铁矿石周报：下周铁矿石市场稳中观望运行（2.1-2.5）

　　◇趋势预判：下周普指维持150美金上方运行。节前港口流动性近乎枯竭，矿商收尾离场操作较少，但市场对节后行情预期仍旧良好。预计短期内铁矿石价格稳中调整运行。

　　进口矿：普指在150上方大幅震荡，国内疫情有效控制，河北地区全面复工复产，利好铁矿石需求。但是临近春节铁矿石主流补库已经结束，加之钢坯春节锁价，成品材供需双降，价格多持稳运行。现阶段钢企对主流品种采买积极，贸易商仍然看好后市。预计下周普指在150上方震荡运行。

　　国产矿：本周内粉市场稳中偏弱运行。周初山东安徽大矿大幅下调出厂价格，周中河北地区疫情有效受控，企业全面复工复产，铁精粉价格维持坚挺；南方地区受外矿弱势影响，钢企压价十元，偏弱调整，形成了北强南弱格局。预计短期内国产矿市场稳中调整运行，周末大矿或将下调50元左右。

　　一、市场行情回顾

　　1.国产矿方面

　　本周国产矿市场涨跌稳互现。近期普指不断下滑,接近150美金，但内粉商家依旧维持坚挺，因唐山本地钢企库存吃紧，钢企多维稳采购，不过年关将至，钢企补库接近尾声，后期压价可能性偏大。广东江西资源降10，海南矿业跌至916元；安徽钢企南方资源65烧结粉到厂1250元，造球精粉1340元，繁昌地区市价大幅回落至1320元。东北地区，行情稍显滞后，由于钢企定价多维稳，但后期都有回补政策，如本钢，新抚钢等，大部分都退市过节，市场无市现象逐渐体现，预计短期内国产矿市场稳中观望运行，有10元左右的调整幅度。

　　2.进口矿方面

　　本周普指回到150美金平台上方，节前港口流动性近乎枯竭，矿商收尾离场操作较少；美金资源因转售利润不足以及钢厂减产等影响，3月船期资源接受度不佳，但鉴于市场对节后行情预期仍旧良好，挺价意愿较强。港现报盘方面，目前天津港58%杨迪970-980元/吨、PB粉1060-1070元/吨、63%巴粗1050-1060元/吨，日照港58%伊朗磁铁矿880-890元/吨、65%卡拉加斯粉1235-1245元/吨。从政策角度看，对房地产行业的支持性经济政策可能会持续到第二季度，并带动建筑活动快速恢复。另外石家庄疫情控制得当，市场预期节后需求恢复有望提前，钢铁需求和利润率可能很快反弹。远期资源方面，转售利润率不佳，并且钢厂减产以及利润问题，矿商暂时接船动力不强。块矿方面，澳块供应紧张仍在持续，但出于对未来几个月块矿用量下降的预期，买家对3月装船的海运块矿购买仍持谨慎态度。综合来看，下周矿价维持在150美金上方运行。

　　三、钢厂及大矿动态

　　1.国内主导钢厂动态

　　本周国内主导钢厂内粉采购稳中偏弱调整，临近春节市场交投活跃度未有明显好转，主流大矿价格大幅下调。唐山铁粉市场询盘采购冷清，几无采购行为，需求减弱矿选出货积极性提高，个别有意主动让步出货，报价较前期有所下调。东北地区，临近春节，不急于出货的选厂都持观望状态，提前进入休市，钢企采购量较前期明显降低，市场资源流动性有限，短期市场或维持平稳状态。山东市场供需均有下降，临近春节，矿山选厂复工难度大，矿石供应紧张、铁粉生产受限，部分矿选出现供不应求状态，市场价格存支撑。但主导矿山与钢企定价受外矿影响较大，在外矿持续下跌影响下本周山东市场价格仍会下跌。预计下周内粉市场稳中偏弱调整。

　　2.国内外矿钢动态

　　2020年度四季度淡水河谷（Vale）铁矿石产量环比下降4.7%

　　北京时间02月04日，巴西淡水河谷（Vale）发布2020年第四季度产销报告，铁矿石营销情况如下：

　　产量方面：

　　淡水河谷（Vale）四季度粉矿产量8451万吨，环比下降4.7%，同比增加7.9%。主要由于降雨量较大及东南系统尾矿处置受限。2020年1-12月铁矿石总产量3.004亿吨，同比减少0.5%。主要是由于（1）Vargem Grande和Timbopeba等矿区恢复了此前暂停的运营；（2）S11D矿区达产；（3）Alegria矿区实现去年运营。

　　淡水河谷（Vale）四季度球团产量712万吨，环比下降16.9%，同比下降24.4%。2020年1-12月份球团产量2968万吨，同比下降16.9%。球团产量自三季度开始下降，降幅主要来自Itabira和Brucutu的产量下滑，以及Tubarao6号球团厂在11月份进行了检修。Vargem Grande球团厂于2021年1月份复产，此前该厂于2019年2月份停产，预计该球团厂复产可使球团产量增加700万吨（从4680万吨增至5380万吨）

　　销量方面：淡水河谷（Vale）四季度粉矿和球团总销量为9131万吨，环比增加23%，同比增加2.7%。2020年1-12月份总销量2.9亿吨，同比下降8.5%。销量不及产量的主要原因是Vale在2019年为保客户需求，将库存量降至低位，Vale在2020年重建产品库存，使得2021年产销平衡。

　　目标产量：2020年底，Vale铁矿石生产产能达到3.22亿吨，公司预计2021年底铁矿石产能3.5亿吨。此外，Vale表示将有信心在2022年完成铁矿石年产能4亿吨的目标。

　　（备注：由于生产的粉矿一部分用于造球，因此粉矿产量包含球团产量）

　　3.期矿市场动态

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