建材周评：低库存下挺价意愿浓 市价主稳调整（1.14-1.18）

　　【市场预判】： 本周钢价跌多涨少，下跌额度介于30-100元/吨之间，本周从走势来看，除近两日日受期螺拉高提振，现货价格主稳探涨之外，走势基本符合我们上周的预期。对于下周行情，我们综合多方面因素考量，预计下周钢价稳中小幅上涨，原因如下：1、随着春节日益临近，发货运输的车辆越来越少，加之期螺护盘，刺激市场情绪，故下周作为节前最后的冬储机会或会激发一波进货，利多；2、社会库存和钢厂库存虽在增加，但与历史同期相比，处在较低位置，且今年市场冬储意愿不强，大幅下跌不具备条件，利多；3、近期陕西榆林地区发生严重的煤矿事故导致榆林地区煤矿区域化停产，原料供应缩水，价格偏强传导至下游成材，限制钢价大幅下行，利多；4、随着春节临近，工人们多陆续返乡过年，市场实际需求不佳，春节前后一至两周将是快速垒库阶段，叠加市场的悲观谨慎情绪，在需求不能较好消化库存时，库存高企对价格或产生更大的压力，利空；5、期货大幅拉升主动修复贴水但现货走势依然偏弱，涨幅较小，随着期现价差逐步收窄，钢价易受到打压，利空。综上所述，我们预计，下周钢价稳中小幅上涨，总的上涨幅度为10-30元/吨。

　　【内容提要】

　　◆本周钢价跌多涨少，下跌额度介于30-100元/吨之间

　　◆基建投资上行 行情维持反弹

　　◆2018年1-11月钢铁业利润2800亿 2019河北再减1400万吨产能

　　◆预计下周钢厂价格主稳调整

　　◆预计下周市价稳中小幅弱调

　　◆房地产政策温和松动

　　一、宏观热点

　　本周宏观方面：人社部、财政部相继宣布利好政策，基建投资大幅上行；产经方面：发改委、工信部召开钢铁行业兼并重组座谈会，多家钢企进行产能置换；楼市方面：12月59城新建商品住宅价格环比上涨，基建投资增速大幅上行。宏观面利好政策不断推出，国际国内市场相对平静，行情有望保持反弹节奏。

　　【宏观】

　　1、人社部：研究企业降低社保费率的实施方案，提高创业担保贷款额度，将个人申请额度从10万元提高到15万元，小微企业申请额度从200万元提高到300万元

　　2、财政部：2019年要有更大规模的减税和更为明显的降费，争取9月底前完成今年地方政府专项债发行

　　3、浙江省重点行业秋冬季错峰生产工作指导意见出台，至2019年2月28日，根据月度环境空气质量预测预报结果，各市可适当缩短或延长错峰生产时间

　　4、京津冀及周边区域27个城市发布重污染天气预警 启动应急管控

　　5、平顶山市政府印发《重污染天气应急预案》；

　　【产经】

　　1、发改委、工信部共同组织召开推进钢铁行业兼并重组座谈会

　　2、工信部：严禁钢铁、水泥、平板玻璃等新上项目扩大产能；

　　3、海关总署：2018年外贸总额创历史新高，12月我国出口钢材555.6万吨，进口钢材100.6万吨

　　4、中钢协会议确定2019年工作重点：钢铁业供给侧改革主攻方向转向布局调整和兼并重组；

　　5、我国提前完成5年化解过剩产能1亿至1.5亿吨的上限目标，中钢协会员企业实现利润同比增长63.54%；销售利润率7.45%；资产负债率同比再降3.39个百分点至65.74%，半数企业负债率已降至60%以下；

　　6、山东省发改委决定对莱芜钢铁集团有限公司等15家钢铁企业限制类装置生产执行差别化电价政策，其用电价格自2019年1月1日起每千瓦时加价0.1元（含税）

　　7、河北2019年将压减钢铁产能1400万吨，实现张家口、廊坊钢铁产能退出；

　　8、无锡市发布加快化工钢铁煤电行业转型升级三年行动计划（2018-2020年） ；

　　9、湖南华菱涟源钢铁计划2月份对一座2800m?高炉进行检修，影响铁水约10万吨左右；珠海粤钢棒材生产线计划于1月17日起，进行为期15天左右的停产检修，预计影响产量约5.5万吨左右

　　10、湛江钢铁三高炉系统码头工程正式开工，建成后，将增加矿石卸船能力504万吨、煤炭卸船能力475万吨、成品装船235万吨；

　　11、重庆钢铁股权架构变动，中国宝武钢铁集团和四川德胜集团钒钛有限公司入股；

　　12、方大特钢2号高炉完成年终检修顺利达产

　　13、武钢鄂钢建设项目产能置换方案，武汉钢铁集团鄂城钢铁有限责任公司拟淘汰现有2台35吨转炉，受让宝武集团上海宝钢不锈钢有限公司出让的26万吨炼钢产能指标，按照减量置换原则拟在现厂区内建设1台120吨转炉

　　14、三钢闽光：拟向控股股东收购罗源闽光100%股权；

　　【楼市】

　　1、住建部原则同意海口等5个城市利用集体建设用地建设租赁住房试点实施方案

　　2、2018年12月70大中城市中有59城新建商品住宅价格环比上涨；

　　3、今年以来基建总投资达4850亿元 投资增速大幅上行；

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