冷轧周评：低库存操作，下周高位震荡（11.11-11.5）

富宝资讯11月15日消息:


　　【内容提要】

　　u本周全国冷轧价格震荡偏强

　　u低库存操作，下周高位震荡

　　一、市场行情回顾

　　本周冷轧市场震荡偏强，幅度10-100元，其中天津、乐从地区补涨明显。具体来看，华东市场鞍钢、本钢、武钢资源均有所紧缺，并且一些采购渐起，价格趋涨。此外，无锡、常州近期冷轧资源到货并不多，常州市场大户冷轧库存在5000吨左右，多数商家库存维持在较低水平，而且部分规格已出现缺货现象，这也使得并不愿低价抛售；华中市场稳中震荡，幅度10-30元，安阳、涟钢、武钢资源均有所表现，其中武汉地区先弱后强，钢厂制定的本月订货价格较上月下降50元左右，所以贸易商在成本方面压力减小，计划通过在价格方面给到客户一定的优惠来提高成交量。目前冷板1.0与1.5-2.0价差在70元，虽然还未恢复至正常水平，但较之前170元的价差而言已有所改善；西北市场，最近受钢厂企业高炉检修和部分铁水转炉影响，兰州市场冷轧规格较为短缺。目前市场成交变化不大，但由于规格短缺影响，贸易商补货较为积极，部分商家认为短期内价格会上扬，后市较为看好。据了解，八钢高炉检修基本完毕，后期对兰州冷轧投放量恢复正常，或许能缓解当前冷轧市场短缺局面。后市预计，缺货是停限产和钢厂检修的后果，但持续时间不长，补货需谨慎；华北地区涨势为主，受期货反弹影响，现货市场价格都有不同幅度的上涨，但从成交方面来看，商家普遍反映出货均一日游。库存方面，当前市场资源较为紧缺，商家库存低位，且规格不全。整商家对后市的预期偏谨慎，多认为上涨空间有限，即基于库存低而需求一般的考虑；华南地区货紧价扬，其中柳钢、鞍钢、涟钢等1.0规格紧缺，甚至最高价突破了4400元，其余均价在4250-4300元之间，周四成交量渐起，主要是受柳钢新政提振，外加期货与原料追涨，导致氛围向好，故商家乘势而上，不过我们也应该理性对待，毕竟产量在慢慢上升中。



　　二、下周趋势预判及操作建议

　　受11月采暖季以及钢厂低利润对产能恢复的影响，供给端大增的概率不大，重点在于需求端的变化，而当前需求端出货情况良好，且库存与去年同期的差距也在明显收窄，去库速度明显要比往年偏好，都是当前需求端表现良好的印证，钢价短期仍有支撑。风险点在于天气转冷及北方采暖期带来的11-12月的需求季节性走弱压力，并且，由于2020年农历新年在1月份，不排除11月下半月出现累库的可能。综合考虑，北方淡季需求已至，钢价面临压力，但受不利天气影响，近期鲅鱼圈暂停铁路货物进港，约80万吨货压港，预计时间为一周，北材南下资源暂缓，多数库存低位局面短期难改，故预计下周冷轧市场价格高位震荡

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