建材周评：高炉仍维持高供给，需求拐点或将到来（11.16-11.20）

富宝资讯11月20日消息：


　　一、行情回顾

　　行情回顾：本周全国市场钢价继续偏强运行为主，从全国的涨幅情况来看，其中华南地区主流涨30-100元/吨，华东地区涨30-110元/吨，华北地区涨幅在10-60元/吨，西南涨90元/吨，涨后整体成交相对平稳，社会库存较上周减少57.69万吨厂库较上周减少13.98，表观需求疲软，较上周减少33.13万吨。

　　综观本周钢市，从利好因素来看：周初在黑色系得力于铁矿强势领涨的情况下，期现螺纹价格紧跟其后，继续拉涨，其中铁矿市场热度再度被点燃，其次房地产数据超预期增长对市场的情绪也产生明显的提振作用。

　　二、重点地区周评

　　【江沪市场】

　　本周建材价格走势整体表现为继续偏强运行为主，主要原因是第一目前需求不减，房地产数据公布向好+期螺屡创新高修复基差，带动现货价格杨帆上行，整体较上周五涨幅在90-110元/吨，大逻辑上还有一个原因是周四的降库数据公布向好，厂库较上周减少13.98万吨，社库较上周减少57.69万吨，但表需数据较上周疲软，减少33.13万吨，但绝对值与同期情况相比仍较为良性，行情走到现阶段，市场高价回落风险值得警惕，加之季节性扰动即将来临，北方需求高峰已过，北材南下趋势明显，一旦需求释放放缓，现货市场可能迎来加速跳水，而反观期货层面，投机属性还在持续增强，螺纹矿石接连几日破高位，不排除螺纹继续拉涨到前方高点3990元/吨，综合来看，供需不确定增强的情况下，预计下周走势涨跌轮动运行为主，上下幅度暂看10-40元/吨。

　　【浙江市场】

　　本周钢价继续偏强运行，幅度较周初上涨90-100，目前杭州沙钢大螺纹报4250元/吨；宁波沙钢大螺纹4370元/吨；台州沙钢大螺纹4270元/吨；温州沙钢大螺纹4340元/吨，市场反馈整体成交不错，当前市场资源规格缺货仍然存在，尤其是杭州地区，十月，十一月杭州市场库存下降速度飞快，目前大安，包钢在杭已有出售，嘉晨，东海两个资源将有7-8W的量即将到杭。库存方面，据了解，目前杭州市场螺纹45.2万吨左右，宁波市场周一至周四6家大户出货量5.12万吨，温州市场总库存约8-9万吨；对于下周的行情走势，目前下游需求表现尚可，商家心态较为积极，但近两周价格疯涨市场有一定恐高情绪，综合来看，预计下周钢价先强后弱，幅度50-80元/吨。

　　【山东市场】

　　本周山东钢厂螺纹直发价格累涨70-120，盘螺价差却从300元/吨统一调整至250-270元/吨，据小编了解省内北材到货量相对10月中下旬有所减少，北材近期受限产跟原材料上涨影响，出厂价上调与山东价差已缩小在50-150之间，山东作为北材南下的第一道屏障还是尤为重要的，本周唐山钢坯上涨60，省内焦炭市场偏强运行，市场看涨情绪不减，原材料走强导致省内高炉厂利润受限，电炉厂半停产状态。本周省内钢厂下调盘螺价差的主要原因是省内盘螺资源相对增加，螺纹18/22的规格仍然稀缺导致的，莱钢总产现在日均产能不足0.5万吨，全省莱钢18或者22单出需要加价100左右，螺纹供应紧张盘螺供应相对充足，钢厂下调盘螺价差的预期今已落实。但随着冬季临近，市场对钢材需求持续性存疑，从本周钢厂以及社会库存均增加就不难看出，需求的峰值已经过去了，下周钢价预计会进行一个合理的修正，整体震荡偏弱调整，幅度看30-50元。

　　【福建地区】

　　回顾本周，福建地区建材价格主流上涨，主流上涨70-110，目前螺纹18-25福州三钢销售市场价4150元/吨，较上周涨110，螺纹18-25厦门三宝销售市场价格4130元/吨，较上周涨110，金盛涨70，吴航涨110。从库存情况来看，11月18日富宝周度库存统计：福建样本钢厂螺纹钢库存为13.38万吨，前值为14.25万吨；盘线库存2.8万吨，前值为2.63万吨；本周螺线盘库存总计16.18万吨，前值总计16.88万吨。（上一次统计日期为11月11日），省内库存83万吨，其中钢厂厂内库存16.18万吨，闽光物流园库存13.2万吨，三安物流园库存15.8万吨左右，市场库存持续下降，本周周初，三钢旬价大幅拉涨，稳定市场贸易商心态，然目前市场价格低于周边地区，钢厂要求代理拉涨市场价格到4150，钢厂挺价意愿较强，然目前贸易商心态不一，部分挺价，部分有低价抛货行为，市场价格较为混乱，较为统一的就是，大家都不愿意保持高库存，恐高心理尤为明显，下周步入下旬，预计下周市场价格先强后弱调整，整体波动幅度暂看40-70元/吨。

　　【河北市场】

　　本周河北市场价格整体震荡趋强运行，市价累涨幅度60左右。成本端持续上移，厂商心态积极，加之短期需求得到释放，整体交投尚可。库存方面，现武安小厂总库存为12.4万吨，个别钢厂出现0库存情况，库存继续下移；唐山方面，目前独立轧钢厂企业已经恢复生产，但整体产量依旧偏低，唐钢、唐银均处于停产状态，货少紧缺，现唐山建筑钢材总体库存量在4.3万吨左右，螺纹资源尤其紧缺，部分螺纹需求多从北京、天津地区调货为主，当前市场经过大幅拉涨后，终端对于高价存在一定抵触心理，且北方降温降雪天气来袭，需求有转弱迹象，贸易商出货走量意愿上升，考虑目前钢厂库存低位下对市价支撑较为明显，底部支撑尚未打破，预计下周市价高位震荡调整为主，幅度20-40。

　　【广西市场】

　　回顾本周，本地市场价格先弱后墙，从钢厂方面来看，柳钢本周对广西地区螺纹钢、盘螺、普线的出厂价格螺纹累计上调60元/吨，盘线上调30元/吨，万钢本周对螺纹资源累计上涨120元/吨，线材下调20元/吨，盘螺下调60元/吨，螺纹以及盘线的价格差缩小，钢厂挺价意愿较强，从库存方面来看，柳州物流园目前库存18万吨，库存持续下降，贸易商手中库存偏低，目前市场价格偏高，贸易商有恐高心理，手中均保持低库存，整体心态涨跌均可，落袋为安，随钢厂价格调整来调整，下周来看，市场大跌可能性不大，然市价大涨概率也不大，钢厂挺价意愿尚存，综合考虑，预计下周市场高位震荡为主，波动幅度看30-60元/吨。

　　【武汉市场】

　　本周市场先弱后强运行，现市场主流价4160-4180元/吨，较上周五涨幅110元/吨左右。据了解，武汉建材总库约27.5万吨，较上周减少1.5万吨左右。螺纹库存约26万吨，较上周减少1.5万吨，盘线约1.5万吨，基本持平。整体本周成交较好。武汉市场鄂钢、武钢盘螺6、8较为紧缺。目前市场规格资源偏少，钢坯成本端支撑性较强，商家拉涨积极性高。现终端赶工时期，需求较好，市场库存较少，商家压力不大，且存在恐高心里。预计下周市价震荡运行，波动幅度暂看40--80元/吨。

　　【安徽地区】

　　本周主导钢厂马钢定价震荡偏强运行，马鞍山仓库提货价格:螺纹4290元/吨，线材4700元/吨，盘螺4740元/吨。合肥仓库提货价格：螺纹4300/吨，线材4710元/吨，盘螺4750元；较上周五挂牌价上涨130-170元/吨，现货方面，钢坯端支撑坚挺，厂商多积极挺价，市场定价上涨，且部分规格短缺，市场多加价出售，挺价情绪较浓，库存方面，本周合肥市场库存约10万吨，较上一期下降，后市来看，现成本端高企，市场低出情绪一般，主流多观望出货，且厂商库存不高，挺价居多，略支撑现货心态，然随着钢价持续拉升，天气逐步转冷，需求放缓，高位跟进有限，市场心态较为谨慎，综合考虑，预计下周钢价涨势放缓，不排除有高位回落情况，波动幅度暂看20-40元/吨左右。

　　【西南地区】

　　本周西南市场整体偏强震荡，涨幅30-160，其中云南涨幅在90，四川重庆幅度在80-160，贵州幅度在30。本周钢坯持续累涨，现货市场受期货提振拉涨，原材料支撑坚挺，钢厂拉涨意愿强烈。其中云南地区市场整体需求薄弱，部分地州市场成交情况尚可，经销商竞价甩货，补货操作谨慎，钢厂库存累积，这周涨势明显弱于上周。综合考虑，料下周本地市场将以偏弱震荡运行，幅度在50左右。

　　【山西地区】

　　本周山西地区建筑钢材价格偏强运行，现Q195中阳高线3960元/吨，较上周日价格涨50元/吨；高义主流3540元/吨，较上周日涨90元/吨，长钢螺纹基价3950元/吨，较上周日涨20元/吨。受钢坯续涨推动，山西地区线材价格涨势表现偏强尤为明显；对比线材，螺纹和盘螺则呈现涨跌均现两种态势，一方面市场部分规格资源紧俏，钢厂限产可补货资源有限，库存出于低位，挺价意识强，代理方跟涨；另一方面，商家不乏价格暗降促成交，可议价范围在20-120之间，扭转了成交低靡的景象，日成交量可达1500多吨。下周北方气温急剧下降需求进一步减弱，同时钢坯和期货强势运行，预计周末价格小幅拉涨，幅度暂看10-30。

　　三、钢厂价格政策

　　本周钢价呈先弱后强趋势，整体上涨幅度30-80；本周期螺震荡偏强，现货商家心态不一，库存较上周下降幅度减少。从周四公布的全国数据来看，35城螺纹社库487.91万吨减57.69吨，线材社库100.76万吨减5.56万吨；社库总库存588.67万吨；螺纹钢厂库233.08万吨减少13.98万吨，线材厂库48.61万吨减5.23吨；钢厂总库存281.69万吨；螺纹钢周度产量359.98万吨减3.61万吨，线材周度产量158.23万吨减2.45万吨；目前北方雨雪天气，终端采买意愿不强，现货交投表现欠佳，华东以及华南地区仍处于赶工期，需求尚可，目前原材料支撑较为坚挺，然市价也处高位，市场有一定的抛货操作，步入下旬，市场有一定的恐高情绪，综合考虑，预计下周钢价窄幅震荡偏弱，整体幅度看30-50元/吨。

　　四、库存分析

　　1.数据解读

　　从本周数据对比来看，本周螺纹全国统计仓库库存量（如图1所示）：487.91万吨减少57.69吨，环比下降10.57%，与去年同期相比，增加188.35万吨，同比上升62.87%。本周线材全国统计仓库库存量（如图2所示）：100.76万吨减少5.56吨，环比下降5.23%，与去年同期相比减少5.9万吨，同比减少5.53%。本周钢价震荡偏强，期螺走势强劲，现货市场挺价情绪浓，厂商整体成交较好，但表需下降明显，说明市场存在一定的恐高情绪；我们再从本周钢厂产量进行观察，本周螺纹钢周度产量359.98万吨减3.61万吨，线材周度产量158.23万吨减2.45万吨，产量下降说明钢厂检修增多。

　　2.未来趋势分析

　　本周钢厂产量小幅下降，库存降幅收窄，目前北方雨雪天气，终端采买意愿不强，现货交投表现欠佳，华东以及华南地区仍处于赶工期，需求尚可，目前原材料支撑较为坚挺，然市价也处高位，贸易商心态不一，市场也有抛货行为，下周步入下旬，贸易商恐高心理落袋为安为主，难有挺价意愿，且需求趋缓，北材南下也正进行中，综合考虑，预计下周钢价窄幅震荡偏弱，整体幅度看30-50元/吨。

　　五、原料成本

　　◆钢坯：本周全国钢坯价格先跌后持续上涨，目前唐山风向标钢厂钢坯价格再次刷新年内高点报3620元/吨，含税出厂。钢坯市场直发成交偏弱，仓储现货高报至3670-3690元含税，周初受唐山本地环保限产影响，市场交投转弱，然钢厂经过小幅的下调整理后，在黑色系期螺的助力下开启上调模式，但随着价格不断攀高，市场恐高心态渐显，现货交投明显转弱，下游购坯多显谨慎。华东地区价格稳中上调为主，受周边地区上涨氛围带动，本地市场盼涨情绪较强，随着进博会完美闭幕，终端需求逐渐恢复，下游拿货较积极，目前钢厂方面资源普遍较紧，支撑厂商挺价心态，预计下周钢坯价格坚挺为主。库存方面截止目前唐山钢坯库存总计27.25,较上周增加1.64万吨，象屿正丰8.88,海翼宏润16.31，物产震翔库2.06（万吨），从数据上来看，本周钢坯库存呈小幅增加趋势，可以看出市场需求渐显乏力，但考虑到天气逐渐转冷，施工进度加快，市场需求仍有支撑，加上原料端走势有转强态势，故预计下周唐山钢坯价格震荡偏强，幅度在30-50左右。

　　◆铁矿石：本周铁矿石市场由弱转强。周内普指即将向130美金靠近，在黑色系期货整体拉涨的背景下，市场参与者对海运铁矿石的投机兴趣升温，甚至一些激进者长线看多今年剩余的几个月时间。从65%-62%价差上看，差价略有拉大，主要是由于在钢材利润率上升的情况下，钢厂对高品卡粉的需求明显增强。钢厂对较低的硅、铝含量和较高的铁含量资源非常感兴趣，这也是降低焦炭消耗的理想属性。另外一些钢厂也提高了巴混的使用比例，和PB粉以及金步巴粉一样，在目前条件下，巴混的成本效益较好，巴混铝含量很低，港口成交价仅仅比PB粉高5-10元，巴混的成本效益有超过前两者的趋势。巴混走俏的第二个原因是巴西矿粉中高硅粉品种很多，恰恰就是焦炭的价格让高硅粉突然失去了前景，用惯了巴西资源的钢厂也只能换品质更好的巴混。政策方面，国务院常务会要求按照时间表抓紧做好区域全面经济伙伴关系协定落地实施国内相关工作，跟黑色系相关的重点内容有两点，一是扩大汽车消费；二是促进家电家具家装消费。远期资源方面，受普指连铁走强带动，且在钢厂持续补库影响下，矿商开始关注1月资源，因为套利的收窄和已经处于高位的海运价格可能短期内制约矿价上涨。目前受海运市场投机买盘的推动，海运价格上涨速度快于港口价格，所以矿商多希望在抵达港口前出售他们的货物。块矿方面，球团暂时短缺支撑了一部分块矿需求，市场评估块矿溢价可能会小幅回升，但从钢厂调研的情况看，目前高炉块矿使用比例已经达到上限，而港口块矿库存依然不低，这将抑制块矿溢价上涨的空间。国产矿方面，期货强势带动内粉商家盼涨心态积极，唐山二级预警解除，矿选陆续复产，不过由于当前现货资源仍显紧张，所以出货意愿不强。而成品材高需求延续向好，钢企多维持低库存原订单价格，不过接下来钢企看跌情绪落空，或将逐步有上调采购价格的操作，目前长治和武安钢企在山西的采购价格较高。而东北市场由于降雪天气影响，运输受阻，加之矿选企业因看涨多捂货不出，待市态度明显，市场供需僵持。预计短期内国产矿价格稳中偏强运行，幅度10元左右。

　　◆废钢：本周全国废钢逐渐止跌企稳，部分钢厂开启窄幅反弹。上周尾开始华东大厂沙钢跌价的假消息在市场不断扩散，但截至目前沙钢最新的调价仍是11月5日上涨100元/吨，沙钢按兵不动之时，上周末至本周初华东、华南、华北等地多数钢厂压价不断，部分地区客户恐跌心态较重，着急抛货以求落袋为安，其中17日华东另一大厂日照钢铁废钢部分料型下调30-60元/吨。而周二期螺强势反转，现货市场再受提振，废钢贸易商心态好转，进出货回归正常。本周迎来今冬以来最大范围的一轮雨雪天气，这轮雨雪天气还呈现出一个向东向南逐渐扩张的趋势，而随着北方降温降雪，大量北材即将南下冲击市场，11月底或12月初成品表现或逐渐偏弱。但短期来看，多数钢厂仍有补库之需，且今年市场资源整体偏紧，总之已冲击至高位的废钢继续攀高难度较大，但往下亦有一定的支撑，预计下周全国废钢仍是稳中盘整行情，调整空间有限。

　　六、行情预判

　　综观本周钢市，从利好因素来看：周初在黑色系得力于铁矿强势领涨的情况下，期现螺纹价格紧跟其后，继续拉涨，其中铁矿市场热度再度被点燃，其次房地产数据超预期增长对市场的情绪也产生明显的提振作用。

　　七、产业信息

　　10月粗钢产量同比增12.7%、钢筋产量同比增6.5%

　　◆粗钢及钢材产量：据国家统计局数据显示，10月份，我国粗钢产量9220万吨，同比增长12.7%，10月份全国粗钢日均产量297.4万吨，环比下降3.60%；1-10月，我国粗钢产量87393万吨，同比增长5.5%。2020年10月份，我国钢材产量11848万吨，同比增长14.2%；10月份钢材日均产量382.2万吨，环比下降2.87%；1-10月，我国钢材产量108328万吨，同比增长6.5%。

　　◆钢筋等各品种产量：据国家统计局数据，10月国内钢筋产量2378.1万吨，同比增长6.50%；1-10月累计产量21904.3万吨，较去年同期增长4.70%。10月国内盘条产量1516万吨，同比增长14.40%；1-10月累计产量13692.2万吨，较去年同期增长5.30%。10月国内冷轧薄板产量348.1万吨，同比增长6.50%；1-10月累计产量3075.3万吨，较去年同期增长1.70%。10月国内中厚宽钢带产量1499.2万吨，同比增长22.80%；1-10月累计产量14108.7万吨，较去年同期增长11.00%。10月焊接钢管562.4万吨，同比增长12.00%；1-10月累计产量4968.6万吨，较去年同期增长3.60%。

　　八、下游基建

　　房地产领域：近日易居房地产研究院发布报告显示，截至10月底，全国100个城市新建商品住宅库存总量为50233万平方米，环比减少1.0%，同比增长8.1%，当前库存规模已保持连续23个月同比正增长。统计局数据显示，1-10月份，全国房地产开发投资同比增长6.3%，增速比1-9月份提高0.7个百分点。近日经参头版发文表示，楼市运行逻辑已变，压缩炒作空间，当前我国房地产行业已经进入高质量发展新阶段，房地产和金融之间的动态关系将更加科学合理，金融、房地产和实体经济也将更加均衡发展，未来楼市置业心态必将更加平稳和理性。而据融360大数据研究院近日发布的《2020年11月中国房贷市场报告》称，11月（数据监测期为2020年10月20日-2020年11月18日），全国首套房贷款平均利率为5.24%，与上月持平；二套房贷款平均利率为5.54%，环比略降1BP。总体来看，楼市仍保持平稳，后期受季节性影响，该领域相关建材需求将缓慢趋弱。

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