铁矿石周报：下周铁矿石市场震荡偏强运行（6.17-6.21）

　　◇趋势预判 ：本周矿价高位震荡。普指摸高115，不管是内粉还是外矿，资源都存在偏紧的状态，只是矿价一直处于偏高水平。但后期环保盛行，还需关注环保规模对矿价可能存在影响。预计下周矿价震荡偏强运行。

　　进口矿：本周外矿高位震荡。普指摸高115，力拓发运下调配合巴西产量缺口导致海运和港口矿出现供不应求，矿商惜售价格攀升；唐山环保管控加强，虽影响烧结用量，但资源偏紧难以大幅转弱，预计下周普指高位震荡。

　　国产矿：本周内粉偏强运行。目前内粉性价比还是有一定的优势，再加上市场资源一直处于吃紧状态，所以矿价偏强，但值得注意后期的环保规模对矿价可能存在影响，预计下周国产矿市场坚挺为主。

　　一、市场行情回顾

　　1.国产矿方面

　　本周国产矿市场偏强运行。普指高位震荡，商家盼涨心态依然浓郁，虽然成品回落，目前钢企利润不断被挤压，但相比于外矿，内粉性价比还是有一定的优势，再加上市场资源一直处于吃紧状态，所以多数钢企选择无奈上调，市场易涨难跌没有改变，而除唐山外其他市场表现较为平静，普指的震荡，难以撼动他们挺价之心。预计下周矿价坚挺运行为主。

　　2.进口矿方面

　　普指涨至105美金附近。澳巴矿山联手公示产能缺口问题，市场炒作热度又起，导致市场内折扣粉越来越少；配合港口库存继续下降，矿山封库惜售现象也在增加。港现报盘方面，目前天津港58%杨迪750-760元/吨、PB770-780元/吨、63%巴粗790-800元/吨，日照港58%伊朗磁铁矿735-745元/吨、65%卡拉加斯粉890-900元/吨。上周巴西铁矿石发货量为636，环比减少84.4。澳大利亚铁矿石发货量为1649.7；其中发往中国1443.7，环比减少-8.5。（单位：万吨） 钢厂方面，追高采购意愿减弱，再次进入观望期；虽然钢厂利润收窄，但并没有出现集中减产的现象，而粗钢产量也保持上升势头，市场参与者认为回调有限。远期资源方面，力拓已推迟7月和8月向长协买家运送PB粉和PB块，因对澳大利亚中品粉的供应担忧，许多买家正在积极寻找相应资源，7月PB粉溢价已经炒到3.5美金的报价，这导致许多品种的折扣取消，像6月罗伊山粉的折扣也仅有3%。目前矿商对矿石前景仍然看好，除非钢厂主动削减钢铁产量可能抑制矿价上涨，不过按照澳巴矿山供给缺口量来看，即使钢厂减产，在短时间内矿价也能保持强势。预计下周矿价保持坚挺的概率高。

　　三、钢厂及大矿动态

　　1.国内主导钢厂动态

　　本周国内主导钢厂内粉采购价多以上调为主。钢坯不断上扬，目前钢企利润稍有宽裕，但相比于外矿，内粉性价比还是有一定的优势，再加上市场资源一直处于吃紧状态，所以多数钢企选择无奈上调，如国义、松汀、津西、鑫达等多数钢企均有上调行为出现，山东钢坯普遍上调45左右，市场易涨难跌没有改变，预计下周钢厂内粉采购价小幅趋强运行。

　　2.国内外矿钢动态

　　据海关数据显示，2018-2019财年（2018.04-2019.03）印度球团出口至中国量下降至696万吨，同比减少61万吨（8%）；

　　随着2015年Samarco矿山关闭，中国市场面临球团供应压力。为弥补部分短缺，印度球团出口至中国的量自2016年以来进入较快增长阶段。此外，今年一月份淡水河谷尾矿事故发生后，球团供应更加紧张，印度球团销量增加，除中国外，欧洲及韩国成为印度球团主要需求市场。

　　进口矿价大幅上涨，加之国内矿山利润可观，中国国产球团供应增加也较受市场欢迎，因此外采球团量有所下降。

　　2018-19财年，印度球团出口至韩国的量增加至53万吨，增幅达42%；出口至英国市场的球团量增加500%至37万吨；出口至马来西亚球探量增加198%至15.9万吨；本财年，印度球团还首次出口至波兰、土耳其和墨西哥等国家。

　　3.期矿市场动态

　　本周矿山平台远期资源成交单数不多，虽然澳巴产量缺口较大，但海运市场矿价起伏也很剧烈。7月匹粉溢价高达3.5美金，且目前市场折扣资源很有限，市场接盘矿山资源比较谨慎。

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