铁矿石周报：下周铁矿石市场维持坚挺运行为主（1.21-1.25）

　　◇趋势预判 ：本周矿价大体维稳。周初普指居于75.95的高位，矿商看涨之心较为强烈，本周多品种矿粉还是累涨居多。如今钢厂利润稍有回升，但幅度不大，故后期矿粉采购模式仍旧偏向于“PB粉+超特粉”。料短期内矿价维持坚挺运行。

　　进口矿：本周外矿坚挺运行。目前钢厂补库已接近尾声，现货成交尚可，如今钢厂利润稍有回升，但幅度不大，故后期矿粉采购模式仍旧偏向于“高品粉+超特粉”这种模式。预计下周矿价坚挺运行。

　　国产矿：本周内粉主稳个调。临近年底，国内矿市场已然进入冰冻期，多数矿商已经停市休息，仅有个别合同户在维持正常供货，料短期国产矿坚挺运行为主。

　　一、市场行情回顾

　　1.国产矿方面

　　本周国产矿市场主稳个调。临近年底，国内矿市场已然进入冰冻期，多数矿商已经停市休息，仅有个别合同户在维持正常供货；钢厂方面出于过年期间正常生产考虑，加大自身铁粉库存使用天数，确保后期原料供应正常满足，前期完成了一波补库，支撑了如今的矿价。预计下周国产矿市场坚挺运行为主。

　　2.进口矿方面

　　本周铁矿石市场坚挺运行。目前钢厂补库已接近尾声，现货成交尚可，钢厂多采用澳粉高品加低品的配比模式，超特和卡粉库存明显下降，议价较为频繁，巴西高品资源则是遇冷，价格下跌明显。港现报盘方面，目前天津港58%杨迪510-520元/吨、PB580-590元/吨、63%巴粗580-590元/吨，日照港58%伊朗磁铁矿505-515元/吨、65%卡拉加斯粉670-680元/吨。港口库存方面，北方六港库存共计7625.51万吨，环比增加95.34万吨，同比减少1467.26万吨，其中贸易矿占比70.83%，非贸易矿占比29.17%。分港口来看，曹妃甸港库存共计1693.02万吨，环比下降91.31万吨，同比下降389.58万吨。其中，超特粉环比下降46.26万吨，混合粉环比下降38.30万吨。青岛港库存共计1784.35万吨，环比增加127.45万吨，同比增加156.36万吨。其中，超特粉环比下降26.50万吨，混合粉环比增加28.16万吨。超特粉和混合库存的下降，很明显得益于钢厂补库模式的调整，如今钢厂利润稍有回升，但幅度不大，故后期矿粉采购模式仍旧偏向于“高品粉+超特粉”这种模式。

　　块矿溢价方面，前期块矿溢价走势疯狂攀升，明显是为了遏制高昂的球团价格，当下球团跌幅较大，部分球团价格甚至比块矿更具性价比，部分钢厂认为如果球团矿价格继续下跌的话，将会用球团代替块矿，预计后期块矿溢价会有所回落。

　　三、钢厂及大矿动态

　　1.国内主导钢厂动态

　　本周国内主导钢厂内粉采购价继续趋强。普指冲破75高位，矿商报价有所高腰，钢厂节前有补库需求，只好抬价采货。年关将至，市场参市者甚少，后期矿价难有大幅波动，高位震荡状态或将延续，预计下周钢厂内粉采购价坚挺运行。

　　2.国内外矿钢动态

　　澳大利亚第二大矿山公司必和必拓（BHP ）于北京时间1月22日发布2019财年半年报（2018年7月-12月）。报告显示，BHP公司2018年7月至12月期间铁矿石 产量共计达1.35亿吨， 同比增1%，其中2018年第四季度铁矿产量为6600万吨，环比降9%，同比降1%。

　　BHP西澳矿区半年度产量上升，主要得益于金步巴矿区产量达历史新高。该增量部分抵消2018年第三季度因常规检修及11月火车脱轨的影响造成的产量减少。11月火车脱轨事件导致火车停运5天，大约影响400万吨铁矿石。火车停运期间铁矿累积库存 预计在2019年3月逐步消耗完毕。新增铁矿石项目South Flank 前期的工程建设已经完成21%，预计于2021年投产，额定产能为8000万吨。另外，其巴西Samarco矿区仍处于关停状态。

　　MtGibson矿山2018年四季度铁矿石产量81万吨，环比上季度下降25%，同比下降27%，产量全部由中西部矿区（Mid West Operations）贡献。铁矿石四季季总销量约101.2万吨，环比下降11%，同比增加20.3%。其中块矿销量47.5万吨，占总销量约47%，而上一季度为53%；粉矿销量53.7万吨。本季度没有发运低品矿石。2018年铁矿石总产量这376万吨，总销量约410.1万吨。四季度出售的块矿平均铁品位为60.1%，而粉矿为59.9%，与上一季度相似。预计下季度销售的铁矿石产品铁品位将略有下降。

　　3.期矿市场动态

　　本周矿山平台远期成交量较上周有所下滑，成交品种卡粉占比较大，因大部分钢厂考虑利润及其他综合因素，依旧采用低品加高品的匹配方式进行补库，所以高品卡粉盘面受到支撑。本周受钢厂整体需求转弱影响，市场对2月份船期货需求或将减少。

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