板材本周震荡偏强，预期下周延续热度

       本周板材现货价格先弱后强，周中稳涨跌同行，走势震荡，价格波动幅度较大，原为商家信心不足，市场心态多随期价而波动。市场成交方面，也表现出不稳定的特征，先弱后强，周五再度滑落，高位成交受阻情况比较明显，期价高位震荡调整，影响下游拿货情绪，回转观望状态。本周部分主流地区库存水平较上周有一定的下移，商家出货压力不大。在上游原料价格与产量限产因素影响下，预期商家挺价意愿较强，下周板材现货价格有望延续本周特征，震荡偏强，幅度20-50。
　　一、本周市场情况
　　宏观：中国 8 月 CPI 同比上涨 0.8%，预期 1.0%，前值 1.0%；8月份，各地区各部门持续做好保供稳价工作，消费市场供应总体充足，价格平稳运行。PPI 同比上涨 9.5%， 预期 9.1%，前值 9.0%。 8月份，受煤炭、化工和钢材等产品价格上涨影响，工业品价格环比和同比涨幅均有所扩大。
　　央行新增 3000 亿元支小再贷款额度，在今年剩余 4 个月之内以优惠利率发 放给符合条件的地方法人银行，支持其增加小微企业和个体工商户贷款，要求贷 款平均利率在 5.5%左右，引导降低小微企业融资成本。3000 亿元支小再贷款采 取“先贷后借”模式发放，地方法人银行先发放小微企业和个体工商户贷款，之 后等额申请支小再贷款，以确保再贷款政策的精准和直达作用。
　　上游：蒙古国疫情反复，甘其毛都口岸再发病例通关面临暂停风险，供应趋紧预期高挂，市场情绪高涨，煤价一路走高，山东以煤定产政策愈发严格，煤源紧张和环保限产双重作用下，焦企的减产幅度本周已超50%，部分焦企已经出现亏本减产的情况，导致焦企在本周完成第九轮提价，整体幅度已达千元，同时，焦炭行业正在酝酿新规，进一步加强该行业大气污染物排放控制和管理，可见，后期仍存提价预期。
　　钢厂：据中国钢铁工业协会统计，2021年8月下旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2257.92万吨、生铁1999.91万吨、钢材2302.29万吨。其中，粗钢日产205.27万吨，环比下降3.99%；生铁日产181.81万吨，环比下降2.85%；钢材日产209.30万吨，环比增长1.54%。粗钢压减产量在本周继续升温，本周产量维持低位，华东地区遏制“两高”，以深层减产落实能耗双控，华南华北地区进入9月也面对加码的减产令，引发市场供应偏弱。
　　下游：“金九银十”在经历了淡季转旺季的阵痛后，需求环比在本周加快回升，整体钢材库存持续下降，不过房地产政策的各地升温，制造业复苏缓慢，出口因海外疫情和多边关系的影响下滑，使得需求前景依然不是非常清晰，但是整体需求依然表现出反弹的情况，考虑到 7、8 月份受疫情和汛情影响的建筑业需求或在旺季期间回补，供应趋紧和需求升温的矛盾在9月将会触发，有利于提振钢价价格的波动。
　　关键点：煤供应紧缺，焦企环保限产，钢厂能耗双控，政策扶助，下游需求逐步回暖，利好板材价格波动。
　　二、本周期货价格波动特征
　　本周热卷期货主力合约整体呈现震荡走强特征。上周五夜盘开盘冲击第一压力位5891未果，走出快速下跌，周二夜盘跌至5674，后快速回升，在周三早盘重上小周期MA13线，酝酿出一波强势反弹行情，在逐步击破阻拦线后，周四午盘突破5891，经过短形态震荡，价格冲高至第二压力位5965附近，打出本周高点5968，周五承压回落，走出结构性调整行情，K线在位于一小时周期的MA13线附近，收调整之力，弱势震荡于此收盘。
　　三、下周期货价格预期

　　支撑区间5780-5737，压力位5965，大结构维持震荡向上，中期结构表现预期有小幅波段回调特征，MACD拐头向下，粘合向下，没有超过前期波峰位，但是MA13托价颇高，形成非共振的结构表现，压制价格进一步的反弹空间，待价格跌破一小时周期的MA13，考虑下看至支撑区间，然后预判反弹一个次波峰，从而形成三峰两谷的背离结构走势。短期结构以调整到支撑区间578-5737，粘合MA60线附近企稳看反弹。
　　关键词：指标非共振，背离，波段下行。
　　四、现货市场价格和库存情况
　　【热卷】本周全国热卷市场震荡偏强，幅度在0-100元，截止发稿，和上周五对比，有32城市价格出现宽幅上涨，幅度比较大的有成都、乌鲁木齐、重庆，3个城市价格无变动；从地区来看，东北地区上涨幅度集中在10-50左右。本周前三个交易日,期货走势不佳，现货报价调低，成交不及预期，本周四，期货从开盘一路上涨到5900左右，大大提振现货市场，华南、华北地区主流大户午后纷纷停止出货封盘。截止今日较上周五天津报5750元/吨；上海涨30报5840；乐从涨40报5800。
　　本周库存：本周热卷实际产量318.83万吨，较上周增加4.18万吨；钢厂内库存85.4万吨，较上周减少6.62万吨；社会库存277.84万吨，较上周减少7.35万吨。总库存363.24万吨，较上周减少13.97万吨；表观需求332.80万吨，较上周增加3.87万吨，社会库存和总库存都有大幅度的减少。
　　【冷轧】本周全国冷轧市场稳中偏强，幅度在10-70元，前半周成交一般，商家挺价为主，但是部分规格有暗降出货的情况，随着期价的震荡走低，压制市场情绪，商家信心松动，弱势调整现货价格，幅度20-40，整体成交情况未见好转，周三期货价格，展现一定的强势特征，市场恐价格会有突破上行特征，下游询价意愿明显增强，在周四出现成交放量的情况，商家情绪获得好转，顺应期货价格的波动，提高存货价格，二次加价特征出现再华南与华东地区，但是下游需求受制于多方便因素，依然处于低位震荡，高位成交受阻明显，本周整体库存水平偏低，商家出货压力不大，在周五成交随期价调整出现下滑的情况下，多数地区依然挺价维稳，价格表现坚挺。截止目前，天津报价6480，本周持稳，武汉报价6520，本周总体上涨20，上海报价6840，本周总体上涨10，乐从报价6530，本周总体上涨80。
　　本周库存：本周冷轧实际产量81.09，较上周下降0.42，厂内库存30.64，较上周下降1.05，社会库存117.17，较上周增加0.48，总库存147.81，较上周下降0.57，表需81.66，较上周下降0.62。
　　【中板】本周中板市场价格整体偏强。周初开市，受期货市场拉涨提振，部分重点城市探涨操作比较明显，华北市场窄幅探涨10-20元左右，周边其他区域也相应跟涨，下游市场采购情绪较上周同期也有所增加。周中各品种主力合约除双焦外，均呈现震荡趋弱走势，下游加工、制造等宏观数据出台，现货市场稳中趋弱调整，下游采购情绪明显减弱，部分大库存商家为考虑到资金压力，出货时有暗降操作，但大部分商家挺价意愿偏强。周尾随着期货走势向上市场交投好转。
　　库存方面，厂内库存76.4万吨，较上周增加0.13万吨；社会库存117.66万吨，较上周减少1.69万吨；总库存194.06万吨，较上周减少1.56万吨；表观需求136.68万吨，较上周减少2.4万吨，实际产量135.12万吨，较上周增加0.3万吨。
　　【带钢】本周带钢震荡上行。其中华北主导钢厂较周初涨50，华东较周初涨10-20，华南地区较周初涨40-60不等。本周受期螺走强带动，带钢市场挺价出货。周初焦炭第十轮提涨，原料端依然强势。北方地区，窄带目前开工比较饱和，丰润多家小厂投产后，今年市场窄带主体资源增多，尤其自丰润部分独立轧钢企业整治提升工作进行验收后，丰润许久未执行限产，各厂出货压力明显。旺季架子管需求有支撑，下游采购积极性尚可，出清日产的天数较上周有增加。中宽带市场贸易商对九月预期尚可，降价出货意愿不强，因此周初弱势也没有把价格带下。
　　本周唐山带钢仓储库存总计33.38万吨，较上周增加1.61万吨。主因是市价走高，下游采购偏谨慎。南方地区，华东区域宁波热轧带钢商家因手中可流通现货资源偏紧，降价意愿不强。无锡带钢库存连续五周下降之后，本周首次出现微增，目前无锡带钢库存压力凸显，价格处于周边价格洼地，部分无锡带钢流向宁波消化。华南区域随着淡季逐步褪去，终端开工增加，成交亦有转好，商家操作积极性提高。
　　关键词：下游成交一般，商家挺价意愿强。
　　五、现货市场下周预期
　　热卷：后市来看，从目前的产业形势来看，压减产能是强力推进了，限产是热卷价格上涨的主要原因，只要限产不放松价格就难回落；加之本周热卷库存大幅下降也是一个利好因素，在需求能得以维持的情况下，预计下周全国热轧市场短期内趋强运行。
　　冷轧：据市场调研情况得知，目前下游需求在本周多以期货价格的波动作为主要的参考，而制造业受到外界供应紧缺影响，复苏缓慢，拖累需求情况。但是结合上游原料成本高企，钢厂限产影响，整体的库存水平偏低，商家挺价意愿较强，期价走势稳定，表现中长期看好特征，短期的调整行情，或许导致现货价格以震荡为主，但是中长期向好特征，以及国家政策的扶助情况，一定程度上会增强下游的需求，预期下周全国冷轧市场震荡偏强运行。
　　中板：近期国内各地资源到货量均呈现不同程度下降，加上每日出货消耗，社会库存量普遍处于下降通道，对于高库存低需求的行情来说有着极大的利好带动作用。不过当库存降至一定水平，部分货少规格将面临短缺加价情况。因此，预计下周中厚板市场价格或将震荡趋强运行。
　　带钢：需求方面，金九银十旺季需求好于7、8月，需求逐步恢复，虽然过程缓慢，但仍偏好为主；供给方面，外围资源涌入加上本地开工率高企，带钢供给饱满；成本方面，铁矿弱势但焦煤强势不减，钢厂盈利空间乐观，限产氛围下钢坯挺价意愿强；心态方面，发改委对于大宗商品涨价的压制性依然存在，建议商家高位谨慎；综合来看，市场利好充斥，预计下周带钢或先强后弱，幅度50-80左右。

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