建材周评：期货上下震荡不稳，现货走势先涨后跌（8.19-8.23）

　　一、行情回顾

　　本周全国钢价呈现先反弹后回落的态势，多数地区下跌额度介于10-70元/吨不等，主要原因在于尚未进入旺季，市场需求相对偏弱，叠加期货价格上下震荡，导致市场情绪谨慎且不失低落。从走势来看，本周钢价先反弹后回落的走势符合我们上周的预期。

　　二、重点地区周评

　　【京津唐地区】

　　本周京津唐市场稳中小涨10-30，现河钢三大螺主流售价为3610-3630元/吨，符合我们上周的预期。本周整体来看波动幅度不大，周后期受期螺和坯料利好带动，市价小涨态势明显，市场低位成交有放量，商家挺价意愿较强。库存方面，本周北京螺线库存31.56万吨，比上周减2.57万吨。其中线材0.14万吨，盘螺3.28万吨，螺纹钢28.14万吨。本周市场库存延续下降趋势，市场成交开始有改善。小厂方面，消息面，环保限产再次趋严，据昨日统计，16家唐山小厂共计有37条螺线生产线，在产8条，开工率为21.6℅，较上周下降13.4%。市场到货量不大，钢厂方面存挺价意愿。后市来看，一方面供应端受环保限产形势不断趋严影响有所减少，而另一方面下游需求尚未真正启动，综合考虑，预计下周市价主流维稳运行。

　　【江浙沪市场】

　　本周江浙沪市场价格整体下跌30-40。现沙钢三大螺主流售价为3680-3760元/吨，较上周跌20-30。前半周市场由于期螺走弱，商家对市场悲观，成交也处于低位。后半周受期螺上涨影响，市场氛围好转，商家心态重回积极，钢坯价格的坚挺也对市场有一定的支撑作用。从市场需求层面来看，今年南方地区的雨季持续时间长，雨量大，是往年的一倍左右，某些地区的下雨量更大严重影响建筑工程施工进度，对螺纹钢市场需求带来较大的影响。随着南方地区的雨季结束，当地建筑工程恢复正常施工，市场需求也将逐渐恢复正常，本周各地区的实际出库量和交易量环比提升。从库存来看，上海库存环比增加6.9万吨，南京库存环比增加0.8万吨，杭州库存环比增加32.7万吨，苏州库存环比增加0.3万吨全部为钢材市场增加量；后市来看，当前市场成交稍有改善，然库存仍然较高，商家以出货降库为主。故预计下周江浙沪市价或先涨后跌，下跌额度30-50元/吨。

　　【邯郸市场】

　　本周邯郸市场稳中运行后小幅走低，幅度波动不大，现现Q195Φ8-18mm裕华价格3340元/吨，较周初市价下调20元/吨。周初受期螺偏强运行带动，钢厂挺价意愿较为浓厚，市价维持平稳，然需求持续弱势，成交表现冷清，商家降库出货压力增加，盘中低位资源显现，市价转而小幅走低。下周市场来看，库存方面，据最新统计现武安小厂线材总库存约为25.3万吨，较上周统计增加0.7万吨，生产线11条，开工率64.7%，整体库存略有增加；钢厂方面，武安发布应急管控措施，且国庆临近，环保限产会愈发趋严，刺激商家对后市供应方面预期；需求方面，据商家反馈本地永年县标准件企业多数停工，下游需求十分薄弱，成交持续不佳，商家心态多维持观望为主，综合来看，预计下周市价整体稳中偏弱运行，幅度有限。

　　【江西地区】

　　本周建材价格呈现跌多涨少趋势，整体波动幅度在10-30元/吨，现主导钢厂南昌钢报价3810元/吨，较上周五下跌20元/吨，本周江西钢材市场现货价格仍呈现小幅下跌情况。建材价格持续走低，钢厂利润受到压缩，甚至有部分钢厂亏损，本周以来多个地区钢厂逐步开展检修和主动减产计划，期螺盘面受到较强的提振。下降幅度虽然有限，但表明市场需求依然在改善之中，在这周市场整体走势反复且走势偏弱的情况下，社会库存还能维持小幅下降，实属不易。市场信心受到提振，江西省内下游采购氛围有所改善，目前来看，虽然钢厂主动检修和减产计划的消息刺激了市场，但江西钢材市场的基本面并未真正改善，在需求不佳、库存高位和宏观利空、等因素的综合影响下，江西省内钢铁贸易商对市场预期仍偏悲观，考虑淡季行情影响已逐渐淡去，下游多对金九银十抱有一定预期，届时拿货或有所增多，或能在一定程度上支撑钢价反弹，预计下周江西钢材市场价格先涨后跌为主，上下波动幅度在50元/吨左右。

　　【山东地区】

　　本周山东线螺市场价格较上周五主流持稳，部分地区小跌20左右。现省内主导钢厂石横报价3670元/吨，较上周五下调10元/吨，盘螺加价差不动仍为300。周初随着期螺拉涨，带动盘中交投氛围活跃，市场信心得到提振，加之钢厂多有挺价意愿，市价主流走高，然省内受本周连续大雨天气影响需求持续性表现较差，高位成交明显乏力，且期螺走势震荡，商家出货意愿较强，市价持续拉涨动力不足，很快出现回落走势，钢厂方面，本周钢厂仍然持续挺价严格把控代理商销售价格，低出走货现象明显减少，库存方面，虽然近期区域内钢厂联合减产，不过对于成材生产供应未受明显影响，市售资源较为充裕，加之需求表现不振，整体库存依然高位运行，钢厂库存压力仍存，社会库存并未明显下降。就目前情况来看，低需求、高产量、高库存情况犹存，不过外围将启动新一轮限产，对于市场心态面起到一定的支撑，降低了后市继续下跌的可能，月末考虑资金面压力仍存，预计下周价格先反弹后走弱为主，整体反弹幅度看30-50。

　　【云南市场】

　　本周云南线螺市场价格小幅下跌。现本地主导钢厂昆钢较上周五市价下跌30元/吨。主要原因是近期全国市场主流处于震荡调整期，涨跌幅度均不大。省内钢企挺价意愿强，价格上以稳为主，昨受周边市场下跌影响下调30，本地价格跌至年内低点，本周市场成交情况较上周有所好转，部分商家补库积极。但总体库存仍然保持增长，钢企库存压力较大，在市场成交有所改善时，首要是降低库风险。全国市场来看，本周厂库存和社会库存继续保持下降，钢企大面积检修减产，短期利好钢市。本周期螺主力合约开始换月，呈震荡偏弱，钢坯小幅下跌30。市场总体观望情绪较浓，在旺季需求预期来临和钢企减产挺价的情况下，料下周本地市场继续呈震荡偏弱状态，幅度30左右

　　【安徽地区】

　　本周主导钢厂马钢定价调整不大，现马鞍山仓库提货价格:螺纹3830元/吨，线材4000元/吨，盘螺4130元/吨；合肥仓库提货价格：螺纹3840元/吨，线材4010元/吨，盘螺4140元/吨，螺纹较上周五下跌10元/吨，盘线小幅趋高；周末现货需求一般，商家心态多谨慎观望，市场成交多集中于低位资源，然盘中期螺走势拉高，提振现货心态，且成本端小涨，部分资源主流小幅跟涨，市场成交稍有好转，商家心态积极，考虑需求释放跟进一般，价格上涨动力有限，市场多谨慎观望，后市来看，步入月底，资金方面压力仍存，然现库存小幅微降，略提振现货心态，且后市天气转好，下游需求或将逐步释放，厂商挺价心态浓，综合考虑，预计下周钢价整体涨多跌少，波动幅度在20-50元/吨。

　　【广西市场】

　　回顾本周，广西地区价格弱势下行，目前螺纹18-25柳州柳钢销售市场价3820元/吨，较上周下调50元/吨，成交价格在3750左右，较上周下调30元/吨，螺纹18-25南宁万钢贸易商报价3790元/吨，较上周下降140元/吨，贸易商优惠60-70，实际成交价格在3720-3730左右，较上周下降70元/吨。本周期螺价格先弱后强，从成交情况来看，下游需求还未释放，下游按需拿货，目前柳州物流园库存总量在25.3万吨左右，库存有下降，然库存仍然偏高，贸易商手中库存尚可，然前期部分贸易商市场倒挂比较严重，资金压力比较大，随着‘金九’到来，下游需求会缓慢释放，目前贸易商心态尚可，叠加钢厂挺价意愿较强，综合来看，下周市场价格先强后弱，整体看震荡上涨，涨幅暂看30-50左右。

　　【广东地区】

　　本周广东主流建筑钢材稳中偏弱运行，韶钢，粤钢，湘钢均跌10元/吨。民营钢厂跌幅10-30元/吨。回顾本周，上半周期螺整体震荡下行，现货市场心态不稳，价格稳中有落，据贸易商反馈前出货情况一般，日出货量维持600吨左右。钢厂前期产钢成本支撑，虽有意拉涨价格，但下游实际需求表现一般，商家多谨慎补库，快进快出。库存方面，据统计本地线盘37.14，较上周减0.47，上次减少2.44，螺纹46.71，较上周减2.48，上次减4.1，总量83.85，较上周减2.95，上次减6.54(单位：万吨)，降幅有所收窄，另一方面，政府项目资金偏紧，部分民营企业资金到账困难，市场整体采购量有限。目前部分民营企业处于微亏状态，大幅降价销售意愿不高，然需求持续性释放难言稳定，因此预计下周现货价格先扬后抑，跌幅30左右。

　　【西北地区】

　　西北地区：本周西北地区建筑钢材价格稳中小跌20-40元/吨，西安龙钢三级大螺纹3670元/吨，跌40；兰州酒钢三级抗震大螺纹报价3850元/吨，跌20，本周现货价格稳中偏弱运行，主导钢厂盘线资源紧俏。成交方面，周初受期螺钢坯走强消息影响，终端提货积极性上升，成交阶段性放量，不过需求持续性一般，库房资源出货压力偏大，后半周成交表现平平。库存方面，近期在周边钢厂减产消息带动下，贸易商投机需求小幅释放，厂库前移资源偏多，西安市场社会库存周比小幅增加，就目前情况来看，区域内社会库存高企，需求持续性较差，虽然近期外围区域建材产量小幅下降，不过商家心态依旧谨慎，操作仍以出货为主，价格上涨阻力重重，料下周西北建筑钢材价格或仍弱稳运行。

　　三、钢厂价格政策

　　本周厂商出厂价格整体稳中走高，个别地区滞后性下调，华东地区主流钢厂涨幅约10-100，其中山东地区钢厂涨幅较大，个别厂商涨幅超百元，华北地区主流钢厂涨幅约20-50，华南地区涨幅约50左右，西南地区主流钢厂小幅下调，下跌幅度30；本周淡季效应仍发力，终端用钢需求较上周未有明显改善，但因期螺走势抬高，叠加钢坯连续上调，提振市场心态，贸易商止跌盼涨心态趋浓，综合来看，期螺走势震荡，难以支撑现货心态，贸易商操作较为谨慎，且需求方面未有明显改善，多为低位成交，但库存统计显示，厂社双库持续下降，终端供需矛盾有所缓解，叠加产量方面或出现拐点，料下周主流钢厂出厂价稳中偏强，影响因素主要有以下几点：1.淡季效应持续发力，贸易商谨慎看涨，终端需求未见明显改善；2.库存下调，终端供需矛盾有所缓解，但去库存化速度放缓；3.近期除山东、陕晋川甘等地钢厂主动联合减产保价外，其余地区主导钢厂如永钢、河钢也不乏检修消息传来，检修持续时间也从前期的一周以内延长到10-15天，钢厂挺价情绪趋浓。

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