9月19日建材周度库存分析报告

富宝资讯9月19日消息:

导语:

本周，受库存数据及产量数据利空的影响，期、现价格止涨转跌，市场对九月看好的情绪瞬间受到了冲击，但整个的价格走势还是符合我们上周的预期的。下面我们就结合本周的库存数据，为朋友们进行解读！

一、本周库存数据

本周市场公布库存数据具体如下：

A:本周螺纹钢全国统计仓库库存量（如图1所示）： 548.18万吨，较上周减少21.19万吨，环比下降3.72%，与去年同期（2018年9月20日）相比，增加114.79万吨，同比上升26.49%。

 图1：螺纹钢2015年—2019年每周库存总量走势图（单位：万吨）

数据来源：富宝钢铁网

B:本周线材全国统计仓库库存量（如图2所示）：167.6万吨，较上周减少2.02万吨，环比下降1.19%，与去年同期（2018年9月20日）相比，增加25.69万吨，同比上升18.1%。

图2：线材2015年—2019年每周库存总量走势图（单位：万吨）

数据来源：富宝钢铁网

二、数据解读

从本周数据对比来看，本周螺纹钢社会库存为 548.18万吨，较上周减少21.19万吨，环比下降3.72%，而之前三周的社库环比升降幅（由前往后）分别为-3.50、-3.65%、-6.67，从该数据的环比变动情况来看，本周螺纹钢社库虽然是延续下降的，但问题在于下降的幅度较上周而言，明显收窄，主要原因有两方面：一是九月初钢价较当前位置更低，市场在反弹初期，有提前积极补货、赶工的情况存在，这在一定程度上透支了当前一个阶段的需求；二是本周产量开始由降转升，也为库存的增加贡献了一份力量。

咱们再来看线材的情况：本周线材的社会库存为167.6万吨，较上周减少2.02万吨，环比下降1.19%，而之前三周的社库环比增幅（由前往后）分别为-1.16%、-3.72%、-4.18%。和螺纹钢的社会库存表现情况相似，本周线材社会库存的降幅也明显收窄，表明市场价格在连续反弹较大幅度后，追高的意愿有所下降，叠加近几日期货高位的回调，导致去库速度放缓。

另外，本周建材社库出现阶段转折，其背后主要原因在于产量的攀升：本周钢厂产量由降转增，周产量为346.21万吨，较前一周增加9.59万吨，环比上升2.85%，当前产量上升是由于电炉钢厂利润的逐步修复从而推升了复产的意愿，同时，此前部分高炉厂的阶段停产检修也陆续结束并重启生产所致。这符合我们上周库存分析报告中明确提及的，我们通过模型计算预测，未来不久，产量大概率将重回增加之路。

图3：全国螺纹钢周度产量变化走势图（单位：万吨）

数据来源：富宝钢铁网

本周钢厂库存方面：实际厂库库存为205.39万吨，较上一周增加0.18万吨，环比上升0.09%，而之前三周的厂库环比变动幅度（由前往后）分别为3.32%、-8.23%、-9.58%，厂库在上周大幅骤降后，本周开始出现攀升，虽然增幅不大，但阶段拐点显现，对产量的增加是一种警示。

图4：2016-2019年钢厂库存对比图

数据来源：富宝资讯

三、未来趋势分析

综合分析来看，从社库、厂库和产量综合来看，本周数据呈现利空效应，符合我们的预期。印证了我们在上周提出的本周有可能迎来供需拐点的观点。未来一周，临近国庆，需求整体不会有大的变动，但产量还是会保持释放和逐步增加，社会库存小幅涨跌均有可能，节前库存结构总体保持平稳和正常。市场已然从当前的供需“蜜月期”逐步过渡到供需平衡的新阶段。(富宝建材研究小组 18168905642)

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