铁矿石周报：下周铁矿石市场或将维稳运行（10.29-11.3）

　　◇趋势预判 ：周初普氏冲高，内粉趋强，迫使钢企连连上涨，但成材走势震荡，钢企利润收缩后多半会有所打压，短期或维稳运行为主。

　　进口矿：本周普氏冲高回落到75美金横盘运行，北方六主港库存继续下降，高品需求不及前期，但中低品热度明显回升。钢厂对成本的控制逐渐提升，且补库多偏向于港口现货，预计下周矿价75下方震荡的概率大。

　　国产矿：普指高位震荡，商家多挺价出货，多地钢企被迫上调，但后期成材走势震荡，钢企后期或将有所打压，预计短期内国产矿市场维稳运行。

　　一、市场行情回顾

　　1.国产矿方面

　　本周国产矿市场小幅偏强。普指高位震荡，唐山地区商家盼涨强烈，加之钢企接连涨价，遵化和迁安等多地市价均迎来上扬。辽宁地区钢企为避免市场大幅波动，多家钢厂采取暗涨形势，对外报价偏低，但实际成交价高昂。吉林地区钢厂鉴于周边涨势较猛，为防止采货困难，纷纷上调自身采货价。成材现货走势震荡，钢厂过多利润转移至原料端，后期原料多半面临打压，铁矿必然首当其冲，预计下周国产矿市场走势将维稳运行。

　　2.进口矿方面

　　本周普氏冲高回落到75美金横盘运行。北方六主港库存继续下降，尽管澳洲高品需求不及前期，美金资源成交放缓，但中低品热度明显回升，表明钢厂对成本的控制逐渐提升，且补库多偏向于港口现货。港现报盘方面，目前天津港58%杨迪505-515元/吨、PB605-615元/吨、63%巴粗600-610元/吨，日照港58%伊朗磁铁矿530-540元/吨、65%卡拉加斯粉745-755元/吨；普指近期回调影响较大是远期市场，现在购买主流期矿的成本已经非常昂贵，而钢厂采购仍然选择港口现货，并且普指从70涨到前期高点79美金，钢厂已经拿了不少烧结矿库存，所以接盘远期现货的动力下降导致期矿价格转弱，包括近期的PB粉美金资源询盘也呈现大幅锐减的态势，PB粉溢价2美金已经达到近期的高点。当然，矿价暂时也不会立马转弱，正因为澳洲高品昂贵，反而使得中低品性价比资源广受钢厂认可。比如近期成交大热的超特粉，就是因为钢厂对成本控制的结果，这有可能导致矿价在75美金的位置横盘运行。 ????

　　三、钢厂及大矿动态

　　1.国内主导钢厂动态

　　本周国内主导钢厂内粉采购价趋强运行。普指身居高位，矿商有看涨之心，钢厂为了避免低价上货困难，只好上调自身采货价。不过关于后期铁矿走势，我们需要保持谨慎乐观的态度，连铁接连大跌，不难发现钢厂压价之心的强烈，预计下周钢厂内粉采购震荡趋弱运行。

　　2.国内外矿钢动态

　　Mineral Resources 2018年第三季度铁矿石总产量为195.4万吨，与去年同期相比减少106.8万吨，同比减幅为35.3%；与上季度相比减少14.9万吨，环比减幅为7%。本季度Mineral Resource共发运铁矿石162万吨，比去年同期减少76.6万吨，同比减幅32%；本季度发运量比上季度减少59.5万吨，环比减幅26.9%。

　　其中Iron Valley 第三季度铁矿石产量为186.2万吨，发运量为162万吨。尽管市场对中高品矿的需求在增加，该矿山的低品矿仍有盈利。

　　本季度Mineral Resource从Cleveland-Cliffs名下收购的Koolyanobbing项目已经投产，铁矿石产量为92万吨，目前尚未有发运量，预计在第四季度开始出口。

　　3.期矿市场动态

　　本周矿山平台远期成交尚可，块矿为主，粉矿以澳洲中低品和金步巴+麦克的拼装资源为主。

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