富宝视点：下周钢材各品种预判（2.24-2.27）

富宝资讯2月27日消息：

　　本周国内市场价格整体偏弱整理，疫情影响下，交通运输目前没有完全恢复，钢厂生产力有限，加之库存堆压情况严重，高库存仍需长时间的消化，商家心态多显悲观，操作谨慎观望为主，市场整体交投有限，钢市仍处于供需双弱局面，请看富宝资讯各品种分析师为您讲解本周体行情和下周预判。

　　期螺：本周主力2005高位回落，整体运行区间3410-3510，截至周四收盘于3419，周度累跌66，跌幅1.89%。基本面来看，弱现实、强预期的博弈继续，但库存继续攀升、贴水大幅收缩、原料趋弱、以及国外疫情的加深，使得近日卷螺期货续涨乏力、向下震荡调整。指标来看，周线图先行指标死叉向下；日线图跌破上升趋势线，多数指标转弱。主力持仓来看，截至周三，前20名主力多头持仓力度略偏强，永安截至周三持有净空单2.8万手。期螺偏弱震荡，支撑3400，压力3450。

　　原料方面

　　铁矿石:本周铁矿石市场先涨后跌。普指跌破90美金，目前连铁领跌整个黑色系。随着各地市场复工增加以及运输条件的改善，市场信心恢复亦不错。而矿石基本面也保持良好，港口库存下降叠加钢厂矿石库存偏低，导致矿商报盘多数保持坚挺，心态乐观。不过自连铁下跌以后，钢厂的询盘明显减少，部分采购有意借连铁下跌打压一下矿价。钢厂方面，钢厂询盘多按需采购为主，成交品种主要集中在价格相对便宜的中低品粉上。在选择低品粉时，虽然杨迪有良好的硅铝比利于提产，但当下钢厂的目标是降低成本而非提产，因此采购重心放在了混合粉和超特上面。因其在高炉中的使用比例大，配比暂时难以改变。但也有矿商认为低铝巴混价格支撑薄弱，按照目前环保的形式，使用成本更低的烧结粉和巴混相比，钢材质量并没有太大差别，钢厂不会一直为巴混支付更高的溢价。海运货物方面，对3月海运货物有需求的钢厂基本已经完成了采购，以至于近期海运市场成交整体惨淡。而4月船期的货物目前看供应充足，一些投机商开始放弃3月资源转向4月资源。突发事件，本周新一轮飓风正在靠近西澳港口，这可能导致刚刚有所恢复的澳洲发运又将面临停罢。而巴西雨季持续的暴雨将继续导致发货减少。下游方面，钢材下游行业在重新开工和需求恢复到正常之间，将有一段缓冲期，从目前钢材库存持续累积看，如果3月需求还不能有所起色，钢贸商很有可能继续压低钢材价格，进一步压缩钢材利润，这有可能拖累矿石需求，钢厂也会借此影响打压矿价  。国产矿方面，普指高位，商家盼涨心态浓重，加之钢坯大涨，矿贸商对钢厂坚定抬价，周末五矿上调29元，山东大矿上调10元。而钢企方面为保生产多上调抢货，如唐山鑫达、国义，德龙等纷纷上浮10-20元左右，邯郸普阳到厂价850元。而辽宁由于行情滞后，辽东地区还处于钢厂压价阶段，所以辽东与唐山的价差不断增大，中间商找准时机多去辽东采购，然后销往唐山，运费普遍在65-75左右，这也致使本地供应出现东松西紧，辽西后期价格上扬20左右。无奈周尾唐山地区再次启动临时管控，至3月1日12时期间，本地钢企最多能保留3台烧结机生产并压50%风门，其它烧结机基本停产，钢企出现压价意愿，但贸易商对此并不认可，双方还出僵持状态。预计短期内国产矿市场主稳个调运行。

　　废钢：本周废钢继续偏弱调整。本周废钢开收厂家增多，华东、西南地区钢厂纷纷开收收货，但收货价格较年前仍是下压为主，个别超跌小幅修复。南方华东地区本周江苏江苏疫情稍有缓解，物流运输基本恢复，钢厂到货也较上周有所增加；但是受制于下游需求未能完全复苏，钢厂库存积严重，废钢收货整体跌30-100；山东本周跌幅最大，主导厂日钢下跌200，目前成材销售依旧不畅，多数钢企发出了减产通知，废钢永利大幅度减少，个别甚至停用废钢。北方华北地区在复产复工预期下，市场蠢蠢欲动，上周钢材价格的急切拉涨，再加上各厂前期超跌后废钢严重缺货，本周新东海、老东海上调采购价格50-60，敬业涨100，安丰小料涨50。另外本地电炉企业通知开收，如正丰、金州、达力普、沧钢集团；另外长流程天钢联合及纵横开收，内蒙地区亚新、赤峰管业也恢复正常，市场废钢需求量稍有回升。整体看，目前钢材成品库存堆积严重，一些厂考虑减产来维持利润，在疫情还未能得到完全控制的情况下，钢厂持续承压上行的可能性不大，预计下周市场仍是稳中偏弱运行。建议商家多关注成品走势以及主导钢厂到货情况。

　　钢坯:本周唐山钢坯价格先跌后涨，整体成交逐渐好转，目前唐山及昌黎主流钢厂报3080元/吨，迁安部分资源报3080元/吨，均含税出厂。本周唐山钢坯直发成交有好转，目前下游轧钢厂陆续有复产迹象，市场操作氛围向好，钢坯需求增加后，直发表现顺畅，但碍于节前库存消耗有限，厂家拿货意愿并不强，加上物流交通仍未完全恢复，钢坯销售有压力。目前国家政策持续有力的推动，为钢市提供了利好因素，钢坯厂家略有挺价心态。库存方面，27日唐山主流仓储钢坯库存总计104.52，较上周增加20.7。目前终端需求恢复还需要一段时间，且当前库存压力较大，坯价大幅上涨缺乏有力支撑，但考虑宏观政策方面对钢市有所助力，且随着3月份钢厂全面复产，钢坯需求将得到改善，再加上市场素有买涨不买跌的惯例，钢坯厂家下调价格意愿不强，预计下周钢坯价格稳中偏强震荡。

　　生铁：本周生铁市场稳中偏弱，跌幅在20-60元。随疫情好转，各地铸造厂陆续复工，生铁需求略有好转，据悉河北地区部分铁厂本周初因低价成交尚可，库存有所下降，随钢坯、矿石走强，铁厂报价上调。林州地区近日一停产球墨铁厂复产，但因前期部分订单尚未发完，库存维持低位，报价仍偏高，其他库存压力偏大的铁厂为促进出货议价空间较大，山东、山西、辽宁等地区亦有部分铁厂计划本月底下月初复产。炼钢铁方面，山东、河北、江苏、辽宁等地区钢厂多停采生铁，个别钢厂甚至外销生铁，致炼钢铁成交稀少，议价空间不断增大，据悉部分生铁资源销往南方钢厂。目前市场低价成交尚可，高价资源出货困难，需求虽逐渐复苏但仍不旺，铁厂库存压力增大，商家心态偏弱，预计短期生铁市场弱势难改。

　　焦炭：本周焦炭市场普降50，成交一般。钢厂迫于自身钢材库存高位、利润低等因素，开始打压焦炭采购价，多已执行50元/吨下调。钢厂多执行按需采购，个别有控制到货现象，多数钢厂仍有继续打压采购价意向，港口近期集港量增加，贸易商采购心态较弱。焦企方面，前期限产焦企开工陆续恢复中，汽运问题也有明显缓解，多加紧安排发货，需继续关注后续钢厂库存及钢材价格动态，预计下周焦炭市场承压继续偏弱。

　　长材方面

　　建材:本周建材价格走势主流先强后弱，周初受钢坯拉涨影响，出货氛围升温，市价小幅探高，商家多趁此积极出货为主，然盘中期螺转弱，终端工地尚未全面复工，下游对高位接货能力有限，叠加现市场库存处于高位，出货压力较大，下挫现货市场心态，市价主流回落，库存方面，据统计，35城螺纹社库1276.63万吨增143.18万吨，线材社库436.25万吨增39.2万吨；螺纹钢厂库760.44万吨增46.4万吨，线材厂库208.43万吨增7.77万吨；螺纹钢周度产量241.43万吨减6.95万吨，线材周度产量107.61万吨减0.36万吨，现双库累增，部分市场库存达到了历史峰值，现货商家仍面临去库存压力，后市来看，即将步入月初，资金压力有所缓解，且3月份起终端工地陆续或开始复工，届时需求或有一定起色，然考虑供需矛盾突出，高位成交仍弱，综合考虑，预计下周钢价部分低位反弹或有限，主流仍震荡偏弱为主。

　　管材:本周管市价格窄幅下调，成交清淡。本周南北方大部分地区管材市场恢复对外报价，受上周末原料端带钢两天连续累涨100元，北方主流管厂纷纷跟涨。后市受带钢下挫，管厂小幅下调，南方市场稍显稳定，周初仅有个别地区幅度调整。疫情尚未完全消退，全国还有一部分管厂没有完全复工，尤其像华南广州，西南成都、重庆，华中河南、华东浙江沿海一带属于人员流动密集型城市，很多外地工人无法按时返岗，生产受限。即使商家一开市，大部分也是销售年前预售的订单，加之全国交通物流受封锁管制，商家普遍反映货进出缓慢。目前国家一些重大必须工程已经恢复投产，但是下游大部分施工还没有完全放开，终端需求不佳，导致市场整体交投氛围十分低迷，因此近期市场整体库存上涨不少。以当前情况来看，市场实际成交不好，基本上处于有价无市的局面，商家也只能随行就市，暂且观望，时时调整。无缝管方面，大部分无缝管管厂已经陆续开工，原料管坯价格也是不断小幅下行，但考虑到终端市场需求无法释放，管厂和大多贸易商暂未跟随调整价格，对后市也是多持观望政策，谨慎操作。因此预计下周管市或将趋弱运行。

　　优特钢:本周特钢各品种继续偏弱，整体跌幅30-50不等，个别破百。其中，硬线相对幅度不大，除个别趋低出货外，主流延续报稳为出货，钢厂面挺价心态尚存，成本支出下商家暗降幅度有限。结构钢、冷镦钢和拉丝材走势稍显震荡，随着主导钢厂定价大幅下调，市场开始跌价，加之期货、钢坯等外围走势，贸易商多持观望心态。月初将至，资金等方面有所缓解，新一轮主导钢厂调价政策将出，本期政策平盘可能性较大，给予市价一定支撑，随着后期需求逐步回暖，预计下周特钢市场各品种走势跌幅或有所收窄，主流多稳。

　　型材:本周型材整体稳中偏弱震荡。唐山钢坯高位3090，低位3070，周中反弹拉涨10，较上周震荡幅度有所减缓。本周唐山主流型材稳中下跌30-80，理性降温。唐山轧钢企业复工积极，虽然已有相关文件要相继解除交通管制，但市场物流尚未完全恢复，以及下游终端商户的复工时间仍然未定，市场的销售压力也将逐渐凸显。华东上海型市加快回落节奏，整体下探30左右。鉴于疫情并未彻底控制，需求始终成为痛点，加之厂家前期协议货陆续到货，经销商库存压力都较大。月初来临之际，经销商无奈寄希望于钢厂新一轮指导价格有所改变。对于后续走势，型价维持现有局面弱势震荡整理。随着各地陆续掀起复工潮，国家相继出台各宏观政策助推企业前行，但疫情犹存并不能从根本上打通需求通道。与此同时，轧钢厂库存较多，供应压力依旧居高不下。此外，成本端钢坯上周上涨节奏过快，后期难以大幅走高。但随着各地开工率逐渐走高，加上期货时不时刺激，小幅反弹实数情理之中。综上，型式或将偏弱震荡整理。

　　扁平材方面

　　带钢:　本周全国带钢趋弱调整，其中华北地区主导钢厂较周初降50元/吨，华东、华南地区主流较周初降10-50元/吨。由于上周钢价拉涨过快，本周带钢市场操作略显拘谨，价格趋弱调整为主。虽然市场整体出货表现不畅，但是商家调价意愿不强，中宽带价格较为坚挺，窄带价格略微处于弱势。从复产情况来看：唐山窄带目前仅经安、国义、天物顺通、天柱正常生产，其余暂未复产；唐山中宽带厂家22条带钢线开工生产，开工率66.66%，较节前下降6.67%。华东地区带钢仓库码头正常运营率已经达到80左右，省份正常率都已经超过70%。华南地区带钢仓库正常运营情况最好，相比上周快速提升，目前仓库正常运营率已经达到95%，广西和海南地区仓库全部恢复，广东仅个别仓库没有正常运营。唐山地区镀锌带厂复产较多，但是玉田县，迁安，迁西的镀锌带厂还处于停产状态。胜芳地区镀锌带厂复工较慢，一是外来务工人员到岗不及时，二是其健康证明尚需时日。任丘地区待等政府通知，尚未复产！天津地区目前宇润德、海钢、宏冠宇在产，其他筹备中。从库存情况来看：目前唐山主流仓储库存统计，125.74万吨，较上周增加7.43万吨，较去年同期高出20多万吨。由于疫情影响，物流严重受限，导致各个仓储库存爆满。综上所述，由于物流运输困难，导致钢厂库存加速累积，增幅高于去年同期。高企的库存无疑对去库速度提出了非常高的要求，也给带钢价格带来下行压力。加之在铁路客运量没有出现补偿式上升之前，下游企业高强度复工难度大，终端需求释放缓慢。综合来看，预计下周带钢将弱势震荡运行。

　　热卷：本周全国热轧市场先涨后跌，调整幅度在10-50元/吨。下面具体来看：周初开市期货市场坚挺上扬，叠加周末钢坯累涨70提振，主导市场单日呈上行态势，其中沈阳+110，天津+90，上海+30，乐从+70。市场成交较上周有所增多，但基本以低价成交为主。商家成交多集中在200-300吨左右，大户能达到800多吨。后期随着期货进入震荡走弱状态，终端入市谨慎，现货商家积极走货为主。本周仓库仍然处于复工期，华南东北地区运营情况最好，其次是华东地区。由于作业工人不足和汽运不便，还有大量仓库存在只卸货不出货的情况，并且随着需求启动缓慢，仓库基本爆库，仓库仓储能力弱化。数据方面，本周热轧库存数据为：实际产量321.13万吨，较上周减少6.9万吨；厂内库存192.35万吨，较上周减少0.92万吨，社会库存364.45万吨，较上周增加30.74万吨；总量较上周增加29.82万吨。后市来看，3月初终端需求恢复至正常仍有一定差距，现货基本面的压力不容小觑，高库存低利润环境下，商家心态也是左右钢价的关键性因素，故预计下周全国热轧市场或震荡趋弱。

　　中板:本周中板市场稳中趋弱震荡，调整幅度10-60元吨，华北地区唐山唐钢3440元/吨、华南上海萍钢3680元/吨、华东无锡沙钢3880元/吨、华中河南郑州3570元/吨；随这期钢弱势震荡影响，现货市场心态偏空，疫情影响下虽然下游陆续复工，但是需求释放有限，另外运输依然是比较棘手的问题，找车限行办证都需要手续，商家难恢复正常的经营状态，市场多以低价省内流通资源为主，下游市场观望情绪浓，各地区库存逐渐累积厂商库存压力增加，目前抽样调查中板厂库123.72万吨较上周增加6.12万吨，社会库存148.07万吨较上周增加3.34万吨，数据中可以看出厂库增加数量大于社库，商家在需求不畅的情况下，对资源的采购量也是极其有限的，叠加月底资金压力面增加，盈利空间本就倒挂的情况下，商家处于比较难的境地，但是随着疫情得到有效控制，下游需求端复工会逐渐增多，商家不得不考虑成本面的问题，挺价意愿偏强，暂无出现恶意砸价的行情，大幅叠加暂不易出现，因此料下周中板市场价格或稳中窄幅趋弱。

　　冷轧：本周冷轧市场震荡整理，幅度10-50元。具体来看，华东地区涨跌互现，周初在期货与钢坯的提振下，需求渐起，前期低位的本钢与鞍钢资源底部上移，不过宝钢产品出现补跌情况，周中多地出现需求跟进不足，价格下落20-30元，本周商家已经逐步开始复工，市场气氛稍微有所缓和。物流运输也在陆续恢复当中，但考虑到人员返岗问题，可能全面恢复还需要些时日。由于下游现在整体的开工率还是偏低，钢市需求还有待提升。商家表示，目前库存都处于相对高位，出货压力普遍偏大；华中地区武汉地近期个别热轧大户有出几千吨，冷轧百吨左右，但受物流、仓储影响未提货，其他已办公的中小户基本难有成交，现市场冷轧报价高低位均存卷在4180-4300元/吨，盒板在4250-4350元/吨；长沙市场需求持续不佳，库存和资金压力继续增加，部分贸易商仍存在低价抛货现象，积极回笼资金，成交价格存在一定议价空间；西南地区成都领跌价格已经低过重庆，周中重庆市场开跌，现当地多数经销商仍然在走审批流程，并未通过复工申请。仓储方面，目前也只是少数仓库开工，且出货审批流程相对复杂，流程较长；大多数仓库还在复工通知，因此商家出货还是难题。库存方面，多数经销商表示库存已经累积到平常的两倍了，库存压力、资金压力都是积聚在一起，心情较为沉重；华北地区先强后弱，周初京津冀地区基价从3900直接抬升到4000左右，但盘中部分商家由于出货困难，有继续降价促销的行为，不过大部分市场主流仍集中在3980-4020元/吨。市场整体交投较前两日偏弱，大部分商家出货在0-100吨的水平。整体来看虽然下游陆续复工，但短期内需求难有实际拉动，市场交易量不会有大幅增加；华南地区前高后低，上周工作日后半段成交情况转好，渐渐恢复至节前平均水平，当前库存压力尚存，但当前手中的货较之订货时的价格而言，亏本严重；加之，前两周的市场跌势过猛，因此周末的价格回升也可理解为市场的超跌反弹，价格延续到本周初，不过在期货与钢坯走弱影响下，市场回归理性。商家心态来看，当前库存压力达到新高，一切都以出货为准，实际成交时仍将有优惠。综合考虑，买方有备货库存可以等，卖方亏损加资金库存压力，供需双方博弈有倾斜，故预计短期冷轧市场价格弱势震荡。

　　钢厂检修及产能发展：由于终端工地尚未复工，近期钢材消耗量依然处于冰点，钢企库存不断攀升，中钢协数据显示2月中旬重点钢企库存已上升至2134万吨，几乎为平时的两倍，与此同时，铁矿石价格依然高企，在成本、库存两方面压力的下，近期钢企检修限产情况不断增多，如首钢、柳钢、鞍钢等特大型钢企也被迫采取高炉检修以控制产量，其余钢企也大多降低了产能利用率，且近期钢企检修持续时间均较长，多维持到3月中下旬甚至以后，整体来看，2月下旬至3月上旬国内钢材供给量将不断下滑。

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