型材周评：利空因素笼罩 型价偏弱运行（4.26-5.10）

　　本周焦点：对于后期走势，全国型材或将处于悲观局面。国内钢价在经过2018年11月份大幅下跌之后，钢材价格水平低位和利润萎缩使得钢材出口价格优势再次显现，尽管在1-4月份国内钢市呈现出震荡上行的态势，但目前价格恢复程度不及去年11月份大跌程度的一半。现阶段中美贸易摩擦加剧，部分投资机构以及业内人士趁机炒作，加速型价震荡。进入五月份，需求旺季已经结束，下游采购量持续减少，厂商对后期走势纷纷表示并不看好。综上所述，短期内型材将维持现有局面窄幅偏弱运行。
　　【内容提要】
　　u本周型钢市场较上周稳中有涨
　　u唐山型材厂开工率持平
　　u市场库存量小幅增长
　　u型厂理论盈利空间小幅增加
　　u预计下周型市将窄幅偏弱
　　一、市场行情回顾

　　本周型材稳中小幅下调。受环保风暴以及成本影响，唐山轧钢厂库存整体维持理性局面。鉴于原料端上涨乏力，期货已陷入低位运行，在需求释放较为低靡的情况下，厂商操作甚是谨慎，下游终端采购意愿亦不高涨，多是观望市场走势并消耗库存为主。华东和上海地区型材呈现“涨跌稳”互现。月初厂家协议货源还没有集中到货，假期因素基本消除。上海型市受周边低价资源冲击，供应商出货节奏存在停滞现象，交投秩序混乱。下游开工情绪尚可，但终端以钢需为主。
　　二、产能供给

　　唐山型钢厂开工率：5月9日统计47家型钢厂68条生产线开工39条，开工率57.35%，较上次统计持平。
　　三、市场库存概览

　　据2019年5月10日对上海市场型材仓库进行的同口径调查统计显示，工角槽库存5.12万吨，较上周增加0.27万吨，H型钢库存4.63万吨，较上周增加0.31万吨。
　　四、钢厂盈利空间分析

　　唐山钢厂理论盈利空间大幅下降。截至5月10日，唐山钢坯型材厂家理论盈利空间为82元/吨，较上周统计增加20元/吨。
　　五、下周趋势预判及操作建议
　　1.下周趋势预判
　　对于后期走势，全国型材或将处于悲观局面。国内钢价在经过2018年11月份大幅下跌之后，钢材价格水平低位和利润萎缩使得钢材出口价格优势再次显现，尽管在1-4月份国内钢市呈现出震荡上行的态势，但目前价格恢复程度不及去年11月份大跌程度的一半。现阶段中美贸易摩擦加剧，部分投资机构以及业内人士趁机炒作，加速型价震荡。进入五月份，需求旺季已经结束，下游采购量持续减少，厂商对后期走势纷纷表示并不看好。综上所述，短期内型材将维持现有局面窄幅偏弱运行。
　　2.操作建议
　　唐山5#角钢补仓位3840，平仓位3960。

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