建材周评：需求停滞，市价难有支撑（1.7-1.11）

　　【市场预判】：本周全国钢价如期先强后弱，全周来看，全国多数地区钢价较上周同期下跌额度介于10-100元不等，部分地区本周震荡反弹，额度介于10-40元不等，整体走势保持先强后弱的格局，符合我们上周的预期。其主要原因在于基建投资加码以及上周五全面降准的消息形成共振，提振了市场情绪并助推价格在周初震荡走高，但下半周，钢价上涨乏力出现震荡回落。对于下周钢市，我们综合多方面因素分析考量，预计下周钢价整体或为两头低中间高的走势，主要原因如下：1.季节性需求接近冰点且随着春节的日益临近，下游施工已基本结束，钢价上行缺乏市场推动力，利空；2.钢厂产量在增加，而市场实际需求愈发弱势，供需关系进一步弱化，利空；3.本周社会库存增幅较大达到两位数，随着价格在高位徘徊，冬储备货推动力将逐步减弱，利空；4.在全面降准之后，市场资金面平稳宽松，对此前市场的悲观情绪有较好的提振，利多；5.近期北京、重庆的房贷利率有所下调，对部分二线城市的调控政策将有传导效应，对地产用钢情绪转好有较大刺激，利多；6.中美贸易谈判有望进一步妥善解决，对钢铁领域的细分行业的出口改善有情绪上修复的作用。综上所述，我们预计下周钢价或将呈现两头低中间高的走势，总的回落幅度暂看50元左右。

 

　　【内容提要】

 

　　◆本周建材价格先强后弱

 

　　◆利空利好各半 钢市震荡波动有限

 

　　◆工信部严令禁增产能  未来重心转向去杠杆

 

　　◆预计下周钢厂价格稳中弱调

 

　　◆预计下周市价窄幅趋低

 

　　◆基建利好持续释放

 

　　一、宏观热点

 

　　本周宏观方面：12月CPI、PPI数据均创近期新低；19年汽车家电消费或继续低位运行，利空市场；继定向降准后，货币政策仍有宽松预期；发改委继续加大批复基建和城市轨交建设，利好市场；楼市方面，房地产调控政策或放松，各城因城施策或致地方政策微调增多，房贷利率松动；钢市本身，临近春节，工地需求逐渐萎缩，厂家检修开始增多，12月下旬日粗钢产量下降，且考虑成本支撑下，厂家挺价意愿强，料下周钢市窄幅盘整为主

 

　　【宏观】

 

　　1、12月CPI时隔半年重回“1时代”，PPI创2016年9月以来新低

 

　　2、花旗点评中国通胀数据：价格走势趋弱加大中国央行降息可能

 

　　3、中汽协：2019年汽车市场或仍将保持低速运行

 

　　4、2019年广东计划投资1200亿元建设交通 虎门二桥预计年内通车

 

　　5、工信部：今年将进一步推动降低制造业增值税税率，加大去产能力度；

 

　　6、地方债发行提前 基建投资增速料回升；发改委近一月批复基建项目过万亿 中心城市都市圈轨交建设逾九成

 

　　7、易纲：稳健货币政策松紧适度；1月下旬将实施首次定向中期借贷便利操作

 

　　8、宁吉喆：今年将出台鼓励汽车家电消费新政

 

　　9、渣打：预计中国年内再降准200个基点 使M2与名义GDP同步增长

 

　　10、分析人士：资金利率中枢下行 货币量价宽松可期

 

　　11、经济参考报头版：未来降息更可能会下调公开市场操作利率而非存贷款基准利率

 

　　【产经】

 

　　1、未来5天京津冀及周边地区将出现中至重度污染过程

 

　　2、工信部解读《钢铁行业产能置换实施办法》，严禁新增产能；

 

　　3、据中钢协数据，12月下旬会员企业粗钢日均产量下降

 

　　4、天津市重污染天气应急预案重要调整：采暖季对钢铁等重点行业实行差异化错峰生产

 

　　5、河北省六大攻坚战治理大气污染2019年压减钢铁产能1400万吨

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