铁矿石周报：下周铁矿石市场或将高位震荡（10.22-10.26）

　　◇趋势预判 ：普指大涨，内粉偏强，钢厂担心普指有冲高回落风险，对定价十分谨慎，市场整体操作都比较犹豫，短期或将高位震荡。

　　进口矿：本周普指强势突破75美金后继续上行，并且PB粉的溢价已高达1.8-2美金，钢厂表示这种溢价接受不了，补库暂以港口现货为主，但矿商却比较谨慎，毕竟矿价上涨速度太快了，市场操作都比较犹豫。预计下周外矿高位震荡，暂无大跌理由。

　　国产矿：周内受钢坯与普指的双重带动，内粉商家盼涨心态强烈，不过由于钢厂担心普指有冲高回落风险，对定价十分谨慎，预计短期内国产矿市场稳中偏强运行。

　　一、市场行情回顾

　　1.国产矿方面

　　本周国产矿市场小幅偏强。周内普指突破75美金，受此影响，内粉商家盼涨心态强烈，周初密云大矿就上涨18至699元/吨，市场低价采购难度大，而贸易商意欲迫使钢企上调采购赚取更多利润的目的越来越明显，为收货钢企只能抬价采买。也有部分钢厂担心普指有冲高回落风险，对矿价并未作出调整的。所以市场多以观望表现者居多，预计下周国产矿市场将以稳中偏强运行。

　　2.进口矿方面

　　本周普氏指数强势突破75美金后继续上行。港口库存虽然止降反升，但基于库存结构畸形，主要是澳洲主流高品粉库存较少推动。无论是美金现货还是港口现货，市场仍坚挺报盘。港现报盘方面，目前天津港58%杨迪495-505元/吨、PB590-600元/吨、63%巴粗590-600元/吨，日照港58%伊朗磁铁矿510-520元/吨、65%卡拉加斯粉745-755元/吨；上周巴西铁矿石发货量为841万吨，周环比增加82.7万吨。澳大利亚铁矿石发货量为1600.4万吨，周环比减少32.7万吨；其中发往中国1372.9万吨，周环比增加30.3万吨。矿山成交的PB粉溢价接近2美金，贸易商私下成交的PB粉也起码在1.8美金以上。钢厂表示这种溢价接受不了，补库暂时还是以港口现货为主。虽然全港库存小幅增加，但分港口看每个港口都有各自的特殊性，例如曹妃甸主流粉稀少，FMG超特和混合粉较多；京唐港的超特和卡粉增加明显；青岛库存降幅较大，其中卡粉降幅局首；天津港是北方六港中PB粉库存增加最多的港口。预计下周外矿高位震荡，暂无大跌理由。????

　　三、钢厂及大矿动态

　　1.国内主导钢厂动态

　　本周国内主导钢厂内粉采购价趋强运行。普指持续走高，矿商涨价之心日趋强烈，部分钢厂鉴于自身库存有限，只好抬价采货。现阶段钢厂利润仍丰，钢厂对铁矿需求仍存，预计下周钢厂内粉采购仍将震荡偏强运行。

　　2.国内外矿钢动态

　　1、FMG今日公布2018年第三季度(2018年7-9月)生产报告，本季度铁矿石产量达4290万吨，环比上季度4410万吨下降3%，同比去年4170万吨上涨3%。

　　2、三季度共发运铁矿石4020万吨，环比上季度4650万吨下降14%，同比去年4400万吨下降9%。其中FMG混合粉发运量达1920万吨，占当季总发运量的48%；国王粉共发运350万吨，占当季总发运量的9%；超特粉共发运1700万吨，占当季总发运量的42%；块矿发运量为40万吨，占当季总发运量的1%。

　　3、由于三季度矿区剥采比增加，加之常规检修及燃料费价格上涨，本季度C1现金成本为13.19美元/湿吨，环比上季度12.17美元/湿吨上涨8%。

　　4、随着32辆改装卡车投入运营，ChristmasCreek矿区自动化运输工作进展顺利。Cloudbreak矿区的可定位式运输方式使其吞吐量翻了一番。

　　5、FMG计划推出铁品位达60.1%的西皮尔巴拉粉，将于2018年12月投产，预计将在2019财年（2018.06-2019.06）下半年交付500-1000万吨。Eliwana矿山及铁路项目正在按计划进行，预计将于2020年12月交付第一批矿石，该项目一旦完工，将使西皮尔巴拉粉年产量达4000万吨。

　　6、三季度FMG交付了其第8艘铁矿石船--FMGNorthernSpirit。目前，所有8艘铁矿石运输船都已交付使用，约占FMG年运输量需求的14%。矿石运输船的设计是为了降低运营成本并提高装载效率。

　　7、FMG将继续评估包括厄瓜多尔、哥伦比亚和阿根廷在内的整个南美的勘探和开发机会，并已获准在厄瓜多尔圣安娜地区进行矿石开采。

　　8、2019财年（2018.06-2019.06）目标铁矿石总发运量为1.65-1.73亿吨；C1（现金成本）维持在12-13美金/湿吨，年度平均剥采比达1.5。

　　3.期矿市场动态

　　本周矿山平台远期成交不多，力拓指数价招标，溢价奇高；FMG块、巴混成交多单，另有多单港口现货成交。

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