铁矿石周报：下周铁矿石市场稳中偏强运行（3.2-3.6）

　◇趋势预判：本周矿价上涨为主。良好的基本面，低到港量，钢厂低库存刺激刚需，致使铁矿价格一支独秀，现阶段钢企减产不及预期，需求还是存在，预计下周矿价稳中偏强运行。

　　进口矿：本周普指重回90美金上方。虽美国降息导致外围市场暴涨暴跌，但矿石依靠良好的基本面促使价格不跌反涨。港口高热品种稀缺及钢厂补库令矿商挺价情绪较高。此外国内精粉复产较少也助推外矿坚挺，预计下周矿价保持90上方震荡。

　　国产矿：本周内粉上涨为主，虽然因复工问题缺少现货，但是矿贸商多持盼涨心态，坚持挺价，钢企则迫于刚需谨慎采购。唐山地区多观望，武安地区资源紧缺，而辽宁地区整体东强西弱，海南矿业在月初已经定完了整个3月份的铁精粉。预计短期内国产矿市场稳中偏强运行。

　　一、市场行情回顾

　　1.国产矿方面

　　本周国产矿市场涨跌稳互现。周内普指重回90美金，商家多维持坚挺，由于唐山地区资源偏紧，钢企订货难度较大，但受成本压力涨价又难以接受，此时采购十分谨慎，唐山多以观望为主。邢台沙河环保整顿，拆除了百家选厂，打造“郊野公园”。这对后期武安地区钢企争夺铁粉资源将造成一定影响。而辽宁地区，由于河北、辽东两地价差偏大，加之环保原因，河北商家在辽东采购增多，资源外流明显，所以辽东坚挺。而辽西恰恰相反，辽宁整体东强西弱。预计下周矿价稳中偏强运行。

　　2.进口矿方面

　　本周普指重回90美金上方。虽美国降息导致外围市场暴涨暴跌，但矿石依靠良好的基本面促使价格不跌反涨。港口高热品种稀缺及钢厂补库令矿商挺价情绪较高。此外国内精粉复产较少也助推外矿坚挺。港现报盘方面，目前天津港58%杨迪575-585元/吨、PB675-685元/吨、63%巴粗660-670元/吨，日照港58%伊朗磁铁矿605-615元/吨、65%卡拉加斯粉805-815元/吨。美股一周内连续大涨大跌表明外围情况越来越严重，可能影响国内黑色商品预期。从基本面角度看，同样是炉料，矿石比起焦炭要好得多，巴西发货不稳定、澳洲飓风影响等，导致矿石供给量有限，这也是为什么连铁下跌较多而港口现货却跌幅很小的原因。矿商反馈当前澳洲中品粉矿和块矿需求热度可持续，而国内精粉供应又少，短期的供小于求让现货挺价意愿较强。不过钢厂的观点完全相反，某钢企采购负责人表示，当前钢企采购的确是以中低品烧结原料为主，但量并不大，而且因为成材滞销等原因，厂内生产一直都保持低负荷，因此对矿粉原料的需求也并不迫切。从矿种角度看，澳洲粉矿价格相对巴西来说合理一些，导致需求方更多的询盘澳粉，巴西粉高价存在回落的情况。政策方面，因为疫情原因，国家采取了一系列政策来促进物流领域的商业活动重启，以帮助促进经济活动畅通。这包括免除中国各港口的港建费，这将有效地降低了海运铁矿石货物的进口成本。总体判断，下周普指有望继续稳定在90美金上方。

　　三、钢厂及大矿动态

　　1.国内主导钢厂动态

　　本周国内主导钢厂内粉采购价稳中有涨，周内普指强势上涨破90美金，矿商多报价坚挺。唐山地区资源偏紧，钢企订货难度较大，采购也十分谨慎，建龙、宝泰均上调20。山东地区上周末钢企压价20，但无奈大矿挺价，矿山陆续复工库存普遍不高，挺价心理仍存。而辽宁市场，仍然处于东强西弱状态。辽东资源外流明显，送往河北商家的增多；辽西还处钢企压价之中。普指短时间内暴跌暴涨让参与者摸不清方向，目前钢厂则因价格波动剧烈暂缓采购，观望加重，预计短期内钢厂内粉采购震荡调整运行。

　　2.国内外矿钢动态

　　北京时间3月5日，巴西矿业公司CSN公司发布2019年第四季度以及全年产销报告，报告内容如下：

　　CSN四季度自产铁矿石总产量为692.3万吨，环比减少20%，同比下降6%。第三方采购量约193.6万吨，环比增加73%，同比减少22%。

　　CSN全年自产铁矿石总产量为3209万吨，同比上升15%，创历史新高。第三方采购量约637.3万吨，同比减少13%。

　　四季度铁矿石总销量为1033.4万吨，环比上升12%，同比上升5%。其中直供自营钢厂的量为95.3万吨，环比大幅上升146%。销往第三方市场为938.2万吨，环比上升6%，同比增加10%。

　　CSN全年铁矿石总销量为3854.5万吨，同比上升11%。其中直供自营钢厂的量为364.9万吨，同比下降30%。销往第三方市场为3489.6万吨，同比增加18%。

　　铁矿石四季度净收入约25.22亿雷亚尔（合5.5亿美元），同比增长37%，主要是因为四季度销售价格与销量上升。随着销售价格上涨和铁矿石产销达到了创下新高，CSN全年铁矿石净收入同比增长了68％。

　　3.期矿市场动态   

　　本周矿山平台远期资源成交较好。尽管外围市场风雨飘摇，但国内钢厂需求稳步推进，配合当前澳巴矿山发货减少的利好，市场认为港口仍然存在转售机会。

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