铁矿石周报：下周铁矿石市场震荡偏弱运行（9.21-9.25）

　　◇趋势预判 ：铁矿石基本面利好用尽、钢材端旺季需求不及预期，高库存格局仍未明显改变，矿价开启下跌通道。行情大落期间，钢企采购更为谨慎，多观望。节前大部分钢企已完成补库，但个别钢企仍有补库需求计。预计下周矿价围绕115美金震荡运行。

　　进口矿：普指跌至115.9美金。港口继续累库，澳洲巴西双增。临近周末期现货跌势放缓，由于近期行情波动幅度较大，钢企多谨慎观望，厂内维持低库存，料节后有一定的补库刚需，推动价格阶段性反弹上涨。预计下周普指围绕115美金震荡。

　　国产矿：本周国产矿市场偏弱运行。普指大跌后，商家心态悲观，钢企谨慎观望，多打压矿价，例如唐山钢企降20、河南降50。而海南矿业周内连续两次下调，累计跌65元。矿选企业也不再因库存低而挺价，市价纷纷回落。而各地限产烧结更加严格，例如唐山、天津和武安等地。球团市场交投尚可。预计节前国产矿市场维持偏弱震荡，节后有一定上涨空间。周末大矿或将有60元左右的下跌幅度。

　　一、市场行情回顾

　　1.国产矿方面

　　本周国产矿市场偏强为主。普指连续大跌后，商家心态偏悲观，恐跌心理增强，市场鲜有询盘，矿选对后市信心不足，部分资金压力大者，选择让利走货，价格可小议，如遵化66%湿780-790降10。东北市场，辽东自上周末降20后市场表现比较坚挺，尤其是从15日起，鞍山鞍钢两个矿区为期10天的检修以来，当地资源偏紧，商家多谨慎观望操作,南方市场，周三海南矿业加调一次价格跌31元。矿选企业不再因库存低而挺价，心态有松动，预计短期内国产矿市场小幅趋弱为主，市场或有10-20元左右的松动空间。

　　2.进口矿方面

　　本周普指大跌至115美金。在黑色系暴跌破位后，市场心态集体转向，多数参与者看空后市。虽港口和远期现货之间仍有转售利润，但供应增加需求锐减将压制溢价；而钢厂压价态度也让矿价反弹乏力。港现报盘方面，目前天津港58%杨迪830-840元/吨、PB粉890-900元/吨、63%巴粗925-935元/吨，日照港58%伊朗磁铁矿780-790元/吨、65%卡拉加斯粉1015-1025元/吨。本周全国45个港口进口铁矿库存为11616.05，较上周增123.24；澳矿5736.58增60.83，巴西矿3169.25增96.92（单位：万吨）港口库存最近一直在增加，尽管港口转售利润率有一定吸引力，但现货供应量的增加可能将开始压低海运溢价。钢厂采购方面，由于现货供应充足，钢厂用户并不急着锁定海运采购货物，他们更愿意等待较晚装船的货物以折扣价买入。中低品矿选择方面，在当前的折扣价格下，低品粉矿正在失去其成本效益，而焦化成本的上升将导致钢厂对杂质的容忍度降低。巴西低铝粉矿对于澳洲主流粉矿的低溢价，以及巴西低品粉矿的打折力度进一步加大，导致钢厂对该品种使用量有所增加。而块矿溢价方面也继续保持稳中向好。预计下周矿价维持110-115美金区间。

　　三、钢厂及大矿动态

　　1.国内主导钢厂动态

　　本周国内主导钢厂内粉采购价整体偏弱调整10-25。周内普指跌至115美金附近，本周港口继续累库，澳巴双增，市场恐跌心态仍存。河北唐山地区，钢企询盘采购操作较少，大多降价10-20。矿选现货库存有所增多，市场随行就市降库为主，短期内市场弱势运行。东北地区，辽东地区大矿鞍钢两个矿区检修，影响当地铁粉供应量，市场操作趋于谨慎；辽西市场建平地区仍在环保严查，但在周边市场走低带动下，本地价格略有松动，新抚钢、本钢均下调15。山东地区，上周末矿钢协商统降20，本周跌幅扩大，预计周末大矿仍将下调出厂价格。本周港口库存继续累积，澳巴双增，预计下周内粉采购仍将震荡偏弱调整10-20。

　　2.国内外矿钢动态

　　安赛乐米塔尔巴西公司计划于10月中旬重启图巴朗3号高炉

　　据外媒报道，安赛乐米塔尔（巴西）将于10月中旬重启图巴朗工厂的3号高炉，该高炉的年产能为280万吨。该高炉之前受COVID-19疫情影响从3月开始被闲置。该公司在重启该闲置高炉后将在图巴朗地区年产能恢复至700万吨，另外，该工厂的2号高炉已于7月恢复运营。

　　浦项制铁恢复满负荷生产

　　据外媒报道，韩国钢铁企业浦项制铁宣布其钢厂已恢复到全面运营的水平，以满足全球钢铁需求的预期增长。其光阳市的第三家钢厂已于7月恢复运营，所有工厂的产能均接近满负荷。

　　另外，浦项制铁九月将热轧和冷轧钢的价格分别提高了每吨50,000韩元（约290元人民币）和20,000-40,000韩元（约116-232元人民币），并正在考虑10月份的另一次提价。

　　1至8月美国五大湖区铁矿石贸易量同比下降25.9%

　　据外媒报道，Lake Carriers’ Association (LCA)显示，2020年1至8月，Great Lakes铁矿石累计贸易量为2430万吨，同比下降25.9%。

　　另外，2020年1-8月的发运量低于5年平均水平，下降了23.2%。8月份 Great Lakes的总发运量为360万吨，同比减少40.3%，低于五年月均均发运量37.9%。

　　3.期矿市场动态

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