铁矿石周报：下周铁矿石市场稳中偏强运行（6.24-6.28）

　　◇趋势预判 ：本周矿价高位震荡。普指围绕115美金波动。环保限产虽有扰动，但是部分矿山关停和限产烧结并行，内粉和外矿资源仍处于偏紧状态，致使矿价依然持续上涨。预计下周矿价偏强运行。

　　进口矿： 普指115美金震荡。唐山钢企环保限产发力导致低品及非主流性价比资源销售遇冷，主流中高品延续高热成交。虽然短期环保力压矿价，但目前矿石基本面仍然优秀，港口库存低位让矿商挺价情绪较高，预计下周普指在115-120区间。

　　国产矿：本周内粉偏强运行。商家盼涨心态依旧，受环保影响，部分矿选企业关停，致使货源更加吃紧，贸易商采货十分困难，普遍挺价操作，虽钢企烧结也在限产行列，但普遍为限产50%，对内粉仍然有一定的需求度，预计短期内国产矿市场稳中偏强运行。

　　一、市场行情回顾

　　1.国产矿方面

　　本周国产矿市场偏强运行。普指维持高位，商家盼涨心态浓，环保风声趋严，华北多地限产，资源更加匮乏，致使贸易商囤货受阻，无奈跟钢企抬价操作，周内市价也跟随上扬，大致幅度为20-40元左右，后期还要关注钢企限产执行力度，市场观望情绪升级。预计下周矿价坚挺运行为主。

　　2.进口矿方面

　　普指涨至105美金附近。澳巴矿山联手公示产能缺口问题，市场炒作热度又起，导致市场内折扣粉越来越少；配合港口库存继续下降，矿山封库惜售现象也在增加。港现报盘方面，目前天津港58%杨迪750-760元/吨、PB770-780元/吨、63%巴粗790-800元/吨，日照港58%伊朗磁铁矿735-745元/吨、65%卡拉加斯粉890-900元/吨。上周巴西铁矿石发货量为636，环比减少84.4。澳大利亚铁矿石发货量为1649.7；其中发往中国1443.7，环比减少-8.5。（单位：万吨） 钢厂方面，追高采购意愿减弱，再次进入观望期；虽然钢厂利润收窄，但并没有出现集中减产的现象，而粗钢产量也保持上升势头，市场参与者认为回调有限。远期资源方面，力拓已推迟7月和8月向长协买家运送PB粉和PB块，因对澳大利亚中品粉的供应担忧，许多买家正在积极寻找相应资源，7月PB粉溢价已经炒到3.5美金的报价，这导致许多品种的折扣取消，像6月罗伊山粉的折扣也仅有3%。目前矿商对矿石前景仍然看好，除非钢厂主动削减钢铁产量可能抑制矿价上涨，不过按照澳巴矿山供给缺口量来看，即使钢厂减产，在短时间内矿价也能保持强势。预计下周矿价保持坚挺的概率高。

　　三、钢厂及大矿动态

　　1.国内主导钢厂动态

　　本周国内主导钢厂铁粉采购价多以上调为主。普指高位震荡，铁矿石基本面大格局并未发生改变，商家挺价情绪依然存在，唐山钢企正在执行严格的限产，对华北地区需求量都有一定影响，但矿选企业也在环保范围内，资源更加吃紧，市场易涨难跌没有改变，预计下周钢厂内粉采购价小幅趋强运行。

　　2.国内外矿钢动态

　　据海关数据显示，2018-2019财年（2018.04-2019.03）印度球团出口至中国量下降至696万吨，同比减少61万吨（8%）；

　　随着2015年Samarco矿山关闭，中国市场面临球团供应压力。为弥补部分短缺，印度球团出口至中国的量自2016年以来进入较快增长阶段。此外，今年一月份淡水河谷尾矿事故发生后，球团供应更加紧张，印度球团销量增加，除中国外，欧洲及韩国成为印度球团主要需求市场。

　　进口矿价大幅上涨，加之国内矿山利润可观，中国国产球团供应增加也较受市场欢迎，因此外采球团量有所下降。

　　2018-19财年，印度球团出口至韩国的量增加至53万吨，增幅达42%；出口至英国市场的球团量增加500%至37万吨；出口至马来西亚球探量增加198%至15.9万吨；本财年，印度球团还首次出口至波兰、土耳其和墨西哥等国家。

　　3.期矿市场动态

　　本周矿山平台远期资源成交单数不多，虽然澳巴产量缺口较大，但海运市场矿价起伏也很剧烈。7月匹粉溢价高达3.5美金，且目前市场折扣资源很有限，市场接盘矿山资源比较谨慎。

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