建材月报：银十需求旺盛，钢价震荡上行

    三．期货市场分析

    1、期螺综述及技术分析

    本月期螺主力RB1901合约开盘3947，最高4244，最低3904，收盘4127，收盘价较上月涨183，涨幅为4.64%，成交70060462手，月末持仓为2716732手。

    10月期螺呈现低位回升格局，一改前期持续下跌态势，但由于反弹阻力重重，上涨幅度暂未放大。从技术指标来看，日线图中K线位于BOLL中轨上方，KDJ向下发散，MACD红柱收窄；周线图KDJ有金叉趋势,MACD处于红柱区间；月线图中KDJ金叉向上，MACD处于红柱区间。综合考虑，期螺目前多空双方争夺激烈，短期指标表现中性，但中长期指标略有向好。

    图8  期螺主力日K线及指标走势图

    资料来源：富宝资讯

    2、下月期螺市场预判及策略

    预计11月期螺或呈现先震荡后走强格局，主要运行区间为4100-4250,11月投资者应以短线波段偏多操作思路为主，总仓位控制在10%以内

    三．下月趋势预判

    十月在赶工期需求较好的释放带动库存去化的背景下，钢价震荡上行呈现出前低后高的走势，符合我们九月末对十月的走势预期。通过多方面因素综合分析，我们预计十一月钢价或表现为先涨后跌的走势，主要影响因素如下：1、11月华东、华南地区天气和气温依然适合施工，加之房企加快施工、回笼资金意愿较强，所以需求端仍会有较好的带动，利多；2、

    从11月1日起，钢厂开始执行新国标，成本端的上升加之库存本身偏低，在需求端未发生转折的前提下，钢厂会有相应的挺价意愿，利多；3、钢材生产原料焦炭、焦煤在冬季是需求旺季，价格易涨难跌，所以对钢材价格也会形成较大的支撑效应，利多；4、从我们的钢哨小程序跟踪统计的大数据来看，本周螺纹钢全国高炉开工率为76.1%，较上一周的75.4%上升0.7%，也是该数据连续两周出现回升，而螺纹钢的产量也在不断增加，利空；5、据我们从调研的贸易商处了解到，华东地区如上海和杭州等城市本周由于受进博会停工影响以及近期北方建材已逐步开始南下的影响，市场竞争压力开始显现，且供应增量有待进一步消化，利空；6、随着年底的临近，市场将迎来集中还款期，资金面压力逐步显现，钢市也将逐步进入战略防御期，对后市的持续上涨或有限制，利空。综上所述，在天气没有急剧降温的前提下，11月上半月至20日左右，钢价有望保持震荡偏强走势，但后半月或者末旬，受需求渐收且天气降温、北材南下的冲击，钢价或有回落，故全月走势呈现为先涨后跌的态势。建议合理配置资源、做好库存管理，逢低适当参与，逢高积极走量，同时密切关注周库存变动情况。

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