方面钢坯整体成交偏弱，考虑目前坯价大跌，厂家多暂停坯料外卖，多自用轧制成材后出售。唐山成材方面也是大幅下调的行情，因时值月底，迫于资金的压力，下游商家多以出货为主，更有低价抛货的现象，但整体成交仍显冷清。本周环保政策方面也是大小消息频现，但从趋势面来看，限产力度并不及预期，好在从周末开始至国庆假期结束，期货都处于休市状态，钢坯有了自我发挥的机会，故预计下周钢坯价格呈现先跌后小幅回涨的走势。

　　焦炭：本周焦炭价格延续弱势，市场成交一般。主流钢企价格继续走低，其中河钢、承钢一级均下跌110到厂2600元，瑞丰准一级跌200，文丰、邢钢二级跌100，莱芜钢铁准一级跌100，维钢准一级跌200，凌钢、新抚钢二级跌100，龙钢跌100，其他钢企仍在商议，商家跟跌可能性较大。另外焦炭第二轮降价已陆续落地执行，但钢厂对焦价抵触情绪不减，仍有压价意向，随山西、河北第三轮提降提出后，个别焦企已经接受，华北地区市场悲观情绪加剧，并将进一步影响华东地区焦炭市场。目前山东地区主流钢厂缓慢增库，焦炭到货情况良好，而焦化厂目前多数仍在限产，虽幅度不大，但厂家库存并不多，优质资源仍较稀缺，整体市场仍处于供不应求的阶段，短期供需继续博弈，焦炭价格将维持稳中偏弱运行。

　　生铁：本周生铁市场稳中偏弱，跌幅在10-100元。随焦炭降价、成品材偏弱运行，唐山、辽宁地区钢厂对生铁采购积极性非常低，仅个别钢厂压价少量采购，铁厂库存渐增，议价空间再度增大。山东地区随焦炭跌价，成本支撑减弱，加之需求低迷，炼钢铁、铸造铁议价空间再度增大。球墨铁方面，受环保影响山西部分铁厂停产，资源供应紧张，各地铁厂多维持负库存，但随原料价格下调，铁价上行动力不足，加之国庆临近，商家调价意愿不高，维稳观望为主。山西地区高价出货欠佳，随焦炭跌价，成本支撑减弱，加之国庆将至，而节日期间下游采购少，且节后铁厂将复产，贸易商心态悲观，本周后期纷纷降价抛货。目前各地生铁市场不温不火，在成本、需求两弱的背景下商家心态偏弱，但因各铁厂库存不大，随节日临近，市场交投气氛偏淡，短期生铁市场弱稳运行。

　　长材方面：

　　建材：本周全国建材整体弱势运行。周初期螺偏弱运行，终端观望情绪浓，现货市场氛围欠佳，然前期到货成本较高，钢厂挺价意愿浓厚，市价多维持稳中调整为主，然后期北方限产消息传出，限产力度不及预期，打击商家心态，加之周四期螺深跌，在此影响下，市场出现恐慌心理，商家多抛售为主，盘中低位资源频现，现货价格纷纷走低。下周来看，库存方面，本周螺纹钢全国统计仓库库存量435.16万吨，环比上周增加1.78万吨;线材全国统计仓库库存量146.97万吨，环比上周增加5.05万吨。全国库存量呈现上升趋势，商家出货意愿增强，然需求面来看，下游工地开工情况正常，节前贸易商多有备货意愿，需求将会逐步释放，有所缓和，综合考虑，预计下周市价小幅趋弱运行。

　　管材：本周管材市场主流价格宽幅下行。无缝管方面，本周黑色系期货深跌，原料管坯价格连续多日小幅回落，个别无缝厂家为刺激出货下调30-100不等，不过部分厂家因前期生产成本较高利润被原料端挤压，加之临近国庆跟降意愿不强，因此价格维持稳定；焊管方面，受原材料方坯及带钢价格大幅下调及钢市整体趋弱的影响，各主流管厂焊管、镀锌管出厂价格下跌速度加快，其中津唐地区较上周跌幅达100左右，华东跌80左右，南方跌幅在50-130。本周管市成交表现较往年同期偏于清淡，贸易商主要以出货为主，因双节期间行情走跌，尤其是近两日上游价格骤降，下游商家驻足观望导致大厂走货缓慢，小厂几无出货，整体补仓量呈递减趋势，全国市场均呈现萎靡状态。尽管节后便进入采暖季，但继续以环保作为拉涨的动力有限，而且还要面对漫长停工期，下游钢材消耗情况是个未知数，目前仅个别管厂正常检修，多数厂家维持生产正常，厂家出货压力较大，短时市场即便扭转了颓势价格再次攀高也十分困难。预计下周全国管市弱势运行。

　　特钢：本周特钢市场弱势下行。硬线、冷镦钢等品种下跌20-70左右，拉丝、结构钢价格浮动较大，跌幅50-100左右。本周期螺走势不佳，且下半周钢坯大跌，加重特钢市场看空氛围，时值月末，下游采购情绪略显消极，尤其行情走势偏差，市场囤货操作寥寥，成交普遍清淡。库存方面，长期出货不畅，江苏、山东等多个钢厂棒材库存明显上升，工业线市场库存也增幅明显，沪、杭主导钢厂九江拉丝本周库存增幅均在1万吨左右，小长假在即，各地库存持续累积，中后期库存压力将不容小觑。月初将至，需求释放情况有待观察，新一轮主导钢厂旬价即将出台，预计下周特钢市场价格跌幅或有所收窄。

　　型材：本周型材整体弱势运行，个别地区持稳运行。唐山钢坯高位3930，低位3820，跌幅突破百元，震荡幅度明显增大。唐山型材总体下行50-130不等，其中工字钢、扁钢、槽钢驱动性比较明显。周初受近期环保限产政策因素影响，高炉开工率持续走低，原料市场略显清淡，供需双方依旧处于博弈状态，且下游工地需求减少，终端用户大多按需采购，市场观望的心态依然较浓。 周中期随着黑色系小幅反弹，近期钢厂尚有原料补库需求，贸易商报价小幅上调，但考虑月末资金压力大，且国庆假期来临在即，厂商仍有一定的挺价心理。周末期随着钢坯跌势加大，原料市场活跃度有所降低，钢企采购积极性明显下降，整个市场恢复到理性观望阶段。华东上海地区周初H型钢与工角槽钢交替走跌， 市场心态欠佳，市场利好消息继续呈现减少趋势。周中期型市以稳为主，商家伺机观望市场准备抛货，买卖双方观望情绪加剧。周末期北方坯料加速走跌，加之马钢钢厂等并未做出新一轮价格调整，加之近期本地型价跌幅明显，基于进货成本与利润的计量，经销商跟跌意向不明显，仅H型钢小幅让利。此外，国庆假期逼近，商家陆续休市，型市交易进入瓶颈期，下游备货不积极。对于型材后续走势，或将在现有局面上窄幅趋弱进行。一方面轧钢厂亏损迹象比较明显，经销商拿货多高进低出，后期难以大幅走跌。据中钢协统计，2018年9月全国20个城市5大类品种钢材社会库存合计较上月略有下降：9月库存总量932万吨，环比减少10万吨，下降1.0%；其中钢材市场库存总量852万吨，环比减少8.5万吨，下降0.99%，港口库存81万吨，环比减少1.2万吨，下降1.5%。此外，金九落空已经成为不争的事实，国庆假期各地休市比较明显，需求难以彻底改变，型市成交仍显一般，型价短期内仍难以大幅上扬。综上，型价或将在现有基础上窄幅震荡整理。

　　扁平材方面：

　　热轧：本周全国热轧市场价格偏弱整理，总体来说价格下调40-100元/吨。其中华东和华北地区价格下调幅度为40元/吨，东北地区价格下调幅度为60元/吨，华南和华中地区价格下调幅度为100元/吨。下面具体来看：周初开市，关联期货偏弱运行，加之成本方面价格下调70元/吨，且各地下游市场需求无明显改善，仍处于乏力状态，多数商家心态低迷，操作上让利走货居多；进入周中，期货走势先扬后抑，成本端价格走低40元/吨，加之美元加息消息发布，终端对后市仍持谨慎观望心态，实际需求依然不好，导致市场整体心态继续受挫，现货市场低位资源增多，商家降价按走成主导；周末来临，十一长假临近，钢坯价格持稳运行，但下游入市仍不积极，市场整体资源放量较少，各地商家根据自身库存结构调整出货价格，东北、华北和华南地区价格守稳为主，华中地区价格继续走低，仅华东地区报价上调50元/吨，且上海市场价格差异较大。后市来看，目前热轧市场整体资源量有所增多，终端需求亦弱势难改，同时受成本端弱势运行影响，贸易商悲观情绪蔓延，但十月份限产政策影响下，钢厂产能受限，市场到货量减少，故预计下周全国热轧市场或窄幅震荡。

　　中板：本周中板市场弱势下跌，华北跌幅80-120，华东华南主流跌40-50。中秋节间现货市场未有利好因素释放，商家情绪面受到一定抑制，节后归来市价全面下调，但由于终端需求迟迟没有改观，降后市场成交仍弱，商家心态转为悲观，下半周在多重利空因素拖累下，期货和钢坯暴跌，市场看空情绪加剧，跌势有所扩大，然受买涨不买跌心理影响，成交愈发低迷，部分商家有砸价促成交操作，现货价格纷纷承压走低，整体来看，目前中板市场库存呈小幅上升状态，再加上今年钢厂限产较去年预期减弱，后期供应端压力势必有所上升，而需求方面在原料向弱等多重利空制约下，多表现较浓的观望情绪，节前鲜有补库动作，供需双方博弈，市场情绪偏悲观，故料下周市价偏弱运行。

　　带钢 ：本周全国带钢主流下行，其中华北主导钢厂较周初跌100，华东、华南地区主流跌80-100，周初市场偏弱整理，受期货持续弱势运行影响，现货市场信心受挫，整体心态转弱，下游观望氛围浓厚。节间市场休市居多，现货放量较难，所以大多数商家出货意愿强烈，让利走货为主。下半周市场小幅回调后又大幅下挫，本以为可以逐渐升温的市场，商家信心受库存小纸条的惊人增货量影响，开始纷纷降价出售。但是整体出货情况仍不显乐观，且下游对高价接受度不高，并且具有“买涨不买跌”心理。目前，市场对十月限产力度期待不高，对旺季需求的恢复也没有报很大希望，整体看弱偏多。总体来看，终端用户采购情绪不积极，带钢下游厂家存在明显观望，且存在“恐高”心态，整体采购意愿的薄弱让市场陷入了个“尴尬”的地步。加上临近月底商家出货意愿强烈，多回笼资金为主。随着十一长假来临，多数贸易商开始期待下游工地会有补库需求，对成交能有一个好的状态。考虑现阶段市场期货持续性的不稳，市场信心普遍偏弱，成交又整体清淡，预计下周价格或震荡趋弱运行。

　　冷轧：本周冷轧市场趋弱为主，其中华东、华南、西南地区调整明显。具体来看，华东地区重心下移，中秋节归市，行情未惯性拉涨，反而在黑色系商品期货整体全线趋弱下，上海地区大户开始出现抛货的行为，市场下跌的速度加快，本钢、鞍钢、武钢均有不同程度回落，随后杭州、宁波、无锡共振，整体幅度在40-100元左右，此外，由于近期盒板到货较为频繁，因此盒板的下跌幅度强于冷卷；华中地区价格相对平稳，仅局部有调整，不过由于中秋节期间到货量不多，因此目前部分地区仍处于缺规格的情况。据了解，现货市场却并没有出现成交量好转的情况，下游采购客户对于近期价格的快速回调已有恐慌情绪，因此在备货方面将更加谨慎，毕竟冷轧板卷已涨至高位与镀锌板卷价差所剩无几，对于价差后期的修复也是值得关注的地方；西南地区连续下跌，市场商家心态悲观。一方面，临近月底资金周转压力颇大，商家急于出货，适当调整钢价，套现回笼资金；另一方面整体成交情况一般，近期北方钢厂资源陆续到货，市场供需出现不平衡，商家倍感压力；华北地区趋弱整理，幅度30-40元不等，其中天津变动幅度相对较小，主因是主导钢厂结算高，商家不愿亏本出货，据了解，天铁出台9月份期货价格结算政策，天津实际成本为4770元/吨，现货价格在4780-4810元，天津地区的贸易商暂未出现像华东、华南倒挂的现象。具体来看区域价差方面：以1.0mm为基价，天津主流钢厂天铁报价4780-4810元/吨，而上海本钢、唐钢也在4780-4800元/吨，乐从的柳钢1.0mm已经跌至破4770-4800元/吨，目前此地价格与华东、华南价格基本无价差，如此将极大限制本地资源分流，周边钢厂资源大有可能回流本地。另外，当前冷轧价格同比去年仅略低，而下游行业受制于成本上升，利润自然被压缩，资金加剧紧张，从而形成惯用的随买随用，中间串货商在高价位置中多看少动，投机不旺令蓄水池供给减弱；华南地区弱势下行，幅度在百元之多，其中乐从地区混乱调整，电商低位承压主流，柳钢在4700-4730元，算起来本月成本倒挂严重，但贸易商依旧出货为主，主要是对后市悲观以及库存增加带来的恐慌，而近期华南冷轧价格不断下调，目前与华北、华东几无价差。综合考虑，除少数区域及规格由于节前跌幅较大，节后存在超跌企稳的可能性，大部分或在成交偏弱及库存增涨的影响下操作保持松动出货操作，故预计下周冷轧市场价格弱势未尽

　　钢厂检修及产能发展：

　　本周唐山等地正式确定采暖季限产采取分级限产模式，作为环保设备较为齐全的大钢企成为最大赢家，虽然市场把这一消息更多视作限产放松的利空消息，但从实际数据情况来看，限产原本对产量的实际影响就较为有限，去年秋冬季即使限产也未出现产量大幅下滑的情况，因此这一消息更多是市场前期预期过高导致的心理失落，而并非重大利空。而从短期的情况来看，10月以后国内各地陆续进入限产季，不论规模大小，钢企产量或多或少都受到抑制，而近期钢价下跌的同时原料表现坚挺，钢企盈利能力减少，开工意愿较前期相比或有有所减弱。因此短期国庆后钢材市场供给或略有下滑，但幅度仍较为有限。

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