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建材6月月报:身处需求淡季,7月份行情涨跌并不会一蹴而就

2022-06-30 17:56:27   来源:富宝资讯     打印

  核心提示:6月全国建材价格偏弱运行为主。其中河北地区本月共计下调400-470元/吨,江苏地区偏弱320-460,安徽下跌400-500,云南跌520,福建地区下调360-400左右,整体来看各地区的下跌幅度都比较大,6月份受到美联储加息以及原料下跌影响,呈现断崖式下跌。且成材跌幅速度快于原料。

  【内容提要】

  ◆6月国际钢市震荡偏弱运行

  ◆6月全国建材价格呈现整体大幅偏弱调整趋势

  ◆6月盈利空间较上月小幅上涨

  ◆6月华东成交量呈现跌-涨-跌状态

  ◆7月淡季效应加深,政策利好托底需求

  ◆下月钢厂指导价格稳中偏强运行

  ◆ 7月行情展望
 

  一.国际市场概述

 

       6月国际钢市震荡偏弱运行。美国市场,截至2022年6月25日一周,美国国内粗钢产量为175万短吨 ,产能利用率为80.2%。去年同期产量为184.4万短吨,产能利用率为83%,本周(截至6.25)产量同比增长5.1%,环比下降0.5%,当时(截至6.18一周)产量为175.8万短吨,产能利用率为80.5%。欧洲市场,欧盟希望通过CBAM在应对气候变化方面发挥全球影响力,从而保持欧盟在碳密集行业生产的竞争力。从钢材进出口方面看,CBAM修正草案中指出,对于不符合碳关税条例的钢材将会由欧盟进口商承担。因此,将非欧盟钢铁产品出口到欧盟的难度会越来越大,国内来看,宏观政策调控原材料,铁矿,废钢,焦炭不断下调,成本端支撑减弱,受高温多雨天气影响,下游需求仍偏弱,成交偏弱,然钢厂利润偏低,钢厂挺价意愿均强,7月来看,多地台风雨季还有高温影响下,叠加淡季需求仍偏弱调整,贸易商心态不稳,料下月市场低位震荡运行。

 

  二、国内市场动态


  1. 国内区域均价以及各大主流城市报价

  6月全国建材价格呈现整体大幅偏弱调整趋势,月度跌幅在250-520之间。全月受到国内外宏观消息夹击,市场信心整体偏弱,华东地区梅雨高温天气,下游需求消化整体不足。其中华北地区本月共计跌339,华东跌391,华南跌376,华中地区跌353,西南跌356,东北跌359,西北地区跌356。6月期螺下调将近300个点,走势震荡偏弱,现货月末虽然有抬升情绪,但涨后市场成交整体受阻,考虑7月全国钢厂大面积减产,预计供应端压力减缓,叠加全国控制疫情效果较好,一揽子稳经济政策落地,价格或相对6月有所反弹,7月下旬美联储加息事件影响,预计7月价格整体先强后弱

 

  表1  、七大区域螺线价格月度变化

  表2 、全国主流城市螺线价格月度变化

 

  2.成本分析
 

  本月盈利空间较上月小幅上涨,据富宝成本模型测算,截至6月30日,国内中小钢企20mm三级螺纹钢盈利空间为-275元/吨,较上月末(100)盈利减少375元/吨;8-10mm高线盈利空间为-25元/吨,较上月(150)盈利空间减少175元/吨。本月钢厂利润整体回落,主要是本月成材螺纹、热卷价格大幅下跌,现货普跌400以上,而原料铁矿跌幅相对较小,导致钢厂利润大幅缩小。预计下月在粗钢减产,需求预期较好的情况下,钢厂利润有所增加。

 

       图1  中小钢企20mm三级螺纹钢盈利空间

  资料来源:富宝资讯

  图2  中小钢企6.5mm高线盈利空间

  资料来源:富宝资讯

 

  3、产能及产量分析 

 

    2022年5月,全国生产粗钢9661.0万吨、同比下降3.50%,日产311.65万吨/日、环比增长0.77%;生产生铁8049.0万吨、同比增长2.0%,日产259.65万吨/日、环比增长1.45%;生产钢材12261.0 万吨、同比下降2.30%,日产395.52万吨/日、环比增长3.33%;1-5月,全国累计生产粗钢4.35亿吨,同比下降8.70%,累计日产288.09万吨;生产生铁3.61亿吨、同比下降5.90%,累计日产238.99万吨;生产钢材5.49亿吨、同比下降5.10%,累计日产363.78万吨  2022年5月,重点统计钢铁企业共生产粗钢7671.18万吨、同比下降0.78%,日产247.46万吨、环比增长1.04%;生产生铁6730.13万吨、同比增长2.30%,日产217.10万吨、环比增长1.37%;生产钢材7398.35万吨、同比下降1.49%,日产238.66万吨、环比增长1.59%。1-5月,重点统计钢铁企业累计生产粗钢3.43 亿吨、累计同比下降6.50%,粗钢累计日产227.20万吨;累计生产生铁3.01亿吨、累计同比下降4.96%,生铁累计日产199.28万吨;累计生产钢材3.32亿吨、累计同比下降5.37%,钢材累计日产220.13万吨。

 

 

  4、华东地区出货量统计分析

 

  表3、 华东地区主流城市成交量统计图

 

  上表可见,6月华东成交量呈现跌-涨-跌状态,6月市场整体需求差,厂商心态弱,成交低迷,今天最新数据显示,6月份制造业PMI数据改善,27号-30号这周全国5大成材供需两端继续改善,库存大幅下降。但期螺宽幅震荡,商户挺价意愿一般,市场情绪不高,下游按需采买备货意愿较弱,月底商户回笼资金积极出货为主,整体出货表现不理想。预计7月华东成交量呈现先强后弱趋势。

  5、下游需求分析

  根据最新公布的各项数据,5月份经济已经出现复苏势头,但基础还不牢固,部分增速仍处于偏低水平。6月份宏观利好持续加码,政策多次强调稳经济一揽子政策措施要加快落地见效,要切实稳住经济大盘,保持经济运行在合理区间,要积极扩大有效需求,等等。按照往年季节性规律,预计7月份钢市下游需求仍将较6月份出现环比回落,但是今年政策利好托底效果或增强。

  1、基建领域

  2022年1-5月,全国基建投资累计同比增长6.7%,较1-4月增速提高0.2个百分点;1-5月份全国城镇固定资产投资同比增长6.2%,较1-4月增速放缓0.6个百分点。根据交通运输部最新数据核算,2022年5月份全国交通固定资产投资同比增长6.95%,增速较4月份提高8.25个百分点;环比增长了20.32%,增速较4月份提高29.23个百分点。


  图3 交通固定资产投资月变化情况

  数据来源:富宝钢铁数据终端 

 

       从以上数据可以看出,5月份交通等基建投资增速继续改善。进入6月份国家发改委表示,将全力推动扎实稳住经济一揽子政策措施尽快落地见效,进一步完善有利于民间投资发展的政策环境;要切实稳住经济大盘,保持经济运行在合理区间,积极扩大有效需求,要抓紧推进一批既利当前又利长远的水利、交通、地下综合管廊等项目,尽快形成实物工作量;全面加强基础设施建设,加快新型基础设施建设,提升传统基础设施水平,适度超前布局有利于引领产业发展和城镇化建设的基础设施,加强社会民生领域补短板建设,加强保障性安居工程及配套基础设施建设,加快推进城市燃气管道等老化更新改造和排水设施建设;等等。交通运输部也表示,下半年将加快开工一批重点公路项目;水利部也指出,今年争取今年全国水利建设投资完成达到1万亿元。同时,政策也加大了金融支持基建项目力度,6月份地方债发行或将达到1.9万亿元。综合考虑,虽然7月份高温、降雨等淡季效应将进一步加深,但预计相关螺线等用钢需求仍有政策利好托底。


  2、房地产市场
 

  统计局最新数据显示,2022年1-5月全国房地产开发投资52134亿元,同比下降了4%,增速较1-4月份趋弱了1.3个百分点;1-5月份全国房屋新开工面积下降30.6%,较1-4月份降幅放大4.3个百分点;1-5月份全国商品房销售面积同比下滑23.6%,较1-4月份跌幅放大2.7个百分点;房地产开发企业到位资金同比下降25.8%,较1-4月份跌幅放大2.2个百分点;土地购置面积同比下滑45.7%,较1-4月份跌幅收窄0.8个百分点。  

 

      图4 房地产开发投资月度走势情况

  数据来源:富宝钢铁数据终端 

 

     从统计局数据可以看出,5月份房地产多数指标继续走弱,不过据其他机构监测的一些数据显示,随着地方密集调整楼市政策,5月份房地产市场其实已呈现出修复趋势,只是市场未完全回暖。比如,据中指研究院统计,5月楼市整体成交上升,其监测的17个主要城市成交面积环比上涨8.8%;克而瑞监测数据显示,5月全国30个重点城市商品住宅成交面积约1318万平方米,环比上升4%,同比下降59%。6月份房地产市场继续改善,中指研究院以截至6月25日的成交数据估算整月数据预计,6月份一线城市楼市成交量将环比上涨122.1%;5、6月贝壳研究院监测的50城二手房成交量连续环比增长,环比增幅分别为14%、25%;万科董事会主席郁亮在6月28日的股东大会上也表示,从短期来看,地产市场已经触底,但是恢复是个缓慢温和的过程,预计6月销售会出现明显的环比上升,但仍然是同比下降,只是下降幅度相对收窄。预计7月份房地产市场继续筑底,不过,施工、开工将难以摆脱淡季影响,相关螺线实际需求或出现一定季节性环比回落。

 

  6、全国主流城市周库存统计分析

  10个样本城市中,总体来看本月整体库存处于上涨的有8个,减少的有2个。本月汛期来袭,南方大部分地区需求受到较大抑制,叠加期货下行,价格持续下跌,市场拿货意愿不强,后面则是晴热高温天气,工地施工进度反弹无力,随着吨钢利润逐渐恢复,后续钢厂检修减产幅度预期减小,预计后续库存有继续累增的可能,目前需关注库存情况,若库存实现去库,钢价继续反弹的驱动就会更强,反之则风险越大,预计下月钢价震荡偏弱运行,建议短期以短线操作为主,及时兑现利润


  表4、 全国主流城市周库存统计图

 

  7、钢厂调价分析

        6月初受节日上涨带动,市价出现小涨,然北方高温、南方多雨加之市场心态悲观,需求迟迟不见启动,终端采买有限,成交表现寥寥,现货回升受挫,商家情绪悲观,多随行就市出货为主,市场资金面偏紧,6月中旬螺纹现货价格大幅走弱,市场价格严重倒挂,商家前期库存成本亏损严重,钢厂出于维稳心态,中上旬指导价格延续持稳;6月下旬指导价格下调200-300元/吨不等;根据目前市场情况来看,月底受国家宏观利好消息面带动,期螺持红运行,现货市场情绪有所回暖,加之最新库存数据显示表需产量、厂库减少、表需增加,且钢厂亏损情况下存挺价意愿,预计下月钢厂指导价格稳中偏强运行。

 

  表5、国内主要钢厂调价6月统计表(单位:元/吨)

 

  三.期货市场分析

  螺纹主力2210合约本月总体呈现高位回落、加速赶底的行情,价格在周均线MA240附件实现超跌反弹,月内最高4834,最低4074,振幅760。主因美联储加息75个基点落地,全球流动性收紧,市场担忧美国经济衰退,避险买盘助推美元走强,原油、煤炭等商品价格受此利空大幅走低,削弱黑色系成本端支撑。端午节后国内南方多雨、北方高温的气候持续,导致终端实际开工难以回暖,但疫情后的需求恢复预期踏空,钢材总库存居高不下,钢厂亏损引发减产检修扩大,负反馈驱动下原料端铁矿、焦炭成本坍塌,成材价格亦大幅跟跌。但随着国内疫情总体得到控制,下游终端复工复产提速,国家稳经济政策继续发力,国内各项宏观数据环比均明显改善,修复市场情绪;且焦炭提降落地推迟,需求改善推动库存连续两周下降,螺纹盘面开始修复反弹,日线低位重心持续抬升,终收4378,较月内低点回升304点。由于月初跌幅过大,月线收阴,录得跌幅6.53%。

  四.下月行情展望

 

回顾6月全国钢价断崖式下跌,且跌幅空间比5月份还大,本月钢价共计下跌320-520元/吨,尤其是美联储加息数据公布以后,在之前被疫情影响而延迟的下游需求,始终并未出现明显的起色,同时6月中旬钢厂亏损减产检修明显增多,对炉料的需求带来打压,铁矿,焦炭、废钢等纷纷下调,修复利润空间,加上钢市淡季特征明显,整个钢材产业的内驱动力十分弱,供需双弱引发产业负反馈,6月中旬盘面就呈现出6连阴行情,月底利空逐渐出尽,期螺超跌反弹,成交情绪面等慢慢趋于缓和,外加宏观政策刺激出现了阶段性的成效,下半年资金面仍然稳市场、稳经济逻辑不变,但考虑第三季度处于高温天气,需求释放空间有限,全国钢厂检修力度增加,综合来看7月份供应有进一步降低的趋势,7月份先强后弱看待,幅度100-200左右。

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