铁矿石周报：下周铁矿石市场高位小幅回落（10.12-10.16）

　　◇趋势预判 ：本周矿价趋弱为主。节后矿价有短暂上涨后本周开启下跌模式，连铁更是周内连续下探，跌幅领先黑色系。港口库存继续累库，铁矿石自身条件偏弱，而钢企利润低位，后期矿价受到打压，下跌空间依然存在。预计短期内铁矿石价格震荡偏弱运行。

　　进口矿：普指快速跌破120美金。钢厂库存持续压低，厂家补库谨慎；港口矿商现货套保资源加速甩货。虽块矿和球团需求预期逐步回升，但球团热度更高；烧结粉则迫于环保压力不得不降价；从钢厂利润角度判断，下周普指将围绕115美金运行。

　　国产矿：本周内粉震荡调整为主，河北多地出台环保限产文件，导致需求受限，鉴于矿价有趋弱走向，钢厂保持7-10天的低库存，按需采购观望为主。现内矿品质高的精粉价格还比较坚挺。预计下周国产矿市场稳中偏弱运行。

　　一、市场行情回顾

　　1.国产矿方面

　　本周国产矿市场先强后弱。外矿趋弱运行，内粉商家观望渐起，在唐山市钢企秋冬限产方案影响下，本地烧结机、球团多停限产，贸易商并不急出货，只是在无订单的情况下对高价货源较为谨慎，市场囤货意愿明显减弱，并且低品询盘稍显冷清，成交一般；山西地区目前710-720成交，货源不多价格较坚挺；江西地区下调10元；东北多持稳。秋冬季钢材需求没有太大空间遏制钢价上涨，而煤炭禁止进口的影响，后续如果煤焦涨价，将会进一步压缩钢材利润空间，那么铁矿石下跌依然是大概率事件。预计短期内国产矿市场稳中观望运行，个别有10元左右的调整幅度。

　　2.进口矿方面

　　本周普指快速跌破120美金。钢厂库存持续压低，厂家补库谨慎；港口矿商现货套保资源加速甩货。虽块矿和球团需求预期逐步回升，但球团热度更高；烧结粉则迫于环保压力不得不降价。港现报盘方面，目前天津港58%杨迪825-835元/吨、PB粉880-890元/吨、63%巴粗890-900元/吨，日照港58%伊朗磁铁矿750-760元/吨、65%卡拉加斯粉1015-1025元/吨。普指跌破120美金叠加连铁孱弱，对实盘交投情绪影响很大。在钢材利润微薄和焦炭价格上涨的情况下，钢企更愿意保持铁矿石低库存。库存方面，本周全国45个港口进口铁矿库存为12238.52，较上周增177.62；澳矿5853.47降48.36，巴西矿3520.29增187.49（单位：万吨）库存每周大幅上涨令市场参与者对后市预期不敢乐观，因此投机操作及热度都明显降低。品种方面，在国内替代品和进口球团供应减少的背景下，进口精粉价格，特别是球团矿的价格有望回升。一方面是中国以外地区的需求恢复；另一方面是国产精粉在冬季时节产量下降；国内球团供应比较紧张；第三是北方预期采取更严格的烧结限产措施，以提高球团的使用率。块矿理论上也有机会抬升价格，但迫于库存原因以及需要较多的焦炭导致钢厂提高块矿用量显得犹豫。总体看，钢厂的库存日渐降低，但采购意愿依旧不强，北方小厂可用库存仅维持一周上下，预计下周普指围绕115美金震荡。

　　三、钢厂及大矿动态

　　1.国内主导钢厂动态

　　本周国内主导钢厂内粉采购价涨跌稳互现。周内普指一路下跌，跌破120美金，市场看跌情绪渐浓。唐山地区，钢企受秋冬限产方案影响，烧结机、球团多停限产，贸易商不急出货，对高价货源较为谨慎，周内鑫达与国义定价上调10元，且低品询盘稍显冷清，市场成交一般。山东地区，上周末节后钢企补库需求，大矿钢厂协商涨10，本周末大矿预计降20。辽宁地区，各大矿价格仍高，资源流通甚少，市场观望情绪浓厚，钢企采购节奏放缓，本钢、新抚钢均维稳。本周港库再次回升，澳巴发运良好，供需宽松格局下，预计下周内粉采购将偏弱调整10-20。

　　2.国内外矿钢动态

　　北京时间10月16日，力拓发布三季度产销报告：

　　产量方面：三季度皮尔巴拉业务铁矿石产量为8640万吨，环比增加4%，同比下降1%。一至三季度总产量达2.47亿吨，同比增加2%。

　　发运量方面：三季度皮尔巴拉业务铁矿石发运量为8210万吨，环比下降5%，同比下降5%，主要由于受港口的计划检修的影响，季报中也表示上半年推迟的计划检修将持续到四季度。一至三季度铁矿石发运总量2.41亿吨左右，基本与去年保持不变。

　　三季度加拿大铁矿石公司（IOC）的球团精矿总产量234万吨，环比下降15%，同比下降21％。主要是受COVID-19影响， 6月的年度检修推迟至了至9月，另外与天气有关的电源故障和机械问题也影响了第三季度的生产。

　　三季度季报中提到，九月份力拓与中国宝武钢铁集团合作成立Bao-HI Ranges铁矿石合资企业。力拓与大连港股份有限公司合作，在保税区建立首个铁矿石混合业务。

　　力拓皮尔巴拉铁矿石产销目标仍维持在3.24-3.34亿吨不变，单位采矿成本也仍维持不变。

　　3.期矿市场动态

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