铁矿石领跌黑色系商品

　　本周黑色系商品整体出现大幅下跌，其中前期强势的铁矿下跌幅度最大，主力合约本周以来跌幅已经达到7%左右，螺纹热卷(3705, 18.00, 0.49%)跌幅也接近3%，焦炭(1954, 13.00, 0.67%)跌幅约1.5%。
　　光大期货研究所黑色研究总监邱跃成告诉期货日报记者，本周黑色系商品价格大幅下跌的主要原因有三个：一是8月份的地产新开工及基建数据不及预期，钢材旺季需求好转的预期基本被证伪，对市场信心形成较大打击；二是铁矿石发运大幅增加，到港及港口库存上升也较为明显，铁矿石总量和结构上的供应都得到明显缓解；三是螺纹钢(3591, 11.00, 0.31%)表观需求及去库情况仍不理想，高产量、高库存对价格压制明显，同时材的低利润又使得原料定价需要重估。
　　从铁矿石供应方面来看，总体充裕。据海关总署统计，8月我国进口铁矿砂及其精矿10036万吨，环比下降10.9%。而1—8月，我国进口铁矿砂及其精矿75991.5万吨，同比增长11%。据Mysteel统计，年初至9月4日，北方六港进口矿到货量为39187.1万吨，较去年同期增加5580.5万吨，同比增长16.61%。年初以来，铁矿石进口及到货量增幅明显，供应总体充裕。
　　据统计，163家钢厂高炉开工率为70.72%，环比上周减少0.27个百分点，产能利用率为78.43%，减少0.77个百分点。唐山因空气质量因素上周末继续限产，9月初钢厂产量环比下降10.78万吨至371.54万吨，钢厂产量有回落迹象。7月以后高炉利润已经被明显压缩，但高炉产能利用率变化并不明显，整体仍维持高位，旺盛的需求是支撑铁矿石价格的核心因素。
　　截至9月4日，Mysteel中国45港铁矿石库存总量为11373.99万吨，较上周增加63.51万吨，港口总库存连续三周小幅累积，仍为近三年的同期最低值。分区域来看，华东、华南两地库存均有增加。其中，由于华东地区压港略有好转，总体卸货量有所提高，因此库存增幅较大。此外，沿江、东北两地区库存与疏港均有下降，主要是因为台风来临，部分港口封航，影响船只靠泊卸货及钢厂提货。
　　“受唐山限产加码及钢厂利润低位部分钢厂加大检修影响，国内高炉开工率最近连续5周小幅下降，铁水产量高位有所回落。目前，整体看铁矿石供需均处于高位，但边际有所走弱，铁矿石总量已经不缺，品种结构上也有所修复。从估值看当前铁矿石的绝对价格及利润过高，在成材价格趋弱及利润低位的情况下，铁矿石现货价格已基本见顶，预计铁矿石盘面也将以振荡偏弱运行为主”。邱跃成说。
　　中辉期货铁矿石研究员李海蓉认为，唐山限产政策出台实施以来，铁矿石品种结构发生明显转变，高品矿、块矿配比增加，粉矿价格相较前期有所转弱，港口库存出现小幅积累，对期货价格的支撑有所减弱。在现阶段铁矿石价格偏弱的状态之下，期货高贴水与港口偏低的可用天数仍然是支撑价格的有力因素，注意控制风险，切勿盲目追空。

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