铁矿石周报：下周铁矿石市场或会由弱转强（2.25-3.1）

　　◇趋势预判 ：本周矿价趋弱为主。普氏一周持续下跌，连铁走势跌涨反复，现货成交整体放缓。钢材市场陆续回暖，一定程度上提振了矿价，预计下周矿价稳中趋强。

　　进口矿：本周外矿稳中下调。连铁走势跌涨反复，成交放缓，受环保限产压制，钢厂只按需补库，采购目标更偏重性价比，钢材陆续回暖提振矿价。预计下周铁矿石市场将由弱转强。

　　国产矿：本周内粉主稳个调为主。唐山下调，东北补涨，虽然市场分化，但是钢企想压价，贸易商想挺价的心态是一致的，因此各地供需双方均显僵持。预计下周国产矿市场维稳调整为主。

　　一、市场行情回顾

　　1.国产矿方面

　　本周国产矿市场偏强运行。周初唐山重污染天气Ⅱ级应急响应时不时的出台，让本地矿选企业开功率一直上升缓慢，加之资源吃紧已成为常态，钢企对内粉的打压力度得到一部分缓解，但后期随着外矿的连续下跌，市场议价空间逐步增大，可钢厂此时观望较多采购较少，且均已低价询盘为主，买卖双方难以达成成交，市场整体成交表现弱势；而东北地区却在商家的不断盼涨心态下，有所上扬，一是因为本地开工率着实不高，市场资源匮乏，在加上本地钢企采购时考虑运费多对准附近市场，便于贸易商抬价操作，所以个别地区普遍高要，与贸易商定价逐渐陷入拉锯战中。所以预计后期矿价多半维稳震荡运行。

　　2.进口矿方面

　　本周铁矿石市场稳中下调。普氏一周持续下跌，连铁走势跌涨反复，现货成交整体放缓。目前钢厂利润不高且受环保限产压制，钢厂只按需补库，采购目标更偏重性价比。钢材市场陆续回暖，一定程度上提振了矿价。港现报盘方面，目前天津港58%杨迪570-580元/吨、PB625-635元/吨、63%巴粗640-650元/吨，日照港58%伊朗磁铁矿570-580元/吨、65%卡拉加斯粉715-725元/吨。港口库存方面：全国45个港口铁矿石 为14687.73，较上周增111.23；日均疏港总量292.31增9.01。分量方面，澳矿7512.64增19.94，巴西矿4178.74增81.54，贸易矿6026.38增29.75，球团483.86增33.8， 精粉819.35降20.8，块矿1645.38增36.7；在港船舶数量68条降19（单位：万吨）目前港口库存节后累计增幅低于去年农历同期水平，但疏港情况好于去年。分区域来看，华东与沿江地区到港维持高位且前期压港情况缓减，因而推动库存走高。邯郸地区因限产影响疏港量继续走低，但唐山地区钢厂补库需求增加，疏港好转，因而河北地区疏港整体仍维持在高位状态。从品种结构来看，巴西矿到港较多，库存以巴西矿增量为主，但后期巴西矿预报到港船舶数量减少，或较难出现继续大幅累库迹象。块矿溢价方面，目前市场对块矿的需求持稳，块矿市场的整体基本面影响不大，块矿溢价保持在0.335。罗伊山块和FMG块矿较PB块和纽曼块而言，性价比较高，因部分地区实施环保限产政策，钢厂对块矿需求有所增加，一定程度支撑了块矿价格。综上来看，预计下周铁矿石市场将由弱转强。

　　三、钢厂及大矿动态

　　1.国内主导钢厂动态

　　本周国内主导钢厂打压采购为主。前期唐山钢企因环保一级预警，对内粉打压严厉，如国义，津西，鑫达等，不过随着成品回暖，贸易商又因普指高位，多挺价操作，市场回归观望。辽宁市场虽说周初市场价格有所上扬，但是钢厂仿佛并不买账，供需双方仍在僵持之中。预计下周钢厂内粉采购价多半维稳。

　　2.国内外矿钢动态

　　采矿行业将建立尾矿坝国际审查标准

　　2月26日，国际采矿与金属委员会（ICMM）发起倡导称，将完善尾矿坝独立审查检验机制，以建立尾矿坝国际标准。ICMM表示，将于2019年年底完成对尾矿坝分类、审计及紧急事故处理方案的审查制度规范。目前采矿行业无成文的国际性标准来规定尾矿坝定义，筑坝方法及完全关停后的处理方法。这是自VALE事故以来，采矿行业采取的第一个强有力的举措。新标准对于包括VALE在内的协会会员都具有约束力。ICMM总经理Tom Butler称，协会成员将致力于为会员公司建立国际公认的尾矿坝安全标准，这是采矿行业的重要革新举措。ICMM与部分会员公司已签署相关协议。ICMM表示，该研究将涉及到行业专家、投资者、贸易商、政府官员等。

　　印度将增加球团出口量以弥补巴西球团减量。

　　某评级机构表示，印度球团出口有望增加。主要是由于Vale尾矿事故后，市场寻求巴西球团可替代资源。印度评级协会副主席Rohit Sadaka表示，2019年印度球团在中国、韩国、日本等海外市场的销售量或将在去年的900万吨基础上增加20%。

　　由于巴西部分矿山关停导致供应受限，短期内印度出口量将保持在这个水平。中国作为印度球团的主要出口市场，近两年随着中国环保政策的严格实施，球团深受钢厂青睐，印度球团出口量飙升了1200%，2018财年达到930万吨。金达尔（Jindal）及埃莎钢铁（Essar Steel）等印度本土球团生产商的球团出口量连续第三年达到900万左右，其中三分之二的量都是发往中国。随着印度国内外对球团矿的强劲需求，之后两年印度球团产能计划增加15%至1亿吨左右。

　　受Vale事故影响，上个月印度球团价格上涨了近15美金，达到110-115美金/吨（FOB）的高位，短时间内或仍将维持在这个价格区间。

　　3.期矿市场动态

　　本周矿山平台远期成交量较上周有所回升，成交品种主流PB，巴混占比较大。本周钢材市场才逐渐打开，钢厂仍需控制成本，按生产需求补库，PB粉依旧是钢厂选择的热门。目前铁矿石现货价格依旧偏高，许多钢厂使用原有库存，但后期钢材市场或将迎来上涨，钢厂对远期现货的需求将会由弱转强。

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