铁矿石周报：下周铁矿石市场偏弱运行为主（10.21-10.24）

　　◇趋势预判 ：本周矿价低位震荡下调为主，港口累库，期货横盘整理。钢坯和成品材成交不畅，价格窄幅下行，预计下周铁矿石价格稳中偏弱运行。

　　进口矿：普指低位震荡，港口继续累库。一方面钢厂迫于成品钢材价格下跌压力延缓原料补库，另一方面港口拥有足够的存量，钢厂采买容易；矿商心态谨慎不愿贸然接远期现货，欲等采暖限产政策落地再做决策。预计下周普指可能跌破85美金。

　　国产矿：本周内粉偏弱下调为主，周内经历了从执行限产到解除重污染天气Ⅱ级应急响应的环保政策，由于缺乏补库需求，钢企压价的步伐不断，导致矿企普通下调价格，球团更是累降60，市场整体弥漫着看空气氛。预计下周国产矿市场维持偏弱运行。

　　一、市场行情回顾

　　1.国产矿方面

　　本周国产矿市场涨跌稳互现。普指围绕85美金以上震荡，河北多地受限产影响，导致钢厂需求疲软，尽管当下钢厂库存处于偏低的状态，但鉴于钢材前景不明，钢厂补库意愿偏低。唐山雾霾加重，执行《关于进一步强化限产减排管控措施的通知》对烧结全停，运输管控只允许国五及以上车辆运输。而成品的反弹也只是昙花一现，钢企压价的步伐不断加紧，市场整体弥漫看空气氛，周内多家大矿下调，市场也普遍趋弱，预计下周矿价弱稳运行为主。

　　2.进口矿方面

　　本周普指低位震荡，港口继续累库。一方面钢厂迫于成品钢材价格下跌压力延缓原料补库，另一方面港口拥有足够的存量，钢厂采买容易；矿商心态谨慎不愿贸然接远期现货，欲等采暖限产政策落地再做决策。港现报盘方面，目前天津港58%杨迪610-620元/吨、PB685-695元/吨、63%巴粗675-685元/吨，日照港58%伊朗磁铁矿640-650元/吨、65%卡拉加斯粉730-740元/吨。黑色系期货盘面横盘震荡了一周，空头赌预期，多头看成交。从建材每天的成交量来看，钢材出货也并没有想象中的差，基本可以稳定在20万吨。空头的观点是采暖限产或不及预期、宏观经济下行、淡季来临等，多空观点公说公有理婆说婆有理。从成交来看，港口活跃度不错，但价格没有强支撑，矿商顾虑库存累积只想加速出货。虽然连铁经历持续下跌，短期有反弹诉求，但矿商出货降库的心态没有改变。在目前行情下，港口贸易非常讲究流动性，对许多矿商来说流动性甚至要大于成本效益。简单的说就是入手的货物一定要好脱手，这样就算看不准行情，割肉也是快刀斩乱麻，否则入手了流动性差的货，拖的越久亏的越多。预计下周矿价有可能跌破85美金。

　　三、钢厂及大矿动态

　　1.国内主导钢厂动态

　　本周国内主导钢厂内粉采购价偏弱调整。普指围绕85美金震荡，本周河北多地受限产影响，钢厂需求疲软。尽管库存处于偏低状态，但鉴于钢材前景不算明朗，钢厂补库意愿偏低。唐山地区市价下滑10-20左右，鑫达内粉招标直降20，松汀下调20。市场整体弥漫看空气氛，周内多家大矿下调，如山东大矿降40，当地钢厂采购也均下调40。辽宁地区，凌钢开始压价，其他钢企采购谨慎，市场迫降，降幅10-20。鉴于近期钢厂迫于成品钢材价格下跌压力延缓原料补库，加之港口拥有足够的存量，预计下周国产矿市场维持偏弱运行。

　　2.国内外矿钢动态

　　北京时间10月24日下午，澳大利亚矿业公司Mineral Resources发布2019年三季度产销报告：

　　产量方面：三季度铁矿石 <http://baike.sososteel.com/doc/view/46765.html>总产量为309万吨，环比增加55万吨（22%）；同比增加113万吨（58%）。其中，Iron Valley项目三季度铁矿石产量为141万吨，环比增加27万吨；库宾项目（Koolyanobbing）三季度产量168万吨，环比增加28万吨。1-9月份产量为830万吨，同比增加23%。

　　销量方面：三季度铁矿石销量为347万吨，环比增加18万吨（5.4%），同比增加185万吨（114%）；其中，库宾项目（Koolyanobbing）发运了141万吨铁矿石，环比增加7万吨。1-9月份总销量为1007万吨，同比增加64%。

　　本季度第四辆火车达到满负荷运行，运力有望在下一季度继续增加。到2020年第一季度，Koolyanobbing矿山产能计划提高350万吨至1100万吨。

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